kmv模型违约点修正

《kmv模型违约点修正》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代码：１０２８５学号５１３０１４：２０１４４襄１牡考电ＳＯＯＣＨＯＷＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ扣诵而ｍｋｍｍＳｒｎ－閱＂ＢＰ’ＫＭＶ模型违约点修正ＴｈｅＡｄｕｓｔｍｅｎｔＯｆＤｅｆａｕｌｔＰｏｉｎｔＩｎＫＭＶｊ￣：：Ｉ＇研究生姓名营宇指导教师姓名禹久就专业名觀金局虫研究方向金融工程所在院部金融工程研究中心论文提交日期２０１６年５月顏KMV模型违约点修正中文摘要IKMV模型违约点修正中文摘要I中文摘要信用风险是三大金融风险-市场风险

2、、信用风险及操作风险之一，目前，由于我国特殊的金融环境，目前债市十分紧凑，上市公司在发债这方面都在蓄势待发。因此上市公司的信用风险预测十分具有紧迫性和现实意义。目前，信用风险的量化分析在我国获得了蓬勃发展，默顿首先将Black-scholes的期权定价方法引入到信用风险的预测领域，而后KMV公司通过建立违约点及违约概率的映射关系改进了默顿模型，成为较为成熟的信用风险预测模型。本文对国内外关于信用风险预测的模型进行比较后，选取了国外较为常用有效的预测模型-KMV模型进行研究讨论。国外所运用的KMV模型中的违约点是结合了国外企业的违约率映射而设定的，笔者通过

3、我国的上市公司数据修正了违约点的设置，并通过分析发现，KMV模型在我国上市公司信用风险评价方面虽然不够显著，但能在一定程度上给于投资者一点提示。本文一共分为以下五部分内容:第一部分将本文的研究背景做了介绍，同时又回顾了国内外的主要研究进展和成果，引出了本文研究的主要模型。第二部分对目前在信用风险预测领域所采用的各种模型方法，并通过比较各种模型方法，引申出KMV模型的优势。第三部分详细介绍了KMV模型，包括理论架构、预测流程等，并提出了关键性的假设，进行实证分析。第四部分是对模型所修正的几种违约点进行了统计检验，检验更为有效的违约点设定。第五部分是本文的结

4、论，并对上市公司未来一年的违约概率进行了预测，并提出本文研究的局限性。关键词：信用风险、KMV模型、违约点、违约概率作者：曹宇指导老师：禹久泓IAbstractCreditriskisthethreefinancialrisk-marketrisk,creditriskandoperationalriskone,atpresent,duetotheparticularfinancialenvironment,thelistingapprovalsystemisstillused,sothelistedcompaniesinourmarkethasinfa

5、ctconstitutesahighShellResources.Meanwhile,thecurrentbondmarketisverycompact,listedcompaniestoissuebondsinthisregardaregainingmomentum.Therefore,thelistedcompany'screditriskprofileisveryurgentandpracticalsignificance.Atpresent,thequantitativeanalysisinourcountrytodevelopvigorousl

6、y,toexplaintheresearchproblembychangingthedataandthedataismoreconvincingandcredible.MertonfirstBlack-scholesoptionpricingmethodsintothefieldofcreditriskprediction,andthenthroughtheestablishmentofthecompanyKMVdefaultpointandprobabilityofdefaultmappingimprovedtheMertonmodel,becomem

7、orematurecreditriskpredictionmodels.Afterthepaperathomeandabroadoncreditriskpredictionmodelsarecomparedtoselecttheforeigneffectivepredictivemodelsmorecommonlyusedmodeltostudy-KMVdiscussed.AbroadbytheuseofKMVmodeldefaultpointisacombinationofforeignenterprisessetmapdefaults,theauth

8、orofChina'slistedcompaniesrevisedsetofde