上证50etf期权风险管理研究

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1、学校代码：追巡＾学校名称：东北巧范大学分类号：２０。１００４５４，搜巡研巧生学号戀硕±学位论文上证５０ＥＴＦ期起风化巧巧巧巧ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＲｉｓｋＭａｎａｇｅｍｅｎｔｏｆＳＳ￡５０ＥＴＦＯｐｔｉｏｎ作者；李书亩指导教师：巧酱尝一级学科：应用经巧学二级学科：金ｔ学研巧方向：国标金？学位类型：学术巧±东北师范大学学位评定委员会２０１６年４月学校代码：站巡＾学校名称：东北师范大学分类号２０１３１００４５４：堅巡研究生学号：硕±学位论文上证５０ＥＴＦ巧

2、权风检巧理巧突ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＲｉｓｋＭａｎａｅｍｅｎｔｏｆＳＳＥ５０ＥＴＦＯｔｉｏｎｇｐ作者：李书言指导教师：郑普芸一级学科：应用经济学二级学科：金融学研充方向：国际金顧学位类型；学术硕±东北师范大学学位评定委员会２０１６年４月独创性声明本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师指导下独立进行研究工作所取得的成果。据我所知，除了特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研巧成果。对本人的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中作了明确的说明。

3、本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：木爹学位论文使用授权书本学位论文作者完全了解东北师范大学有关保留、使用学位论文的规定：，即东北师范大学有权保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文彼査阅和借阅。本人授权东北师范大学可Ｗ将、学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印缩印或其它复制手段保存、汇编本学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：ｔ．日期心，６‘Ｏｆ学位论文作者毕业后去

4、向：工作单位：：电话通讯地址：邮编：摘要上证５０ＥＴＦ期权正式上市，标志着我国期权时代即将到来。期权衍生品的发展给我国金融市场的发展产生了深刻的影响，同时在某种程度上也增加了金融资本市场的风险。期权市场在国外发展的历史较长，期权交易制度及风险控制相对较为完善，而我国期权市场则刚刚起步，风险控制体制尚不健全，所Ｗ应该尤其重视对期权市场的风险管理。本文Ｗ２０巧年２月９日正式推出的上证５０ＥＴＦ期权为研巧对象，首先介绍了目前我国证交所、中证登对我国期权交易过程中有关风险控制的规章制度，包

5、、、括交易规则结算规则及风险控制指南等，并从保证金大户报告、风险警示、强行平仓Ｗ及结算保证金等角度详细阐述了各阶段对风险的管理情况，文；其次章还研巧了上证日犯ＴＦ期权与其标的资产的联动关系，从不同层面表明了其与标的资产的强相关性；然后，文章重点分析了如何利用希腊值（Ｄｅｌ化中性、Ｇａｍｍａ、Ｖｅｇａ）去管理规避期权交易风险，并结合具体合约对期权风险进行对冲；最后，文章针对整个期权市场中存在的风险，总结性的提出了期，从不同市场主体角度权风险管理的策略，Ｗ期促进我国期权市场健康、稳定的发展。５０ＥＴＦ关键词：上证期

6、权险管理希腊值；中性对冲；风；ＩＩＡｂｓｔｒａｃｔ５０ＥＴＦｏｔｔａｏｕｒｃｏｕｎｓｃｏｍｎ．ＷｉｔｈＳＳＥｉｏｎｏｆｉｃｉａｌｌｙｌｉｓｅｄｏｔｉｏｎｓｅｒｉｎｔｒｉｉｇｐ，ｐｙＴｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｏｐｔｉｏ打ｄｅｒｉｖａｔｉｖｅｓｈａｓｈ＆ｄ泣ｐｒｏｆｏｕｎｄｉｍｐａｃｔｏｎｔｈ色ｆｉｎａｎｃｉｄｍａｒｋｅｔｓｆｏｒｏｕｒｃｏｕｎｔｒ．Ａｔｔｈｅｓａｍｅｔｉｍｅｔｏｓｏｍｅｅｘｔｅｎｔ化ａｌｓｏｉｎｃｒｅａｓｅｓｔｈｅｒｉｓ

7、ｋｏｆｙ，ｆｉｎａｎｃｉａｌｃａｉｔａｌｍａｒｋｅｔｓ．Ｏｔｉｏｎｓｉｎｆｏｒｅｉｇｎｃｏｕｎｔｒｉｅｓｈａｓａｌｏｎｇｈｉｓｔｏｒｙｏｆｐｐｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．Ａｎｄｔｈｅｒｉｓｋｍａｎａｇｅｍｅｎｔｓｙｓｔｅｍｏｆｏｐｔｉｏｎｓｔｒａｄｉｎｇａｒｅｒｅｌａｔｉｖｅｌｙｅｒｆｅｃｔ．ｓｍａｒｋｅｔｉｎｏｕｒｃｏｕｎｔｒｈａｓｕｓｔｓａｒｔｅｄｓｏｔｈ汹ｔｈｅｓｓｔｅｍｏｆｒｉｓｋｃｏｎｔｒｏｌｐＯｐｔｉｏｎｙｊｔｙｔｔｓｉｓｎｏｐｅｒｆｅ

8、ｃ．Ｓｏｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙｓｈｏｕｌｄｅｓｐｅｃｉａｌｌｙｐａｙｍｕｃｈａｔｅｎｔｉｏｎ化ｔｈｅｒｉｋｍａｎａｇｅｍｅｎｔｏｆｏｐｔｉｏｎｓｍａｒｋｅｔ．