ceo薪酬偏差对企业风险行为的影响——基于不同参照点比较

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1、．．．霄＇＇－－－＇１峰早女木固钟違若来大赛ＵｎｖｅｒｓｉｔｏｆＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｏｆＣｈｉｎａｉｙｇｙ硕±学位论文禱论文题目ＣＥＯ薪測偏差封企业风恰行方巧《啼—基于不同参照点比软．緣吟川作者姓名工奇管理学科专业罗虎＞到教援导师姓名二０—六年五月完成时间ｆ．＊１？Ｖ－，－６中避种《我术乂緣硕±学位论文ＣＥＯ薪酬偏差对企业风险巧为的影响—基于不同参照点比较作者姓名：潘玲川学科专业：工商管理导师姓名：罗彪副教授

2、完成时间—：二〇六年五月＊，二．ｒ被－ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙｏｆＣｈｉｎａＡ’ｄｉｓｓｅｉｌａｔｉｏｎｆｏ「ｍａｓｔｅｒｓｄｅｒｅｅｇ戀ＴｈｅＥｆｆｅｃｔｏｆＣＥＯＣｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎＤｅｖｉａｔｉｏｎｏｎＦｉｒｍＲｉｓｋＴａｋｉｎｇ：ＣｏｍａｒｉｓｏｎｐｏｆＤｉｆｆｅｒｅｎｔＲｅｆｅｒｅｎｃｅＰｏｉｎｔＡ’ｕｔｈｏｒｓＮａｍｅ；ＬｉｎｃｈｕａｎＰａｎｇＳｐｅｃｉａｌｉｔｙ：ＢｕｓｉｎｅｓｓＡｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎＳｕ

3、ｐｅｒｖｉｓｏｒ：Ａｓｓｏｃｉａ化Ｐｒｏｆ．目ｉａｏＬｕｏＦｉｎｉｓｈｅｄｔｉｍｅ：Ｍａｙ，２０１６ｉ中国科学技术大学学位论文原创性声明本人声明所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行研巧工作所取得的成果。除己特别加标注和致谢的地方外，论文中不包含任何他人已经发表或撰写过的研巧成果一。与我同王作的同志对本研巧所做的贡献均己在论文中作了明确的说明。签字日期ｋ．。作者签名：支：加！：．；准心ｆ中国科学技术大学学位论文授权使用声明一作为申请学位的条件么，学位论文著作权拥有者授权中国科学技术大学拥有学位论文的部分使用

4、权，即：学校有权按有关规定向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅《中，可从将学位论文编入国学位论文全文数据库》等有关数据库进行检索，可レッ采用影印、缩印或扫描等复一制手段保存、汇编学位论文。本人提交的电子文档的内容和纸质论文的内容相致。保密的学位论文在解密后也遵守此规定。开□保密（）年乃作者签名：：师签名＿导〇签字日期：签字日期：］摘要一高管薪酬作为公司治理化制中的重要环，对公司的经营绩效及未来发展方向有着至关重要的作用。目前关于高管薪酬的研巧不胜枚举，但总结这些研巧发一

5、一些局限之处现仍存在：第．Ｗ往国内学者的研巧聚焦于髙管薪酬对企业业绩影响的直接考察，对二者之间的内在作用机制解释不足。而近年来国外学者尝试－利用前景理论打开两者之间的黑箱，发现企业风险行为（Ｒｉｓｋｔａｋｉｎｇ）可能有助于解释这个问题，这也为本文提供新的研巧视角。第二，对于髙管薪酬的衡里，国内外学者多选用绝对薪酬，少数文献也仅仅分析了高管团队内部薪酬偏差，对于商管薪酬的全面考皇例证不足。根据社会比较理论，个体在进行自我评价前除一与不同个体比较外，，这种，更倾向与类似个体进行社会比较从而形成种认知认知会左右个体决策。此理论运用到高管薪酬研究

6、中，可得出髙管既会进行自我薪酬比较，也会与类似髙管进行比较。所１＾＾，本文试困在高管自身薪酬比较外，结合同行业商管薪酬比较，。综合探讨它们对企业价值的作用机理第王，大部分学者对＂＂窩管的界定比较模糊，使研巧结论说服力被削弱。随着现代企业经营权与所有权分离，委托代理关系形成，上市公司ＣＥＯ对公司的战略决策和经营决策大都可Ｗ实行绝对的影响，ＣＥＯ的风险态度很大程度上直接体现为企业的风险行为。综上，本文Ｗ代表窩管团队的ＣＥＯ为研巧对象，基于委托代理理论、前巧理论Ｗ及社会比较理论，实证研巧ＣＥＯ与自身历史薪酬差距、ＣＥＯ与同行。业其他公司

7、ＣＥＯ薪酬差距如何影响企业风险行为，Ｗ弥补现有研巧的不足－２０本文Ｗ２００９１３年我国２６７家窩科技上市公司为研巧样本，其中国有企业１１３家，非国有企业１５４家。利用ＳＴＡＴＡ软件，对上市公司ＣＥＯ薪酬偏差与企业风险行为之间的关系分别按照全样本、国有企业与非国有企业子样本进行实证检验。研巧结果显示：Ｗ历史薪酬为参照点时，ＣＥＯ正向薪酬偏差与企业风险行为显著负相关，其中负向薪酬偏差负向薪酬偏差与企业风险行为呈正相关关系，对企业风险行为影响程度更大；Ｗ行业平均薪酬为参照点时，结果与历史薪酬偏差类似：对比非国有企业，国有企业的内部人控制和非薪