机构持股比例、管理者过度自信与现金股利政策研究

《机构持股比例、管理者过度自信与现金股利政策研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、．，．＠义津財鍵乂聲ｉ－ｉ■尸ｒ了Ｔ？Ｔ＾？硕ｄ：学位论文ＸＪｇｉｄＷｆｔｆｅｇｇｍ拉ｉｆｌｌ誦股比例、Ｈｔ过度自侵Ａ方与现金股利政策妍究■？？—级学科工商管理：二级学科；会计学＇论文作者：史靖怡指导教师＇：田昆如一ｉｎｔｆａ—ｇｇ。—六年五月护．减Ｉ識阔蓮Ｊ分类号：密级：硕±学位论文机构持股比例、管理者过度自信与现金股利政策研究ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＴｈｅｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎｏｆ

2、ＩｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌＯｗｎｅｒｓｈｉｐ、ＥｘｅｃｕｔｉｖｅｓＯｖｅｒｃｏｎｆｉｄｅｎｃｅａｎｄＣａｓｈＤｉｖｉｄｅｎｄＰｏｌｉｃｙ所属学院：商学院所在系别：会计系年级：２０１３级学号：２０１３３１０２９９论义作者：史姪怡天津财经大学学位论女原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文：《机构持股比例、管理者过度自信与现金股利政策研究》，是本人在导师指导下，在天津财经大学攻读学位期间进行巧究所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，不包含任

3、何他人己发表或撰写过的研究成果。对本论文巧究工作做出贡献的个人和集体，均＆在文中Ｌ乂明确方式标明。本声明的法律责任完全由本人承担。学位论文作者签名：多命化年Ｉ月曰天津财经大学学位论女版权使用授权书本人完全了解天津财经大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即：按照学校要求提交学位论文的印刷版本和电子版本；同意学校保留论文的印刷版本和电子版本，允许论文被查阅和借阀。本人授权天津财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索レ汇；可乂采用影印、缩印或其他

4、复制手段保存或编论文；可Ｌ乂向有关机构或者国家部口送交论文的印刷本和电子版＾本在不贏利为目的的前提下１，学校可；乂复制论文的部分或全部内容用于学术活动。本学位论文属于：（）１．经天津财经大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。（Ｖ）２．不促密，适用上述授权。＂’’ＬＶ（请在乂上相应括号内打或填上相应内容。保密学位论文应是己经天津财经大学保密委员会审定过的学位论文，未经天津财经大学大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写

5、的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。）２。作者签名；送确化曰期：＾年ｒ月叫曰么导师签名：日期年户月旧Ｉ内容摘要关于我国上市公司现金股利政策的研究经历了几十年的发展，形成了很多有意义的成果，，但大部分基于传统股利理论进行。随着行为金敲学的发展有关现金股利政策的研究／中出现人的行为记理影响，例如对股东行为公理对股利发放的影响研究成果。本文从管理者知理出发，研究管理者过度自信对现金股利政策的影响。并且随着公司治理的不断完善，机构投资者受到了广泛的关注，其在公司治理中所发挥的

6、监督作用也逐渐扩大。因此，本文进一步探究机构投资者持股对过度自信管理者的现金股利政策带来的调节作用。本文选取沪深两市２０１０年至２０１４年的Ａ股上市公司为研究对象。运用描述性统计、ｌｏｇｉｓｔｉｃ模型等计量方法，使用管理者持有。在文中对于管理者过度自信替代指标的选取／本公司股票变化Ｗ及披露的盈余预告偏差这两种：心理对现金。研究发现管理者过度自信股利政策具有显著的负向影响，即上市公司的现金股利支付意愿和支付力度会由于管理者过度自信的存在而降低。如果管理者存在过度自信则他更愿意将现金留在企业

7、，用于过度自信所带来的过度投资等一系列经营活动。同时发现机构投资者持股比例的增加会使上市么司更應意发放现金股利，说，而且与每股现金股利存在显著的正向关系明上市公司有机一构持股会促进现金股利的发放。本文进步发现机构投资者持股比例增加，过度自信管理者不发股利的做法会被抑制，现金股利的分配意愿与力度会增加。反吹出在公司治理中机构投资者的参与可Ｗ对过度自信管理者的决策进行有效监督，使上市公司的现金流能够更加合理用来向股东支付现金股利。、理盼存在本文建议在股利分配决策Ｗ及么司治理的过程中能考虑

8、管理者过度自信八，考虑对公司经营决策带来的影响，过度偏爱风险造。尽量避免由于管理者过度自信成公司损失。同时可Ｗ充分地调动机构投资者在公司治理中的积极性，通过建立激励机制来实现。关键词：过度自信现金股利机构持股Ｉ乂ｂｓｔｒａｃｔ民ｅｓｅａｒｃｈ０打ｃａｓｈｄｉｖｉｄｅｎｄｐｏｌｉｃｙｏｆｌｉｓｔ；ｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｉｎｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙ