高管团队特征对中小板上市公司绩效的影响研究

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1、学校代号１０５３２学号ＳＨ１８ＷＨ５５分类号密级滿為Ａ＊參５ＨＵＮＡＮＶＵＮＩＥＲＳＩＴＹ专业硕±学位论文高管团队特征对中小板上市公司绩效的暴响硏究学位串请人姓名国嘉琪培养单位余融与统计学院导师姓名及职称晏棉阳教授许巧平高级经济师学科专业芯用统计研究方向公司金畐虫论文提交日期２０１６年４月２０日１０５学校代号：３２学号：Ｓ１４１８Ｗ１４５５密级：湖南大学专业硕±学位论文高管团队特征对中小板上市公司绩效的影响研究

2、学位由请人姓名：国嘉琪导师姓名及职碌：晏艳阳教授许巧平高级经济师培巧单位：余曲与统计学院专业名撤：应用统计论女提交日期：２０１６年４月２０曰论女答雜日期：２０１６年５月２４日答雜委员会主巧：胡宗义巧授ｒａｃｒｉｓＢｏａｒｄｏＨｉｓｔｅｄＩｍｐａｃｔｏｆＴＭＴｃｈａｔｅｔｉｃｓｏｎ化ｅＳＭＥｃｏｍａｎｉｅｓｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｓｔｕｄｙｐｐｂｙＹＡＮｉａｉ？ｌｑＢ．Ｅ．ＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ）２０１４（ｔｉｓ

3、化ｃｔｉｏｎｏｆ化ｅＡ化ｅｓｉｓｓｕｂｍ化ｅｄｉｎｐａｒｔｉａｌｓａｆｔｈｅｄｅｒｅｅｏｆＲｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓｏｒｇＭａｓｔｅｒｏｆｉｃｓＥｃｏｎｏｍｉｎＳｔａｔｉｓｔｉｃｓｉｎ化ｅＧｒａｄｕａｔｅｓｃｈｏｏｌｏｆＨｕｎａ打Ｕ打ｉｖｅｒｓＵｙＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒｓＡｓｓｏｃｉａｔｅＰｒｏｆｅｓｓｏｒＹＡＮＹａｎｙａｎｇｉＳｅｎｉｓｔＸＵＪｉｍｎｉｏｒＥｃｏｎｏｍｐｇＡｒｉｌ２０１６ｐ，湖南大学学位论文原创性声明本人郑重

4、声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加，１＾＾示注引用的内容外本论文不包含任何其它个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名；日期；養月日苗、知／学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被査阅和借阅。本人授权湖南大学可Ｗ将本学位论文的全部或

5、部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、保密□，在。年解密后适用本授权书２、不保密ｃｓｉ／＂＂（请在Ｗ上相应方框内打Ｖ）作者签名：巧＾或日期：：＾＾冷＾＾月／日导师签名曰期：年＾月／曰Ｉ高管团队特征对中小板上市公司绩效的影响研巧摘要一国内外众多学者研究发现，高管特征与公司绩效之间存在着定的联系。国內的已有研究主要集中于主板上市公司，而针对髙管特征对中小板上市公司绩效。的影响研巧比较少见，故对其进行研巧

6、蟲得十分有必要本文将视角放在中小板上市公司，选取样本并建立回归模型，研究髙管恃征与中小板上市公司绩效么间的关系。２００８—２０１４２６９家中小企业板上市公司为样本本文选取年我国，并将高管特征、分为同质性指标和异质性指标两类，同质性指标从高管个人持征髙管背景特征一和髙管团队特征Ｈ个角度来描述，每个角度对应不同的变量；异质性指标包括高管的年龄、受教育程度、任期Ｗ及薪酬异质性等变量。本文分别从髙管特征的同质性和异质性两方面建立了面板数据的固定效应回归模型，对影响中小上市公司绩效影响进行实证分析。结论发

7、现，在同质性指标中的窩管个人待征方面，高管年龄与公司绩效呈虽著负相关，受教育程度和任期则与公司绩效呈正相关；高管背景特征方面，高管的工作经历和学术背景均与公司绩效呈正相关；高管团队持征方面，高管持股比例和董事长兼任ＣＥＯ均与公司绩效呈湿著正相关。在异质性指标中，年龄、任期异质性与公司绩效呈显著负相关，薪酬异质性则与公司绩效呈显著正相关。与此同时，本文还将所选样本分为国有与非国有企业，从不同角度对其进行对比研究，也得到了有价值的结论，并且本文在实证研巧之后对回归结果进行了稳健性检验，验证了回归的有效性

8、和可靠性。一最后，，本文提出了些有针对性的政策建议非国有企业需要降低高管平均年龄，提升髙管受教育水平，并引入有丰富任职经历和具有学术背景的高管，増加高管持股比例Ｗ及鼓励董事长兼任ＣＥＯ，与此同时，应降低高管任期异质性，増加薪酬的异质性；而在国有企业中，应増加窩