市场对加息的解读(喻)

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1、市场对加息解读今起加息0.25个百分点股市影响：短期面临震荡调整核心提示：央行货币政策委员会委员李稻葵表示，此时加息时点选择非常好，欧美正逢圣诞假期，市场不至于过度反应，央行此举主要是调节通胀预期。国泰君安首席经济学家李迅雷表示，本次加息的幅度只有0.25%，意味着市场利空并未出尽。但同时市场又对央行接下来的加息措施有所预期，因此即使下跌，空间也相当有限。据《京华时报》26日报道，央行25日晚宣布，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。分析人士指出，此次加息主要是为应对来年通胀压力。调后的一年期存

2、贷款基准利率分别为2.75%和5.81%。这是央行年内第二次上调基准利率，上次加息是在10月20日，一年期存贷款基准利率也分别上调0.25个百分点。此前，年内已6次上调存款准备金率，目前金融机构存款准备金率处在18.5％的历史高位。中国国家统计局此前公布，11月CPI同比上升5.1%，升幅高于10月份的4.4%，同时也是2008年7月以来的最高升幅。这一数据很可能进一步令外界担忧。央行货币政策委员会委员李稻葵表示，此时加息时点选择非常好，欧美正逢圣诞假期，市场不至于过度反应，央行此举主要是调节通胀预期。中信证券首席经济学家诸建芳分析认为，未来半年的CPI增幅会保持在4%以

3、上，在此背景之下，央行加息符合年内上调利息的预期。此前，中央确定明年的货币政策转为稳健型，其中重要的方面就是调整通胀预期。稳定价格总水平已经列为政府工作的首选。股市影响：短期面临震荡调整国泰君安首席经济学家李迅雷表示，本次加息的幅度只有0.25%，意味着市场利空并未出尽。但同时市场又对央行接下来的加息措施有所预期，因此即使下跌，空间也相当有限。7请务必阅读正文后的免责声明部分中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚表示，此次加息意味着中国货币政策正式进入紧缩周期，股市短期面临震荡调整。向松祚指出，尽管近期地产银行板块表现较为活跃，但在较为严重的通胀周期阶段，明年信贷将面临紧

4、缩，房地产行业调控也将趋紧，因此地产银行板块并不具备连续上涨的条件。同时短期股市将震荡下行，建议空仓的机构和散户继续观望。楼市：明年房价可能下跌北大公共经济研究中心研究员、资深房地产专家韩世同认为，加息犹如“利刀”，会增加明年房价下跌的可能性。“但这次加息是好事。”韩世同比喻说，现在房价上行的趋势就像一个不断膨胀的气球，而加息相当于给气球放气，会降低房价继续上涨的压力。他说，此前多次上调准备金率是“钝刀子”，作用并不是很大，相对来说加息属于“利刀子”，对抑制通胀和稳定房价作用都较大，“明年房价下跌的可能性将会更大。”渤海证券宏观分析师杜征征分析，加息对房地产企业来说负面影

5、响较大。第一，在房地产企业信贷融资规模受到控制的情况下，融资成本也在逐步提升。第二，购房者的成本持续提高，也会减少成交量。热钱：不会引入大量热钱兴业银行首席经济学家鲁政委表示，此前曾有不少观点担心，加息可能吸引大量的热钱流入，导致国内通胀压力更难控制。鲁政委认为，实际上，政策性基准利率的调整与热钱套利并无最直接的联系，而与“市场利差”及人民币升值预期正相关，故适当加息并无大碍。市场人士指出，眼下内地银行对大型央企、房地产抵押类的贷款等仍参照基准利率执行，利率偏低将助长对廉价信贷的过度需求，挤压民间资本流入楼市股市加重资产泡沫，并造成套利空间，反而引来热钱。因此，适当加息还

6、有遏制热钱的效果。加息原因：抵御通胀压力7请务必阅读正文后的免责声明部分中信证券首席经济学家诸建芳表示，央行此前已数次上调存款准备金率，因此央行加息决定符合之前的预期。诸建芳称，由于目前的通胀水平依然很高，而且未来通胀的压力依旧存在，因此从抵御通胀的角度加息非常必要。渤海证券宏观分析师杜征征也认为，本次加息主要是为抑制通胀，使货币政策逐渐向常态化回归。杜征征认为，预计明年上半年CPI仍然保持在较高水平，且单月很有可能再次超过5%，加息对引导通胀预期来说，效果还是递增的。西南证券研究所所长王剑辉说，央行本次加息主要是稳定春节前的购买力上升造成的物价压力。解决“负利率”　“这

7、次加息主要还是为了解决负利率的问题。”复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚表示，“加息不是"抽水机"，而是给中低收入的、投资不起股市、楼市的老百姓发了"救生圈"，让他们不至于因物价越来越高，使得财富越来越缩水。”“0.25%的幅度，并不能让投资者觉得把钱放在银行里就比投资楼市、股市更有吸引力。”孙立坚说，“相信央行此次加息主要是更多考虑民生的问题。”（京华时报）（返回）央行加息靴子落地成送给市场的圣诞节礼物核心提示：对于加息资本市场的影响，专家们均认为市场基本已经消化掉了加息预期，因此对股市虽然可能有一定影响，但影响不会大