民营企业融资行为趋向的外部约束研究

《民营企业融资行为趋向的外部约束研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、．編：Ｗ７３分类号密级—．．邵１輪、許置薄毒学号；ｓｏｍｏｏｗＵＤＣ；带邱ｗｙ甚如＇．－．．菊鶏詩＾＾；：胃：ｉ此对资Ａ维一养＇‘．．减掘苗指窜硕壬学位？论文令，藉秦Ｓｉｌｆｅ．读皆環ｒ？攀Ｉ房营企业誠资巧为趋向的外部约索親究ｔ，ＴｈｅＥ乂ｔｅｒ过狂，ＲｅｄｎｔｏｆｔｈｅＰｒｉｖａｎ＇：ｓｔｆｔｅＥｎｔｅｒ淨ｓ巧一ｐ二，兰ｎａｓｎｄｉｉＢｅｈａｖｉｏｒＴ＞ｉｉｄｅｉｉｃ苗气ｇｙ＾寻選’＾－—＇如说；二殘把．；．屬＾；奮讚摄２＾－侣請蔚輸满顧聲謂

2、霸罐育敏：＂：ａ＾ｆｃ齡．：餐猶指导教隱名：＿ｊｆ＿＾道…為而霸―；级学舶称：一細盛心胃＾：！．二级学科名称：Ｐ—＿＿！ｆ眾舞｜｜专画薦做纖咖：一＂倒！麗春－立、？Ｓ纖霸ｉ讓娜讀齡：ａｉｍ雜龜：廉翻無瞄ｆ摘要民营企业作为中国社会主义市场经济不可或缺的重要组成部分，己成为中国经济最有活力的增长体，在推动经济增长，促进市场化发展，吸纳就业、带动出口等方面扮演着不可替代的角色。从民营企业发展历程来看，外部融资方一式作为民营企业发展到定阶段的必然选择，在推动民营企业规模扩张，改革创新等方面具

3、有重要作用。但中国却出现了民营企业贡献率与金融资源配给严重失衡的状况，在转型期，中国金融体制尚未健全、市场化发展还不成熟，民营企业所面临的金融市场环境还不完善，这致使金融资源流向出现严重的主从次序。同时，在外部融资过程中，受到现有融资体制的影响，民营企业在不同的资本市场中会面临各种各样的融资约束，从而形成严重的融资瓶颈。关系和一声誉作为种替代机制能够弥补正式金融制度的不足，有效地缓解各种融资约一。束在金融机构与民营企业的融资活动中，双方会形成种隐性的社会契约关一。系方面，有利于金融机构获取企业的软信息，降低两者之

4、间的信息不对称，一减少信息成本、监督成本及潜在风险成本等，；另方面有利于民营企业利用隐性担保实现融资交易，缓解其强资困境，同时又有利于降低民营企业潜在。道德风险的发生率，保障金融机构的预期收益一本文从民营企业现有的融资行为趋向出发，研巧了其产生的根源外部融＂＂资约束。并从整体阐述了民营企业面临的约束，认为所有制歧视和规模偏好是现有金融环境中的客观存在。另外，レッ定性分析与定量分析相结合的方法，在收集大量相关数据的基础上，分析了资本细分市场上民营企业的信贷约束和发行约束。在信贷市场上，研究了民营企业面临的信息约

5、束和信贷配给状况，借鉴信号传递博弈模型分析了信息不对称条件下，民营企业外部融资的信誉约、。束和抵押担保约束另外，在证券市场上，分析了民营企业融资过程中的进ＩＳ－ＬＭ入口槛约束、信息披露约束，并且借用曲线，研究了政府债券和金融债券的发行对民营企业债券蘭资的挤出效应。最后基于导致民营企业外部约束的三方参与者，提出了对民营企业现有融资行为趋向的政策建议。一本文主要分为六个章节。第章是绪论。主要阐述本文的研究背景和研巧、Ｊ。意义、研巧方法研究内容ｉ＾ｌ及文章的创新点和不足等，是本文的总括性提纲第二章是融资约束的文献综

6、述。介绍了国内外的研究状况，并指出了相关理论Ｉ及其具体内容。第兰章是民营企业融资行为趋向。从合规与非合规两个角度，阐述了民营企业的融资行为。第四章是民营企业的外部融资约束。结合数据统计与模型分析了导致民营企业现有融资行为趋向的根源，即民营企业融资约束的整体约束レ义及在信贷市场、证券市场上的敲资约束。第五章是制衡机制。基于民营企业蘭资行为趋向与外部约束的分析，从三方参与者角度，给出了相关政策建议。第六章是文章的结论。归纳总结全文的主要研究成果。：关键词民营企业，融资困境，行为趋向，外部约束ＩＩＡＢＳＴＲ

7、ＡＣＴＡ’ｓａｎｉｎｄｉｓｐｅｎｓａｂｌｅｉｍｐｏｒｔａｎｔｐａｒｔｏｆＣｈｉｎａｓｓｏｃｉａｌｉ巧ｍａｒｋｅｔｅｃｏｎｏｍｙｐｒｉｖａｔｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｈａｓｂｅｃｏｍｅｔｈｅｍｏｓｔｄｙｎａｍｉｃｅｃｏｎｏｍｉｃｒｏｗｔｈｉｎｒｏｍｏｔｉｎｅｃｏｎｏｍｉｃｇ，ｐｇｒｏｗｔｈｒｏｍｏｔｉｎａｒｋｅｔｄｅｖｅｌｏｅｎｔａｂｓｏｒｂｉｎｅｍｌｏｅｎｔｓｔｉｍｕｌａｔｉｎｅｘｏｒｔｇ，ｐｇｍｐｍ，ｇｐｙｍ，ｇｐａｎｄｏ化ｅｒａｓｐｅｃｔｓｌａｓａｎｉｒｒｅｌａ

8、ｃｅａｂｌｅｒｏｌｅ．Ｆｒｏｍ化ｅｖｉｅｗｏｆ化ｅｄｅｖｅｌｏｅｎｔｏｆｐｙｐｐｍｒｉｖａｔｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｅｘｔｅｒｎａｌｆｉｎａｎｃｉｎａ