《业务分析报告》PPT课件

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1、2002.9.此报告供客户内部使用。未经远卓管理顾问书面许可，其他机构不得擅自传阅、引用或复制。机密XX集团战略项目各自主产业业务发展的理解（电子建议版）业务分析报告目录集团发展历程对集团整体业务发展的理解业务模式增长模式现金流模式业务组合的特点合资企业的定位从集团层面谈业务改善的整体建议各自主产业XX视听XX电子XX能源XX光电XX精密XX电工其他自主产业1XX电子经过九年的发展（尤其是近四年的高速发展），已成为XX集团自主企业中的支柱企业之一19931994199519992002时间XX电子的发展200120001998开始生产电话机成立电话销售公司XX话王采购和研发向集团转移XX话

2、王与XX电子合并，采购和研发回归，XX电子进入高速发展阶段XX电子销售收入2亿多，实现利润1400多万，成为公司支柱产业之一XX电子销售收入8千多万，实现利润1000多万外销增长迅猛探索阶段高速发展阶段2XX电子的高速发展表现为规模的快速增长，2001年产销量位列全国第二数据来源：XX电子的三年（99－01）财务报表59％销售收入47％134％内销外销三年中的年均增长率内销和外销都随着规模的增长而增长，外销增长速度更快3外销收入占整个销售收入的比例逐步加大75471863421644100%=数据来源：XX电子的主要产品销售额、销售价和成本单位：万元79%21%67%33%60%40%XX

3、电子1999～2001三年的内外销结构预计2002年内销和外销比例为1：1访谈信息4外销比例加大原因之一是XX电子注重追逐利润高的产品主要产品毛利率趋势图外销无绳内销无绳普通座机电话外销无绳电话毛利率虽略有下降但仍保持较高水平内销无绳电话毛利率大幅下降普通座机电话毛利率也呈下降趋势数据来源：XX电子提供的主要产品销售额、销售价和成本5外销比例加大的另外一个原因是国内市场竞争激烈，产品价格大幅下跌，XX电子在国内市场开拓受阻，因而加大向国外开拓的力度专业市场：TCL、泰丰等在电信市场占领更多份额，万德莱、康美思等向电信市场渗透，XX电子在专业市场发展受挤压零售市场：步步高、侨兴等在零售市场占

4、有优势，XX电子品牌知名度不高，在零售市场表现不佳批发市场：低价杂牌机具有价格优势国内市场的表现不甚理想，使XX电子加大外销力度，寻求更多的国外订单6而良好的生产管理能力和品质管理能力使XX电子有能力进行OEM（外销）制造技术产品设计组装制造销售服务拥有经验丰富的生产管理人员具有多年的电话机制造经验具有过硬的品质管理能力获得国外公司信赖，订单稳步增加7销售毛利虽大幅增长，但税前利润的增长却极为缓慢，税前利润率反而呈下降趋势单位：万元59％销售收入62％17％销售毛利税前利润三年中的年均增长率销售规模的增长并没有带来税前利润相应增长，规模扩张所应具有的经济性并未显现税前利润较低虽然是行业特点

5、，但投资回报率低下条件下的规模扩张对公司乃至集团将形成巨大的资源压力数据来源：XX电子的三年（99－01）财务报表税前利润率：1999：12.63%2000：6.95%2001：6.86%8分析税前利润增长缓慢的原因：财务费用、营业费用等的迅猛增长，是侵蚀公司盈利能力的重要因素单位：万元财务成本、营业费用等增长过快是销售毛利与税前利润增长不同步的重要原因管理费用平均增长率为61%，与销售增长基本保持同步数据来源：XX电子的三年（99－01）财务报表545％50%114%21.4%51.2%62％销售毛利三年中的年均增长率财务费用211％管理费用61％营业费用546％2660%9三年来，财务

6、费用的平均增长率为211％，财务费用的迅猛增长，“侵蚀”了销售利润所带来的增值收益单位：万元大量银行短期借款使得利息支出大幅增加XX单一的融资渠道提高了资本成本，加大了资金风险3%97%7548472797％的财务费用为利息支出数据来源：XX电子的三年（99－01）财务报表10营业费用的大幅增加源于XX电子加大专业市场和商业市场开发力度XX电子向商业市场渗透和加强专业市场开发，使得营销费用（广告费和业务推广费等）大幅增加而销售网络的全面铺开也使得运输费大幅提升单位：万元1127%98%3%18552835数据来源：XX电子的三年（99－01）财务报表11XX电子盈利能力不强，经营能力有待进

7、一步挖掘：帐面存在利润，但经营活动获得的现金净额为负值，只能向银行贷款维持日常运作，使得财务风险进一步集聚经营活动投资活动融资活动现金流入19893010823现金流出208106116571产生的现金净额－917－61142522000年XX电子现金流量简表单位：万元注：由于没有2001年度的现金流量表，这里以2000年度的现金流量表进行分析2000年XX电子损益简表单位：万元产品销售收入19552产品销售成本1669