互联网融资租赁的业务模式

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1、中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地主办2016年4月金融监管评论No.201617互联网融资租赁的业务模式☉执笔人：尹振涛yinzhentao@126.com本文发表于《农村金融研究》2015年第12期融资租赁是缓解企业融资难、助力企业产业创新升级的有效途径之一，与西方发达国家相比，我国融资租赁对国民经济各行业的覆盖面和渗透率都明确不足，存在着较大的发展潜力。近期，国务院办公厅先后颁布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》和《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》，二者都不约而同的强调了支持融资租赁顺应“互联网+”的发展趋势，加强与传统金融机构的合作与融

2、合，通过创新商业模式和互联网技术，提升金融服务水平。本文将以互联网融资租赁为主要研究对象，从其业务模式、风险防范等方面进行诠释，并就其发展提出建议。一般意义上的融资租赁是指出租人根据承租人对所需机器设备的使用需求，先期向符合承租人要求的供货商购买该租赁物，后将其租赁给承租人使用，并在租赁期内分期收取设备使用租金。具体的融资租赁形式包括直租、回租、转租、杠杆租赁、委托租赁、联合租赁等多种形式，在我国则主要以前三种为主。顾名思义，互联网融资租赁是互联网技术与融资租赁的集合体，从业务模式上看主要是指融资租赁模式下融资端的互联网化，即融资租赁公司购买设备的资金来源于互

3、联网平台上的投资者。因此，互联网融资租赁常被称为P2L（PersontoLeasing）或A2P（AssettoPeer）。在传统融资租赁的业务模式中，参与者主要由供货商、出租人（融资租赁公司）和承租人三者构成，而在互联网金融模式下，则需要增加网络贷款平台、个人投资者1/6No.201617等。互联网模式与传统模式最主要的区别表现在融资端，传统模式下融资租赁公司的项目资金主要来源于银行贷款和自有资金等，而互联网模式下融资租赁公司的项目资金则主要来源于通过网络贷款平台获得的投资款。在此模式下，对于融资租赁公司而言扩大了其资金来源，并在一定程度上突破了资本约束，而

4、对于个人投资者而言则选择了一项具备一定可靠标的物的投资渠道。银行传统融资租赁贷款购货合同租赁合同供货商融资租赁公司承租人支付货款支付租金互联网融资租赁网贷平台投资投资者投资者投资者图1：传统融资租赁模式与互联网融资租赁模式根据资金安全的保障机制和法律机理的不同，目前的互联网融资租赁主要有以下三种具体的操作模式，分别是纯网络贷款模式、债权转让模式和收益权转让模式。这三种模式的运行基础基本一致，只是在具体的业务流程、实操环节以及保障机理上存在一些差异，且其演化过程存在一定的延续性。一、纯网络贷款模式纯网络贷款模式的基本原理是对传统融资租赁模式在融资渠道上的简单扩充

5、，即将融资租赁公司的项目资金通过互联网金融平台触及到普通的个人投资者。投资者通过网络贷款平台将资金拆借给专业的融资租赁公司，融资租赁公司用获得的借款资金购买机器设备出租给相应的承租人，在租赁期内承租人获得设备的使用权并向融资租赁公司支付租金，融资租赁公司将部分租金收益按照贷款合同约定的利率支付给个体投资者。其中，网络贷款平台起到了项目推荐和信息撮合的作用，第三方支付公司履行资金托管职能（按照最新的监管规定，该职能将由银行或银行+第三方支付机构共2/6No.201617同承担），个人投资者则是整个融资项目最终的资金提供者。融资租赁公司发放资金合作协议发还租金资金

6、托管网贷平台第三方支付机构展示信息进行投资获得收益投资者图2：纯网络贷款模式示意图纯网络贷款模式的业务流程包括：1、融资租赁公司购买租赁物并出租给承租人，并取得该租赁物的物权和租金债权；2、融资租赁公司将该租赁项目地详细信息在网贷平台上进行展示，并发起借款标；3、网贷平台与第三方支付公司签署该标的资金往来的资金托管协议，第三方支付公司全程负责该项目资金各阶段的划拨；4、个人投资者在符合网贷平台要求的前提下对借款标进行投标，并向第三方支付公司支付中标投资资金；5、第三方支付公司根据网贷平台指令向融资租赁公司发放贷款资金；6、承租人按照合同约定按期向融资租赁公司支

7、付租金；7、借款期限到期后，融资租赁公司通过第三方支付公司向投资人按约定利率偿还贷款本息。为增加投资的安全性保障，该模式有时会要求融资租赁公司寻找独立的担保公司对项目进行担保，或将租金应收款进行质押担保。此模式属于最简单或最底层的互联网融资租赁模式，投资者只是简单的将资金借给融资租赁公司开展相关业务，其资金安全完全依靠融资租赁公司的实力或第三方担保机构为保障，其损失风险不仅取决于融资租赁项目本身还取决于融资租赁公司的经营状况。一、债权转让模式债权转让模式是在纯网络借贷模式的基础上，为进一步保障资金安全、明确法律责任，增加了债权转让环节，即融资租赁公司与投资人签

8、署转让协议，将融资租赁合3/6No.2