新三板市场挂牌企业资产运用效率的实证研究——基于信息技术行业的dea模型分析

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1、：１０１７３分类号学校编码密级：２０１４１００１６６Ｕ０£学号＿杂此讨资Ａ令’硕±学位论文＝板新市场挂牌企业资产运用效率的实证研究—基于信息技术行业的ＤＥＡ模型分析Ａｎ＇ｅｍｐｉｒｉｃａｌｓｔｕｄｙｏｎｔｈｅＵ村Ｕｚａ村ｏｎｅｆｉｃｉｅｎｃｏｆｔｈｅａｓｓｅｔｓｉｎｔｈｅｙＮａｔｉｏｎａｌＥｑｕｉｔｉｅｓＥｘｃｈａｎｇｅａｎｄＱｕｏｔａｔｉｏｎｓｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｓＡｎａｌｙｉｓｏｆＤＥＡｍｏｄｅｌｂａｓｅｄｏｎｉｎｆｏｒ

2、ｍａｔｉｏｎｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｉｎｄｕｓｔｒｙ孙中伍指导教师姓名：苏平贵教授—级学科名称：应巧经济学二级学科名称：金强学论文答辩时间：２０１６年１２月３曰摘要＂＂新三板市场指由中国证监会、科技部发起和组织，并经国务院批准设立的专为国家级科技园区非上市科技公司提供的代办股份转让平台，既非上市股份有限公司代办股份报价转让系统，主要是依靠全国中小企业股份转让系统组织安排非上市股份公司股份的公开转让，为非上市股份公司融资、并购等相。关业务提供服务，为市场参与人提供信息、

3、技术和培训，，近年来，新Ｈ板市场有了很大发展挂牌企业数量猛増但存在挂牌公司一质量参差不齐，资产运用效率不高等问题。正是在送背景下，本文结合国内外学者关于资产运用效率方面的研究现状，首先进行新Ｈ板市场及其挂牌企业资产运用效率的简要分析，然后收集新Ｈ板市场信息技术行业的挂牌企业和主板市场信息技术行业的上市公司的财务报表，提取关于资产运用效率方面的相关数据，，确定评价资产运用效率的投入指标和产出指杨将处理后的数据在数学包络分析模型中进行运行，归纳整理运行结果，对新兰板市场挂牌企业资产运用效率进行了实证研究

4、，比较新Ｈ板市场和主板市场信息技术行业的资产运用效率。通过实证硏究，本文发现，我国新Ｈ板市场近４年的资产运用效率普遍较低，新兰板市场明显低于主板市场的资产运用效率，其中技术效率的差距相对较小，导致综合效率差距较大的原因主要来自于规模效率；但在新Ｈ板市场交易制度和法律法规的出台下，市场情况出现好转，综合效率出现了上升的趋势，，新Ｈ板市场和主板市场的资产运用效率的差距不断缩小这也反映了我国新王板市场朝着规范有序的经营管理方向发展。最后，在分析模型运行结果的基础上，，总结了本文的结论，并就结论中存在的问题

5、从新Ｈ板市场、政府Ｗ及挂牌企业三个角度来探讨提高新Ｈ板市场挂牌企业资产运用效率的政策建一议，总结为市场完善挂牌交易规则，形成套完善的退市、转板制度，扩充挂一牌企业的顧资途径政府扶持和监督并举，给予挂牌企业定额度的税收优惠；政策，，引导企业朝着市场发展前景好的方向发展完善挂牌企业的财务状况披露机制，，加大违法违规现象的惩罚力度企业发挥主观能动性攻坚克难优化；资产结构，加大科硏技术研发的投入，提髙企业管理水平，培养企业文化素养，形成行业协会的规模效应。本文实证研究部分所采用的是数学包络分析模型，该模

6、型是使用数学规划＂＂＂单位＂模型评价具有多个输入、多个输出的部口或间的相对有效性。由Ｉ于本文资产运用效率的评价体系是由Ｈ个输入指标和Ｈ个输出指标组成，所Ｗ综合分析数学包络分析模型为最佳实证模型。一本文的创新之处主要体现在研究方法上，形成了套完善的资产运用效率的评价体系，在该体系范围内合理引入了资产运用效率评价指标，并且结合该评价体系的相关数据，应用数学包络分析模型对新Ｈ板市场挂牌企业资产运用效率进行实证研究。实证研究中为了避免外部因素的影响，将比较资产运用效率高低的企业范围控制在新Ｈ板市场和

7、主板市场信息技术行业，毕竟不同的行业由于自身的原因不具有可比性。本文的政策建议是全方位多角度分析，有效的避免了建议的片面性。本文的不足之处主要是，本文的实证研究模型对于数据的要求特别高，而新云板市场在我国发展的时间不长，挂牌企业的经营管理机制不健全，财务报表中的相关指标数据真实性一、可靠性不高Ｉ这就使得实证研究结论可能存在定的偏差。关键字，：新兰板挂牌企业，资产运用效率，数学包络分析模型（ＤＥＡ）ＩＩＡＢＳＴＲＡＣＴ＊ＴｈｅＮａｔｏ打ａｕｔｉｅｓｘｃｈａｎｅａｎｄｕｏｔａｔｉｏｎｓ

8、ｉｓｉｎｉｔｉａｔｅｄａｎｄｏｉａｎｉｚｅｄｂｉｌＥｑｉＥｇＱｇｙＣｈｉｎｅｍｉｓｓｉｏｎａｎｄｔｈｅＭｉｎｉｓｔｒｏｆｓｃｉｅｎｃｅａｎｄ１：ｅｃｈｎｏｌｏ，ａｎｄａｒｏｖｅｄｂｓｉｅＣｏｍｙｇｙｐｐｙｔｈｅＳｔａｔｅＣｏｕｎｄ