《理论与方法》PPT课件

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1、第二章现代项目管理的基本理论与方法第一节货币时间价值理论和计算方法一、货币时间价值货币数额在特定利率条件下对时间指数的变化关系。（一）货币增值的原因货币能够增值，首要的原因在于它是资本的一种形式，可以作为资本投放到企业的生产经营当中，经过一段时间的资本循环后，会产生利润。这种利润就是货币的增值。因此，如果货币不参与生产经营而是像海盗一样被藏匿于某个孤岛上，显然不会发生增值。3第一节货币时间价值理论和计算方法（二）一般货币时间价值产生的原因然而，并非所有的货币都需要直接投入企业的生产经营过程中才能实现增值。比如，

2、存款人将一笔款项存入银行，经过一段时间后会自发地收到利息，因此他的货币实现了增值，我们又该如何解释呢？首先，在现代市场经济中，由于金融市场的高度发达，任何货币持有人在什么时候都能很方便地将自己的货币投放到金融市场中，参与社会资本运营，而无需他直接将货币投入企业的生产经营。比如，货币持有者可将货币存入银行，或在证券市场上购买证券，这样，虽然货币持有者本身不参与企业的生产经营，但他的货币进入了金融市场，参与社会资本周转，从而间接或直接地参与了企业的资本循环周转，因而同样会发生增值。4第一节货币时间价值理论和计算方法

3、二、影响货币时间价值的因素1、货币投入量2、货币投入方式3、利率和利息计算方法。5第一节货币时间价值理论和计算方法三、货币时间价值的形式货币的时间价值可用绝对数形式，也可用相对数形式。在绝对数形式下，货币时间价值表示货币在经过一段时间后的增值额，它可能表现为存款的利息，债券的利息，或股票的股利等。在相对数形式下，货币时间价值表示不同时间段货币的增值幅度，它可能表现为存款利率、证券的投资报酬率、企业的某个项目投资回报率等等。6第一节货币时间价值理论和计算方法例1．企业在2005年初投资2000万元，用于某生产项目

4、投资，2006年底该项目投入运营，2007年该项目的营业现金流入3000万元，购买材料、支付员工工资1500万元，支付国家税金300万元，则该投资项目三年内货币时间价值是多少？用绝对数表示货币时间价值3000-1500-300=1200万元，用相对数表示货币时间价值1200/3000=40%。例2．在2005年初，企业有两个投资方案可供选择，一是项目投资，如上例；二是证券投资，需投资200万元，预计3年后本利和可达450万元，试比较两个项目的货币时间价值。项目投资的货币时间价值已计算，现计算证券投资的货币时间价

5、值。用绝对数表示450-200=250万元，用相对数表示250/200=125%。如果比较绝对数则项目投资较好，如果比较相对数则证券投资更优。7第一节货币时间价值理论和计算方法在现实生活中，财务管理更偏向于相对数，因为它便于人们将两个不同规模的决策方案进行直接比较。上例中比较货币时间价值的绝对值显然不恰当，因为二者的原始投入不同，而比较相对数显然更有价值。但在特定情况下（比如两个方案是互相排斥方案），这时可能采用绝对数。8第一节货币时间价值理论和计算方法利息计算方法：1、单利法F=P+P·i·n=P(1+i·n

6、)2、复利法F=P(1+i)nF为本利和；P为本金；i为利率；n为计息周期。后面我们一般用复利法计算货币的时间价值。第一节货币时间价值理论和计算方法四、货币时间价值的计算方法。（一）终值P29（二）现值P30（三）年金P31第二节影子价格的理论与确定方法一、影子价格的特定含义影子价格是投资项目经济评价的重要参数，它是指社会处于某种最优状态下，能够反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和最终产品需求状况的价格。它不用于商品交换，而仅用于预测、计划和项目和国民经济效益分析等目的。第二节影子价格的理论与确定方法广义的影子价格

7、--一般商品货物影子价格（外贸货物影子价格及非外贸货物影子价格）--劳动力的影子价格（影子工资）--土地的影子价格（土地影子费用）--资金的影子价格（社会折现率）--外汇的影子价格（影子汇率）第二节影子价格的理论与确定方法影子价格有三种理论，一是资源最优配置理论；二是机会成本和福利经济学理论；三是全部效益和全部费用理论。影子价格的计算方法有两种，一是整体算法，二是分解算法。全部效益和全部费用理论以及分解算法是中国技术经济学提出的。根据这个理论和方法，影子价格（指国内影子价格）由生产价格和经济效果系数两部分组成。

8、生产价格反映直接成本，经济效果系数反映与供求效应有关的间接成本。比如，一吨煤炭的生产价格为100元，利用一吨煤炭所产生的经济效益即经济效果系数为200元，那么煤炭的影子价格等于300元。影子价格有国际影子价格和国内影子价格两种，国际影子价格等于国际市场价格乘以合理汇率。第二节影子价格的理论与确定方法二、影子价格的确定方法直接进口投入物的影子价格（到厂价）=到岸价（CIF）×影子汇率+贸