人民币国际化背景下货币政策有效性研究

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1、学校代码10530学号201330020152分类号F830密级硕士学位论文人民币国际化背景下货币政策有效性研究学位申请人胡圣慧指导教师邹薇教授学院名称商学院学科专业金融学研究方向国际金融二零一六年五月六日ResearchOnMonetaryPolicyEffectivenessUnderTheBackgroundOfTheInternationalisationOfTheRMBCandidateShenghuiHuSupervisorProfessorWeiZouCollegeBusinessCollegeProgramFinancialProgramSpecializatio

2、nInternationalFinanceDegreeMasterDegreeUniversityXiangtanUniversityDateMay6th,2016湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关

3、部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日摘要人民币国际化既是我国经济实力不断提升的必然结果，也是和平崛起发展道路的必然选择。目前，人民币国际化发展已经取得阶段性成效。毋庸置疑，人民币国际化能够给我国带来铸币税、增加世界经济话语权等诸多好处，但同时也会对我国宏观经济体系造成一定的冲击，影响我国货币政策的有效性。本文旨在研究人民币国际化对我国宏观经济各个变量以及货币政策传导

4、机制的影响，并试图对我国货币政策的制定与实施提出建议。本文理论分析与实证研究相结合，先归纳总结了货币国际化对货币政策有效性影响的理论基础，分析货币国际化对货币政策传导机制各个环节的影响，然后构建人民币国际化程度指标CI，最后利用VAR模型实证人民币国际化背景下利率传导机制、汇率传导机制的有效性。通过构建人民币国际化程度指标CI可以发现，我国人民币国际化虽然发展迅猛但仍然处在起步阶段，厄待进一步拓宽人民币在国际上各个领域的使用。实证方面，本文以2010年作为人民币国际化发展的分水岭，利用VAR模型对比该节点前后货币政策传导机制的有效性。实证结果表明，人民币国际化对我国经济带来的负面

5、影响包括我国货币供应量增加，通货膨胀压力上升，人民币升值等。对我国货币政策传导机制影响方面，人民币国际化导致利率传导机制作用被削弱，而汇率传导机制作用越来越明显，但也存在一定阻滞。针对实证结果，我国应该保持国内货币供给量的稳定，完善货币总量的监测和预测体系，进一步加快利率市场化改革，保持汇率波动长期稳定和短期小幅波动相结合，由原本依赖利率传导渠道向汇率传导渠道转变，促进金融市场的健康发展。关键词：人民币国际化;货币政策有效性;利率传导机制;汇率传导机制IAbstractTheRMBinternationalizationisnotonlytheinevitableresultof

6、China'seconomicstrength,butalsotheinevitablechoiceofourpeacefuldevelopment.Atpresent,theinternationalizationoftheRMBhasachievedinitialsuccess.ThereisnodoubtthattheinternationalizationoftheRMBcanbringseigniorage,increaseourpowerofdiscourseintheworldeconomyandmanyotherbenefits.Meanwhile,wemayno

7、ticedatthesametime,theinternationalizationoftheRMBcausedcertainimpactonChina'smacroeconomysystem,affectingtheeffectivenessofChina'smonetarypolicy.ThepurposeofthispaperistostudytheeffectsofRMBinternationalizationoneconomicvariousvariablesandmo