信用债违约风险的影响因素研究.pdf

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1、万方数据IYI／llll3U12I／118／l／／7lll6lllll5llll3Illl／Y3287653◇：啪箩叩帑涛ULBE学校代码：10036硕士学位论文信用债违约风险的影响因素研究学位类型：专业学位论文作者：吕静静学号：201520110263培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融硕士指导教师：束景虹副教授2017年3月万方数据信用债违约风险的影响因素研究学位类型：专业硕士论文作者：吕静静学号：201520110263培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融硕士指导教师：束景虹副教授2017年3月万方数据Researchontheinfluencingfacto

2、rsofcreditdefaultrisk万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：黼蕾加／7年，月，尹日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印

3、刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：S葡甬导师签名：来署虫己勘，7年，月／严日．乙矿f7年厂月f厂日万方数据摘要2014年以前，我国的债券基本刚性兑付。2014年3月“ll超日债”违约，成为国内首例违约的公募债券。此后信用债违约事件陆续不断。从2014年至今，信用债违约主体呈多元化趋势发展，风险

4、从民营中小企业向国有企业蔓延，信用债违约品种逐步由私募产品向公募产品蔓延，信用债市场的违约事件逐步常态化。信用债违约事件频发，打破了人们对于信用债刚性兑付的预期，成为阻碍信用债市场健康发展的一大隐患，也引发了人们对于信用债风险的关注。本文首先介绍了信用债、信用债违约的基本原理以及信用债风险的研究方法；然后从近几年的信用债发展状况及违约事件入手，对信用债违约状况进行统计分析，得出信用债违约的区域、行业、企业性质等分布规律。之后进行统计分析，利用Logit回归建立多元回归模型，分析各项因素对于债券违约风险的影响。从而得出资产负债率、以及反应现金状况的指标EBITDA／带息债务、

5、货币资金／短期债务能较好的反应企业违约状况。最后后选取了一家典型的违约案例一东北特殊钢集团违约事件进行分析：介绍其违约过程，从定性和定量两个角度对违约原因进行分析。在此基础上，得出了应对信用债违约风险的几点建议。关键词：信用债，违约，违约风险，影响因素万方数据AbstractBefore2014，thereisnocreditbonddefaultriskinChina．”11Superdebt”defaultinMarch2014，whichisthefirstpublicbonddefaultsinChina．S梳ethencreditdebtdefaultincrea

6、serapidly．From2014，thecreditdefaultrisksspreadingfromprivateenterprisestoState。ownedenterprises，fromtheprivatetothepublicofferingaproducLcreditmarketeventsofdefaultbecamegraduallynormaliZed．Creditdebtdefaultshaveoccurredfi'equently,whichbreaktherigidityofthecreditpaymentandbecomeamajorhidd

7、enperilofdevelopmentofthecreditmarket，alsoraisedconcernsaboutcreditrisk．Thispaperintroducescreditdebt,creditdebtdefaultaswellasthebasicprinciplesofresearchmethodofcreditrisk．ThendescrNethedevelopmentstatusofcreditdebtanddefaulteventSinrecentyears．Throughstatis