投资心理学：投资分析的新维度.docx

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1、商业评论网：投机者的思想投资心理学：投资分析的第三个维度大部分投资者从资金管理和市场分析两个维度进行投资决策。我们先简要介绍一下这两个维度以及两者会发生的矛盾。在深入分析资金管理和市场分析之间矛盾的同时我们引入投资心理学研究的成果：心理分析作为投资决策的第三个维度，来平衡和调节市场分析与资金管理的矛盾，以使投资者的决策达到最优。资金管理资金管理要求投资者制定严格的投资计划，无论市场如何波动，无论投资者对市场如何预期，都根据既定的资金管理计划投入资金，不能超额投资。我知道，大部分专家推荐的资金管理原则是这样的，“同一个方

2、向，不管是多头还是空头，每一项独立的投资不应该超过总资本的20%”，甚至有保守的专家推荐不应该超过10%。资金管理的意义在于“保护投资者不受市场波动的打击”。资金管理的专家大多相信“随机漫步理论”他们认为市场大多数时间的波动都是没有方向的，市场不存在可预测性。所以无论投资者如何有信心的投资都不应该一次投入超过资金的20%。市场分析市场分析派认为市场的运行是有迹可寻的，只要执行严格的分析过程，投资者能够把握市场的方向。现在的投资者一般遵循“在资金管理原则下的市场分析”。分析市场过程中，投资者会根据自己的经验寻找投资机会，

3、有些机会是投资者认为比较模糊的，这时候他们愿意投入较小的资金去试探市场。而有时候投资者遇到了他们认为非常难得，几乎是他们从来没有遇到过，未来几年也不会再遇到的大好机会，这时候投资者愿意投入非常大的资金以抓住这个千载难逢的机会，因为他们觉得如此好的投资机会下只投入20%的资金实在是太可惜了。这时候市场预测与资金管理的冲突就出现了。冲突的发生1.投资者非常坚信他们确实抓住了一次大好机会，不获得“足够”的利润他们不甘心。他们相信这次不会亏损，这时候资金管理似乎是获得利润的障碍了。1.大部分投资者头脑中的“资金管理原则”是不够

4、坚定的。他们一直遵守着原则主要是因为“没有遇到过值得破坏原则的机会”。这跟现实生活中人们头脑中的价值底线，或者法律规则是一样的。面对大好的机会，破坏规则可能受到惩罚的机会非常微小，而破坏规则所获得的利润却是如此巨大。这就是考验自己的时候了。冲突的解决我们认为，在没有加入第三个维度“心理分析”的时候，这一对矛盾是不可调和的。市场预测和资金管理属于投资领域的两个不同的范畴。你更相信哪一个，给哪一个的权重更大，投资过程中便很自然得将哪一个放在更重要的位置。现在大部分投资专家认为投资者应该将资金管理放在更重要的位置，也就是说资

5、金管理原则高于市场分析。无论你的市场分析多么精准，都不能突破资金管理。但是面对巨大的获利机会，你严格遵守资金原则肯定不会使你亏损。但我们认为“该赚的钱赚不到就是亏损”，也就是我们常常提到的“机会成本”。你拿一万块钱投资股票，一年赚了5%，你说利润率是5%，这基本没错，但是你知道，钱存到银行里去一年也能收3%，所以你的实际投资盈利是2%。而如果银行利息是5%的话，你一年投资赚了5%，实际上跟那些把钱存到银行里睡觉的人一样，你相当于没有赚到钱。所以失去一次获利机会却说“最起码你没有损失”这种说法是不客观的。必须换一个角度来

6、思考那些没有发生的事情。没有获得利润就是亏损，没有亏损就是获利。心理分析的维度我们长期进行投资心理学研究，现在我们将心理分析的维度增加到投资决策过程中。这样你在投资分析的时候从三个角度来思考问题，市场分析，资金管理和心理分析。投资心理分析的目标这里说的心理分析自然是给自己进行心理分析。资金管理目标是看好口袋里的钱；市场分析目标是看好市场；而心理分析目标是看好你自己。我们认为心理分析是投资决策中最重要的一环，是可以一票否定所有的市场分析和资金管理原则的最重要一环。投资者在进行投资计划，和执行计划的过程中时刻都要“盯住”自

7、己的心理状态，目标是保持情绪的稳定，保持注意力集中在“当下的投资分析”上，以做好当前的分析，执行当前的计划为投资的目标，而不能去想“我这次赚了钱就去买XX”。投资心理分析如何执行1.首先，投资者要时刻意识到自己的“心理状态”。就像有一个局外的监督者一样随时观察着自己的一举一动。这一点在心理学上叫“自我意识”。现实生活中，每个人的自我意识程度是不同的，情绪激动的时候大部分人会失去“自我意识”，也就是“忘乎所以”，“得意忘形”，“痛哭失声”等情绪状态。失去自我意识的人的一切行动都摆脱了理智的指导，完全顺着情绪来。投资过程，

8、尤其是执行投资计划的时候，看着屏幕上忽上忽下的价格曲线走势，大部分人心潮澎湃，这时候如果不努力强化自我意识，投资者一般都“陷入”了投资的情绪当中，就像看电影，完全“入戏”了，忘记了周边的一切，也忘记了自我。这时候，理智对自己完全没有控制力，一切行动都受情绪控制。投资者要训练自己，时刻不能失去自我意识，尤其是看着市场走势图新潮澎湃的