中小企业海外买壳上市研究

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1、对外经济贸易大学硕士学位论文中小企业海外买壳上市研究姓名：何淼申请学位级别：硕士专业：工商管理（MBA）指导教师：张建平2003.4.1摘要海外买壳上市作为国内中小企业利用国际资金的融资捷径，正为众多企业争相采用和效仿。针对此种现象，本篇论文以中小企业现阶段的融资特点为论文阐述出发点，从理论、实践两个方面论述了中小企业的融资现状和融资选择。从分析的方法和内容看，本论文共分为四大部分。第一部分着重分析了中小，企业的融资特点及自身优势和缺陷。f对大多数中小企业来说，当前国内融资的三条主要渠道都存在较大

2、障碍和较多的制约条件，这使得越来越多的中小企业开始考虑选择海外上市的道路。∥，第二部分主要是理论分析，首先阐述了海外买壳上市的相关理论，／并指出，对于相当多的中国企业而言，海外直接上市可操作性较低，通过买壳间接上市则、■有一定的可操作性和优势J并对美国、香港、新加坡各地上市优劣势进行了比较。第三部分主要采用数据分析的方式从多角度进行了买壳上市利弊分析。／笔者借助了数学工具进行了成本收益推导，借以分析买壳方在上市操作的一系列过程中折算成现值的成本与收益，同时分析各方经济效益、负面作用及买壳上市于企业

3、的相对融资优势及制约因素。)一第四部分为案例分析，对二个赴美买壳上市的典型案例作介绍及成败分析。由此得出研究结论：海外买壳上市是国内中小企业的融资新途径，广大中小企业应积极研究、慎重对待、量力而行，切实衡量企业现状，制定资金需求和使用计划并选择恰当的时机和融资方式，以真正达到促进企业发展的目的。ABSTRACTGoingpublicviabuyingapublicshcll，asashortcuttoraisemoneytosmall-and—mediumenterprises，wasadopte

4、dinsuccessionandfollowedbynumerousenterprises．Thisthesis，startingfromthepeculiarcharacteristicsincapital-raisingofsmall—and—mediumenterprises，statedthepresentcapital-raisingsituationandchoicesofsmall—and—mediumenterprisesfromtWOaspectsthroughboththeor

5、yandpractice．Intermsoftheanalyzingmethodandcontent，thethesisfallsintofourmainpartsThefirstpartmainlyanalyzedthecapital—raisingcharacteristicsofsmall—and·mediumenterprises，alongwiththeiradvantagesanddisadvantages．Tomostofthem，thethreemaincapital—raisin

6、gchannelsindomestichaveratherbigbarriersandquiteafewrestrictiveconditions．Therefore，moreandmoresmall—and—mediumenterprisesbegantoconsiderthewayofgoingpublicoverseas．Thesecondpartisfocusedontheoreticalanalysis．Italsopointedoutthat，forquiteafewofChinese

7、enterprises，thereislesspossibilitytogopublicdirectly．Whiletogopublicviabuyingapublicshellhascertainadvantagesandpossibilitytosucceed．Also，boththeadvantagesanddisadvantagesofgoingpublicinAmerica，HongKong，andSingaporehavebeencomparedrespectivelyinthispa

8、rt．Thethirdpartismainlyan_all—sidesanalysisoftheadvantagesanddisadvantagesofgoingpublicviabuyingapublicshellonthebasisofdataanalysis．Atthesametime，thearticleanalyzedtheeconomicprofitsandnegativeeffects．Moreover,athoroughanalysiswasconductedont