我国新三板挂牌企业融资效率的实证研究

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2、实证研究１３１２０１０００１７２：学号柴利娟作者：管理科学与工程学科名称：細年。１月触口ｉ画：ｉ呈：－＇独创性说明本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方夕ｈ论文中不包含其他人己经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得沈阳大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名：細吗日期：挪ｌｕ关于论文使用授权的说明本人完全了解

3、沈阳大学有关保留、使用学位论文的规定，目Ｐ：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可公布论文的全部或部分内容，可采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。（保密的论密后雌定）签名；細气导师签名：种燕咖：Ｍ．１＇Ｌ沈阳大学硕士学位论文我国新三板挂牌企业融资效率的实证研究论文题目：柴利娟作者：_________________________程巍教授沈阳大学指导教师：单位：协助指导教师：单位：单位：论文答辩日期：2016年01月06日学位授予单位：沈阳大学AMaster’sThesisinManagementScienceandE

4、ngineeringTheEmpiricalResearchonFinancingEfficiencyonCompanieslistedinNewThirdBoardMarketCandidate:ChaiLijuanSupervisor：ProfessorChengWeiSchoolofBusinessAdministrationShenyangUniversityJanuary06,2016摘要新三板市场的建立和不断扩容使得我国金融体制改革迈出了重要一步，毋庸置疑，它对于完善我国多层次资本市场具有里程碑的意义。基于此，本文选取40家新三板挂牌企业研究其融资效率。

5、具体内容包括如下：第一，对论证涉及的有关理论进行总体阐释。第二，从四个方面：挂牌企业数量、融资成交量、定向增资情况以及转板状况，分析了新三板挂牌企业的融资现状，得出了影响融资效率的因素。第三，介绍了数据包络分析法，构建了新三板挂牌企业融资效率评价体系，分别选取融资成本、资产总额、产权比例为输入指标，总资产报酬率、总资产周转率、资本积累率为输出指标。选取40家样本企业进行效率值测算，而后根据测算结果，对样本企业进行分析，得出如下结论：（1）资本结构、企业规模、营运能力、发展能力对挂牌企业融资效率影响较大，（2）在效率综合有效期内这些企业都把资产总额、产权比例维持在合理

6、适当的范围内，不同程度地进行了定向发行股票增资，以股权质押进行贷款等，保持合理的产权比例和企业规模，保证资金的融入效率有效。（3）在效率综合有效期内这些企业保持了合理的总资产周转率和资本积累率，保证资金的配置效率有效，二者结合使得融资效率综合有效。（4）目前，挂牌于该市场的中小企业融资效率在逐渐提高，我相信新三板市场必将成为中小企业主要的金融平台。最后，从企业自身、资本市场两方面总结融资效率提高的经验，为其他新三板挂牌企业提供借鉴。关键词：中小企业，新三板，融资效率，数据包络分析ITheEmpiricalResearchonFinancingEfficiencyon

7、CompaniesListedinNewThirdBoardMarketAbstractWiththeestablishmentandcontinuousexpansionofthenewthreeboardmarket,China'sfinancialsystemreformhastakenanimportantstep.Thereisnodoubtthatitisamilestonefortheperfectionofthemulti-levelcapitalmarketinChina.Basedonthis,thisarticleselects40newt