财务重述对企业增长的影响

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2、＾电子科技大学成都（姓《、职称、单位名碌）申请学位级别硕ｉｈ学科专业工商管理提交论文日ｍ论文答辩日期７＾／．￡／＾＇学位授予单位和日期电子科技大学年＾月答辩委员会主席评阅人．注１：注明《国际十进分类法ＵＤＣ》的类号。独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方夕Ｋ论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我说一同工作的同志对本研究所做的任何

3、贡献均已在论文中作了明确的明并表示谢意。人导考签名日期：知／／年＾月）日％论文使本学位论文用授权作者完全了解电子科技大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘，允部许论文被查阅和借阅。本人授权电子科技大学可Ｗ将学位论文的全或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。作（保密的学位论文在解密后应遵守此规定）者签名导师签名：／１日期：从日EffectofFinancialRestatementsonBusinessGrowthAMasterThe

4、sisSubmittedtoUniversityofElectronicScienceandTechnologyofChinaMajor:BusinessAdministrationAuthor:LiuXiaozeAdvisor:LiYajingSchool:SchoolofManagementandEconomics摘要摘要财务重述是指上市公司通过自愿或在有关部门的强制要求下，对前期财务报表中的错误进行纠正并发布报告进行重新表述的行为。财务重述意味着前期财务报告的低质量。对于财务重述的经济后果，特别是财务重述对企业增长的影响，基于其他国家上市公司的研究结论并不统一：一部分学者认

5、为，财务重述是通过企业外部融资进而影响企业增长的；另一部分学者认为，财务重述是通过企业内部现金流进而影响企业增长。基于我国上市公司财务重述对企业增长影响的研究鲜见。鉴于财务重述是上市公司内部管理者与外部投资者信息不对称的一种表现，信息不对称会增加企业的外部融资成本。故本文基于我国证券市场上市公司财务重述，主要探讨以下问题：财务重述是否会通过企业融资进而影响企业的增长？财务重述是通过外部融资影响企业增长，还是通过内部融资影响企业增长？不同类型的财务重述是否会对企业产生不同的影响？不同程度的财务重述是否会对企业增长产生不同的影响呢？为了回答上述问题，本文基于我国A股上市公司2008-

6、2013年的财务重述报告数据，结合传统财务管理中销售增长率指标和Dermiguc-Kunt和Maksimovic提出的融资计划模型，构建销售增长率与企业融资之间的关系，建立企业内部融资增长指标、外部融资增长指标以及销售增长率指标，探讨财务重述是否会影响企业增长，财务重述是通过内部融资还是外部融资影响企业增长。并进一步把财务重述细分为欺诈型财务重述与差错型财务重述，目的在于比较不同类型财务重述对企业增长的影响是否不同。还进一步将财务重述进行程度分类，研究财务重述的严重程度对企业增长的影响。本文通过实证分析发现：我国上市公司的财务重述对其企业增长有显著的负面影响。财务重述行为是通过影

7、响企业的外部融资进而影响企业增长。进一步，我们发现不同类型的财务重述对企业增长的影响程度不同：相对于发生差错型财务重述的上司公司，发生欺诈型财务重述的上市公司，企业增长受到的负面影响更为严重。而且，财务重述越严重的上市公司，其对企业增长的负面影响越为严重。关键字：财务重述，企业增长，外部融资，内部融资IABSTRACTABSTRACTFinancialstatementsareanimportantmechanismtoconveyfirmspecificinformationt