海外上市、管理层权力与公司绩效

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1、海外上市、管理层权力与公司绩效Cross-listing,managerialpowerandcorporateperformance学科专业：会计学研究生：景孟颖指导教师：谭庆美副教授天津大学管理与经济学部二零一三年十一月独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签

2、名：签字日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解天津大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权天津大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日摘要海外上市在过去的20多年中成为金融全球化最吸引人的一面。随着海外上市公司的增多，海外上市也成为了热点话题。学者们主要从海外上市的动因、海外上市地点的选择、海外上市

3、的相关理论、海外上市对公司治理的影响等方面进行研究，而对海外上市后，来自同一个国家的公司管理层权力与公司绩效的关系研究较少。基于此，本文对海外上市、管理层权力与公司绩效的关系进行研究，由于海外上市对内部治理产生影响，因此在研究海外上市、管理层权力与公司绩效关系时加入了内部治理。具体而言，本文首先对海外上市与公司绩效的关系以及管理层权力、内部治理、公司绩效之间的关系进行了综述，为进一步研究奠定了理论基础。在此基础上，建立了实证模型，选取了2006年至2012年间A+H上市公司作为研究对象，并选取A股上市公司作为对照样本进行实证分析。论文最后提

4、出相关建议。本文研究结果表明：（1）海外上市与公司绩效呈显著负相关关系；（2）A+H上市公司管理层综合权力与公司绩效显著负相关，但是总经理双重性、总经理教育背景、总经理向心性、总经理任期与公司绩效不存在显著相关关系，只有总经理持股与公司绩效显著负相关。（3）A+H上市公司中，除内部治理机制对总经理教育背景无显著影响外，内部治理机制对其他管理层权力均有影响。（4）A+H上市公司内部治理机制影响了管理层权力--公司绩效关系的敏感性。（5）海外上市对管理层权力与公司绩效的关系产生了影响。在A股上市的公司管理层综合权力与公司绩效呈显著正相关关系，管

5、理层权力各个变量与公司绩效的关系与A+H上市公司也不相同；在A股上市公司中，总经理任期不受内部治理机制的影响，其他管理层权力只受第一大股东持股比例的制约；此外，内部治理对管理层权力--公司绩效关系的敏感性的影响也不相同。关键词：海外上市管理层权力内部治理公司绩效ABSTRACTCross-listinghasbeenoneofthemostfascinatingaspectsoffinancialglobalizationinthelasttwodecades.Withthenumberofcross-listingscorporatein

6、creasing,cross-listingshavebeenhottopics.Scholarsmainlyfocusonthecross-listingmotivation,thecross-listingdestinationmarkets,thetheoryofcross-listing,andtherelationshipbetweencross-listingandcorporategovernance.Buttheresearchonthemutualrelationsamongcross-listing,managerial

7、powerandcorporateperformancefromthesamecountryisless.Basedonthis,wefocusonthemutualrelationsamongcross-listing,managerialpowerandcorporateperformance.Becausecross-listinghaveeffectoninternalgovernance,weaddtheinternalgovernanceinthisstudy.Inspecifically,firstly,thispaperma

8、kesliteraturereviewoftherelationshipbetweencrosslistingandcorporateperformance,therelatio