《BOT融资模式》PPT课件

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1、4.1BOT项目运作与管理实务华中科技大学土木学院zhang_wei98@126.com张伟博士副教授2021/7/1414.1.1BOT模式的内涵与运作机理BOT：Build-Operate-Transfer定义：国家或地方政府部门通过签约特许权协议授予投资者或其代表基础设施项目融资、建设、运营和维护等权利在协议规定的特许期限内项目负责运营，通过销售产品或提供服务，收取费用，回收投资并获得合理的回报特许期届满，项目公司将标的项目无偿移交给政府部门。2021/7/142安全第一一种投资模式一种项目建设模式一种项目融资

2、模式基础设施建设投资理念的转变政府——投资方承包商——业主项目法人招标投资者——项目公司股本资金、债务资金——社会融资设计-采购-施工设计-施工一体化融资-设计-施工-运营一体化2021/7/143BOT模式的实践发展17、18世纪的欧洲，在一些运河、桥梁的修建中就出现了私人投资的身影。18世纪后期和19世纪的欧洲国家，政府广泛利用私营结构的力量，进行公路、铁路和运河等公共基础设施的投资开发和运营管理。19世纪后期，北美大陆的交通运输。20世纪70年代末至80年代初，世界经济形势逐渐发生变化，许多发展中国家采用私人资

3、本和国外资金来缓解公共财政困难，提高服务效率。2021/7/144BOT模式的实践发展BOT模式的国际实践土耳其马来西亚泰国菲律宾巴基斯坦澳大利亚欧美BOT模式的国内实践深圳沙角B电厂是我国早期的雏形BOT模式20世纪90年代，我国政府开始重视BOT模式，第一家专业从事BOT项目投资的商业实体——北京博拓投资开发公司正式成立。1995年，我国第一个正式BOT试点项目——广西来宾B电厂2021/7/145611995年5月8日国家计委批准作为试点项目；31995年9月30日递交资审文件截止；21995年8月8日发布资格

4、预审通告；51996年5月8日提交建议书截止并开标；61996年6月10日至15日进行评标；41995年10月18日发出招标邀请；71996年10月11日草签特许权协议。来宾B电厂项目实施主要包括下列几个阶段：项目实施2021/7/1467项目协议于1997年7月18日正式签订。在此基础上，中标人法国电力联合体先后完成了项目初步设计、建设合同、运营维护合同、保险协议、融资协议的签署。同时，对外贸易经济合作部批准了项目的章程，完成项目公司的注册成立工作。1997年9月3日，自治区政府与项目公司在北京正式签署了特许权协议

5、，意味着项目特许权协议正式生效，特许期开始并正式开工。项目特许权协议2021/7/1478特许期为18年，其中建设期为2年9个月，运营期15年3个月。特许期满，电厂无偿移交给自治区政府，并承担移交后12个月内的质量保证义务来宾Ｂ电厂将于2015年移交广西区政府。项目特许权协议2021/7/1484.1.1BOT模式的特征1、BOT项目是一种特许权项目最适用于大型基础设施(所有权为国家所有)特许期一般为10至30年，期满后无偿移交政府2、狭义项目融资的典型特征为基础设施项目融资成立项目公司，有限追索以项目收益来偿还贷款

6、负债比高保险、担保较多合同结构复杂2021/7/14910任何项目，但主要是资源开发、基础设施和制造业项目，按融资易难为序：–采矿/油/气、炼油厂(产品供出口)–电厂、供水或废水/物处理厂(政府购买服务)–通讯(主要靠国际收益)–公路、隧道或桥梁–铁路、地铁–机场、港口–制造业(如大型轮船、飞机制造等)……4.1.2BOT模式适用范围2021/7/1410114.1.3BOT模式优点——政府方1、拓宽资金来源2、减轻财政负担3、引入外资和外商经验4、降低政府风险5、合理利用资源6、促进国内金融市场2021/7/141

7、112BOT模式优点发起人1、利用财务杠杆2、降低风险——有限追索3、获得税务优惠放贷方1、增加投资机会2、利润率高3、风险可控2021/7/14124.1.3BOT模式缺陷对政府而言承担政治和外汇等风险使用价格较高，造成国民不满耗时长，因为风险多/合同结构复杂，谈判难延缓改革对项目发起人而言融资成本较高投资额大、融/投资期长、收益不确定性大合同文件繁多、复杂有时融资杆杠能力不足母公司仍承担部份风险(有限追索权)2021/7/14134.1.4BOT项目运作程序及里程碑1、项目可行性研究2、项目决策3、项目法人招标—

8、—寻找投资公司、开发商4、项目公司组建——项目投资结构5、项目融资——资金结构、担保结构6、勘察设计、施工——DBB、CM、DB、EPC等限额设计、进度管理、成本管理、质量管理、安全管理、环境管理、节能管理7、运营——自主经营、委托经营8、移交2021/7/14144.1.5.1BOT项目可行性研究9、投资估算10、财务评价11、国民经济评价1