我国居民家庭金融资产结构调整的影响因素研究

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1、学校代码；１０３７８密级：分类号：Ｆ８３０＠４＊傲射巧火ｆＡＮＴＩＵＩＩＮＩＶＥＲＳＩＩＴＯＦＨＮＡＸＣｌ：＆ＩＸＯＮＯＭＩＣＳ硕±学位论文我国居民家庭金蘇资产结构调整的影响因素研究学号：２０１４２２０２０８０―’．■：．作者姓違裴蕾．Ｖ．：学位类别：经济学硕去汽学科专业：金融学研究方向：金融工程与投资导师姓名及职称：黄华继教授二〇—六年十二月Ｓｃｈｏｏｌｃｏｄｅ：１０巧８Ｓｅｃｕｒｉｔｙ：Ｃｌａｓｓ讯ｃａｔｉｏｎ；Ｆ８３０⑤傲射捉ＡＮＨＵＩ

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3、ｍｅｎｔＴｕｔｏｒ：ＰｒｏｆｅｓｓｏｒＨｕａｎＨｕａＪｉｇＤｅｃｅｍｂｅｒ，２０１６摘要提高居民的财产性收入是我国的一项重要战略决策。居民的金融资产作为财产性收入的重要源泉，不仅与家庭自身的福利息息相关，同时也关系到我国金融体系结构的调整和经济增长方式的转变。现阶段，我国正处于深化金融体制改革的关键时期，随着股票和债券发行交易制度改革的推进，直接融资占比提高，社会融资结构得到进一步优化。风险资本市场产品供给的多元化将有助于满足不同风险偏好投资者差异化的投资需求，从而影响居民家庭的金融资产结构。当前，我国居民家庭金融资产结构仍然比

4、较单一，储蓄存款在家庭金融资产中依然占据了较大比重，想要促进居民家庭金融资产结构的多元化，就必须从影响家庭金融资产结构调整的因素入手，本文正是基于当前直接融资蓬勃发展的背景下，重点研究影响我国居民家庭金融资产结构调整的宏观及微观因素。本文首先在梳理相关理论研究成果的基础上，从宏观统计数据和微观调查数据两个视角对我国居民家庭金融资产的结构进行分析；其次，从理论上分析了影响我国居民家庭金融资产结构的宏观及微观因素；随后，在理论分析的基础上，运用计量经济学方法，利用调查问卷所获得的微观数据进行实证研究。采用Probit模型分析我国居民家庭参与正规及非正规金

5、融市场的影响因素，采用Tobit模型分析影响我国居民家庭金融资产结构调整的因素，并从中提炼出影响我国居民家庭金融资产结构调整的关键性因素，进而从这些关键因素入手探寻居民家庭金融资产结构的优化路径。本文通过实证，得出以下结论：直接融资的发展将吸引更多投资者将资金投入正规金融市场，同时降低非正规金融市场的参与比例；直接融资的发展也会促进家庭调整金融资产结构，相应的提高风险资产在金融资产中的比重和股票类资产在风险资产中的比重；享有社会保障的家庭通过正规金融市场进行投融资活动的可能性更大；金融知识的积累会影响居民家庭风险类资产的参与比重；同时，家庭的其他因素

6、如家庭的收入、总资产、受教育程度等因素对家庭参与正规金融市场有明显的正向影响，而风险厌恶和家庭从事个体工商业两类因素则对家庭参与正规金融市场有显著的负向影响。关键词：家庭金融；资产结构；影响因素ABSTRACTToimprovetheresidents'propertyincomeisanimportantstrategicdecisionofourcountry.Asanimportantsourceofpropertyincome,residents'financialassetsarenotonlyrelatedtotheirownwelfar

7、e,butalsorelatedtotheadjustmentofChina'sfinancialsystemstructureandthetransformationofeconomicgrowthmode.Atpresent,Chinaisinacriticalperiodofdeepeningthereformoftheeconomicsystem.Withtheadvancementofstockandbondissuancesystemreform,theproportionofdirectfinancinghasincreasedandt

8、hestructureofsocialfinancinghasbeenfurtheroptimized.Th