信息技术行业上市公司资本结构与盈利能力关系研究

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1、中图分类号：F230论文编号：102870916-s048学科分类号：120201硕士学位论文信息技术行业上市公司资本结构与盈利能力关系研究研究生姓名李睿欣学科、专业会计学研究方向财务理论与实务指导教师马珩教授南京航空航天大学研究生院经济与管理学院二О一六年三月NanjingUniversityofAeronauticsandAstronauticsTheGraduateSchoolCollegeofEconomicsandManagementResearchontheRelationshipbetweenthe

2、CapitalStructureandProfitabilityofListedCompaniesinInformationTechnologyIndustryAThesisinAccountingbyLiRuixinAdvisedbyProf.MaHengSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementMarch,2016承诺书本人郑重声明：所呈交的硕士学位论文是我个人在导师指导下，独立研究取得的研究成果

3、。尽我所知，除文中已注明引用的内容外，本文不包含其他人创作的、已发表或未公开发表的研究成果。对本文涉及的相关研究工作做出贡献的其他个人和集体，本文都已经以明确方式标明。本人授权南京航空航天大学有权将本学位论文内容编入数据库进行检索，可以采用各种复制方式，如影印、缩印、扫描等保存、汇编论文。（保密的学位论文在解密后适用本承诺书）作者签名：日期：南京航空航天大学硕士学位论文摘要随着我国市场经济的发展和完善，信息技术行业公司的盈利能力也越来越好。盈利能力强的公司必然能够良好的控制成本、有效地规避风险、做出正确决策。资本

4、结构是公司利益相关者权利义务的集中体现，对公司的治理结构和市场价值等均有重大影响。合理的资本结构能够增强公司的融资能力，提高公司管理者对经营投资的积极性，相反，不合理的资本结构容易引发管理层道德风险，影响融资能力，使公司业绩下降。对信息技术行业资本结构与盈利能力关系的研究不仅可以揭示资本结构要素与盈利能力之间的内在联系，而且可以为制定优化的融资策略提供理论基础和指导，进而提高公司的盈利能力。本文在总结国内外研究成果的基础上，以2010-2014年我国信息技术行业228家上市公司的数据为研究样本，描述了信息技术行业

5、资本结构与盈利能力的现状，选取资产负债率、短期负债比率、长期负债比率、银行存款比率、流通股比率、第一大股东持股比率等指标代表资本结构，加入公司规模作为控制变量，选取总资产利润率、总资产周转率、营业毛利率、营业净利率、营业利润率及每股收益代表公司的盈利能力，利用因子分析法计算盈利能力因子得分作为因变量，对样本数据进行主成分分析和因子分析，构建面板回归模型和二次曲线估计模型，考察资本结构与盈利能力的相关性。研究结果表明：信息技术行业上市公司资产负债率与盈利能力呈“U”型关系在变量取值范围内不成立，在自变量取值范围内资

6、产负债率与盈利能力负相关；短期负债比率、长期负债比率与盈利能力负相关；流通股比率与盈利能力负相关；第一大股东持股比率与盈利能力正相关，但并不显著；公司规模与公司盈利能力正相关。最后，针对上述研究结论，从宏观和微观两个角度对信息技术行业资本结构的优化提出相应的对策和建议。关键词：资本结构，资产负债率，盈利能力，面板回归I信息技术行业上市公司资本结构与盈利能力关系研究AbstractCapitalstructureistheconcentratedreflectionoftherightsandobligations

7、enterprisestakeholders,thecorporategovernancestructureandcorporatevalueandhavesignificantimpact.Reasonablecapitalstructurecanenhancetheenterprisefinancingability,improvetheenthusiasmofenterprisemanagerstoinvestinbusiness,ontheotherhand,unreasonablecapitalstru

8、ctureiseasytocausethemanagementmoralhazard,influencethefinancingability,andmaketheenterpriseperformancedecline.Researchontherelationshipbetweencapitalstructureandprofitabilityininformatio