基于上证50etf期权的离散的delta对冲

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1、分类号密级ＵＤＣ编号中々欠考＾ｆ於硕：ｔ学位论文左子上记５０ＥＴＦ期权的袁散的Ｄｅｌｔａ封冲学位申请人姓名；任全净申请学位学生类别；全巧制硕壬申请学位学科专业；应巧數学指导教师姓名；何德乂援＿户．硕壬学位论文＇ＭＡＳＴＥＲＳＴＨＥＳＩＳ硕±学位论文基于上证５０ＥＴＦ期权的离散的ＤｅＩｔａ对冲论文作者！任巧＃！？何穗教授学科专业：应用数学研究方陆金融数学华中！学数学与统学院２０１６年４月硕去学位论文ＭＡ＇？ＳＴＥＲＳＴ

2、ＨＥＳＩＳＢａｓｅｄｏｎ化ｅＳｈａｎｈａｉ５０ＥＴＦｇＯｐｔｉｏｎｓｏｆＤｉｓｃｒｅｔｅＤｅｌｔａＨｅｄｇｅＡＴｈｅｓｉｓＳｕｂｍｉｔｔｅｄｉｎＰａｒｔｉａｌＦｕｌｆｉｌｌｍｅｎｔｏｆｔｈｅＲｅｕｉｒｅｍｅｎｔｑＦｏｒｔｈｅＭａｓｔｅｒＤｅｇｒｅｅｉｎＡｐｐｌｉｅｄＭａｔｈｅｍａｔｉｃｓＢｙＲｅｎＪｉｎｆｅｎｇＰｏｓｔｒａｄｕａｔｅＰｒｏｒａｍｇｇＤｅｐａｒｔｍｅｎｔｏｆＭａ化ｅｍａｔｉｃｓａｎｄＳ化ｔｉｓｔｉｃｓＣｅｎｔｒａｌＣｈｉｎａＮｏ

3、ｒｍａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｅｒｖｉｓｏｒ：ＨｅＳ山ｐＡｃａｄｅｍｉｃＴｉｔｌｅ：ＰｒｏｆｅｓｓｏｒＳｉｎａｔｕｒｅ：ｇＡｐｐｒｏｖｅｄＡｒｉｌ２０１６ｐ，硕壬学位论文＇ＶＶ＾ｇＰｉｙＭＡＳＴＥＲＳＴＨＥＳＩＳ华中师范大学学位论文原创牲声明巧使用授权说明居创性聲巧，本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立进行研巧工作所取得的研巧成果。除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研巧成果。对本文的研巧做出贡献的个人和集体，均

4、已在文中Ｗ明确方式标明。本声明的法律结果由本人承祖。。作者签名；日期：年义月？曰学佐备丈胶权使巧授权书学位论文作者完全了解华中师范大学有关保留、使用学位论文的规定，即；研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属华中师范大学。学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅；学校可Ｗ公布学位论文的全部或部分内容，可Ｗ允许采用影印、缩印或其它复制手段保存（保密的学位论文在解密后遵守此规定）、汇编学位论文。保密论文注释：本学位论文属于保密，在年解密后适用本授权书。

5、，适用本授权书。非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围．麟考客免．户＾。々曰期：７年主旬曰曰親＞？／年ｒ月知曰／；＂＂本人己经认真阅读ＣＡＬＩＳ高校学位论文全文数据库发布章程，同意将本人的＂＂＂＂学位论文提交ＣＡＬＩＳ高校学位论文全文数据库中全文发布，并可按章程中的一规定享受相关权益。同意论义提交后滞后；□半年；□年□二年发布。；：导师签名作者签；ｇ：曰期：＞／年ｆ月。曰曰期：年月曰７＾是尸＞硕壬学位论文ＭＡＳＴＥＲＳＴＨＥＳＩＳ摘要众所周知，期权在国际金融市场中起到了非常重要

6、的作用，从近年来全球成交量来看，场内期权与期货成交量十分接近，表明期权产品在金融市场中是有庞大需求的。期权的应用也十分广泛，尤其是在对冲风险方面受到研究学者及业内人壬的广泛关注，他们都在不断的摸索和研究期权对冲的最优问题，希望通过有效的方法能够达到最好的对冲风险的效果。２０一１５２ＴＦ年月９日，国内第份标准化合约期权上证５０Ｅ期权在上海证券交易所正式挂牌上市一，它的推出弥补了国内上市期权的空白，是我国期权发展史上个重要的里程碑。虽然上证５０ＥＴＦ期权上市交易只不过１年多的时间，发展还不成熟，，但是交易量在不

7、断增加，越来越多的人开始关注期权应用期权，参与期权的交易一，那么加强我国期权市场的研巧已成为了当前国内证券市场健康发展的项紧迫而重要的任务。然而经查阅很难看到有关上证５０ＥＴＦ期权的理论研巧及其应用研５０ＥＴＦＤｅ一妃而关于上证ｌｔａ对冲的文章更是寥寥无几期权。为了进步完善证券市场，更好地发挥期权市场风险管理的作用，我们迫切需要对上证５０ＥＴＦ期权对冲进行研究。一Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ模型是期权定价和对冲中应用最广泛的模型之，但是该模型假设波动率恆定，这与金敲市场不停的波动显然是不相符的，而真实的波动率是随

8、着ｌ－ｌ时间不断变化的。波动率在期权对冲中起着重要的作用，尤其是对ＷＢａｃｋＳｃｈｏｅｓ模型为理论依据的Ｄｅｌｔａ对冲的研究非常重要。本文在离散的时间下，从滚动历史波动率和隐含波动