我国社会保险对家庭金融资产配置的影响——基于CHFS数据的实证研究.pdf

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1、我国社会保险对家庭金融资产配置的影响——基于CHFS数据的实证研究学位类型：专业学位论文作者：吴起睿学号：20141810231培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融硕士指导教师：行伟波教授2016年3月万方数据TheImpactofChineseSocialSecurityonFamilyFinancialAssetAllocation-AnEmpiricalStudyBasedonCHFS万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得

2、的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录

3、检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其他方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库进行检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要家庭金融行为作为国家经济金融活动的组成基础，对国家经济的发展和稳定起着至关重要的作用，进行金融资产投资也是家庭财富保值、增值的重要手段。2006年，Campbell在美国金融学会年会上提出，将家庭金融独立出来作为一个独立的课

4、题进行研究。在我国，随着经济的发展家庭金融占比日益攀升，金融产品种类日益丰富，对家庭金融的研究变得日益重要。工业化发展的社会化大分工降低了家庭独自抵御风险的能力，国家以立法的手段强制推行社会保险制度，以保障劳动者的生活、生产能力。社会保险制度的发展，不仅在宏观上影响着国民经济的运行，也在微观的领域改变着劳动者的生活和家庭资产配置策略。社会保险以居民或有资产的形式，影响居民的可支配收入、降低居民的预防性储蓄、以再分配的方式促进社会公平，从而对家庭和社会起到安全网和稳定器的作用。因此，本文创新的从我

5、国社会保险对家庭金融资产配置影响的角度进行了分析。其中有两点值得说明：第一，本文主要研究保险制度对于家庭金融参与情况的影响，且强制性的社会保险覆盖率仍然不足，所以采用家庭成员参与社会保险的数据作为解释变量，但是家庭成员参与商业保险会对实证结果产生影响，因此本文将家庭成员参与商业保险数据作为控制变量进行实证研究；第二，家庭所参与的保险，只有在保险生效的情况下才会给家庭带来资产的流入，所以社会保险是家庭的或有资产。本文研究了家庭成员中参与社会养老保险、医疗保险和失业保险的比例，对家庭进行股票、基金和

6、债券投资的影响。研究数据来源于中国家庭金融调查（ChinaHouseholdFinanceSurvey，CHFS）2011年数据，CHFS是西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心进行的一项全国性的调查。此调查旨在收集中国家庭微观侧面的信息，主要包括：社会保障和保险、住房资产和金融财富、收入和消费、负债和信贷约束、人口特征和就业情况以及支付习惯等等方面信息。调查样本覆盖全国25个省（自治区、直辖市），80个县（区、市），320个村（居）委会，共涉及8400多个家庭。本文采用的是首轮调查（2011）

7、的数据。在具体研究中，本文建立了Probit模型，以是否持有股票、是否持有债券、是否持有基金为被解释变量，以是否参与养老保险、是否参与医疗保险、是否参与失业保险作为解释变量，以工资收入、年龄、受教育程度、性别、婚姻状况、万方数据家庭规模、是否参与商业保险作为控制变量，建立模型进行实证分析。实证结果显示，家庭成员参与社会养老保险、社会失业保险和家庭购买股票、基金有显著的正相关关系，家庭成员参与社会医疗保险和家庭购买股票、基金无显著的相关关系，家庭成员参与上述三项社会保险和家庭购买债券之间没有显著相

8、关性；家庭收入水平与家庭对股票、基金的投资有显著的正相关关系；最了解家庭财务状况的受访者为男性，则家庭显著的多参与于股票、基金市场；受访者的年龄与家庭投资股票、债券有显著的正相关关系；受访者的受教育程度，与三种金融资产（股票、债券、基金）的投资都有显著的正相关关系；家庭有成员参与社会保险，与家庭投资三种金融资产都有显著的正相关关系；家庭规模和婚姻状况，与家庭的股票、债券、基金的投资都没有显著的相关关系。根据实证研究的结果，本文提出了如下的政策建议。第一，推进社会保障制度建设。第二，鼓励社会商业保