对我国银行股估值水平高低及原因的探讨

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1、学校代码：10036剧矽}芗雾f节贸易声学硕士学位论文对我国银行股估值水平高低及原因的探讨培养单位：金融学院专业名称：金融学研究方向：银行管理作者：杜红娟指导教师：罗平论文日期：二。一三年六月簿InquiryIntotheLevelofValuationofBankSharesinChina学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的

2、法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：杜a确如B年石月2-El学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：乖Q珲

3、导师

4、签名：嗲彳础年苦月二日纠；年6月乙El摘要价值评估是现代金融领域的热门话题，对价值评估方法的探讨从未中断。良好的价值评估方法对于投资具有指导意义。银行业作为整个金融甚至是国民经济的核心，无论在规模上还是盈利水平上都远超其他行业，但是银行股在证券市场上的表现却不尽人意，银行板块的市盈率甚至是所有行业板块中最低的。到底是什么原因导致了银行股的价格与其经营业绩背道而驰呢?银行股的价格是不是真的被低估了呢?考虑到银行业与其他行业的经营模式和盈利方式的巨大不同，本文采用了经济增加值(EVA)模型对于银行股的价值进行估计，然后根据估计结果进一步分析造成银行股价格偏离价值的原因，最

5、后对银行股的前景和未来进行了预测，提出投资建议。关键词：价值评估，银行股，EVA估值模型AbstractValuationiSahottopicinthefieldofmodemfinanciaIvaluationmethodandprobeintothistopichasneverinterrupted．Asoundvaluationmethodisagoodguidanceforinvestment．Ascoreofthewholefinancialservicesandevencanbenamedascoreofwholenationaleconomy,bank

6、ingachievesafarmoresatisfyingperformanceeitherinlevelofprofitabilityorindustryscale．Butbankshares’performanceinsecuritymarketisratherdisappointing，andwhatismore，theprice—earningsratioofbankingsectoristhelowestamongalltheindustrysectors．Thisisreallyainconceivablephenomenon．So，whatcausest

7、hetotallycontraryperformanceofbanksharesandbanks’amazingoperatingperformance?Andarebanksharesunderestimatedinfact?ConsideringhugedifferencesinbusinessmodelandprofitabilitybetweenbankingsectorandothersectorS，weadoptEconomicValuationAddedModeltoestimateintrinsicvalueofbanksharesinthisessa

8、y,andwewillexplorereasonsthatbanksharespricesdeviatefromintrinsicvalue．1ntheend．wewillpredicttheprospectsofbanksharesandgivesomesuggestiononinvestment．Keywordsi’Valuation，BankShares，EconomicValueAddedValuationModel目录第l章引论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．11．1论文选题的背景及研究意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯l1．2国内外研究综述⋯