天相投顾-封闭式基金分红即将全面开启，择机把握投资机会

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1、基金研究报告封闭式基金分红即将全面开启，择机把握投资机会基金每周投资参考日期：2008-3-24ò市场继续下跌，上证指数一周下跌4.19%，33个天相行业2涨31跌；基金研究组ò34只封闭式基金周净值下跌1.85%，153只股票型开放式基金周净值闻群加权平均下跌1.74%%，86只混合型基金周净值加权平均下跌2.02%，010-6604560133只债券型基金周净值加权平均下跌0.14%，1只短债基金简单平均wenq@txsec.com上涨0.07%，4只保本型基金周净值加权平均下跌1.31%；王聃聃ò上周货币基金收益率小幅上涨，货币基金7日年化收益率简单平均010-660

2、45597wangdd@txsec.com值为2.615%，较前周上涨5.10个bp；ò封闭式基金价格下跌1.29%，折价率上升0.35个百分点，由前一周王广国010-66045606周末的14.68%上升到上周末的15.04%。从规模来看，大型基金价格wanggg@txsec.com下跌1.30%，小型基金价格下跌1.10%；服务热线ò强化风险收益配比效果，谨慎中保持组合的灵活性：上周房地产、010-66045555钢铁板块的良好走势以及金融、石化等板块较为抗跌的表现使得08年以来一直延续的中小盘风格格局有所改观，大盘价值、大盘成长服务邮箱个股涨幅居前，大盘风格基金相对表

3、现良好。但阶段性板块走强导service@txsec.com致的市场风格的转换是否具有持续性还需要进一步考察。市场整体20%走势的不明朗和各个超跌板块的阶段性表现使得短期市场依然处10%0%于一种复杂的运行状态中。这样的市场环境对基金管理人的灵活操-10%-20%作能力和风险控制意识的要求尤为高。我们继续建议基金投资者强-30%-40%化组合的风险收益配比效果，在谨慎中保持组合的灵活可调整性；2007-12-282008-3-21天相流通开放式基金净值封闭式基金价格基金重仓股ò封闭式基金分红即将全面开启，择机把握投资机会：本周金鑫、金泰率先拉开分红序幕，但由于分配比例较低以

4、及折价率水平已经部分反映了分红预期，二级市场价格并没有突出表现。随着基金年报在本月底披露，封闭式基金分红也将正式开启。在假定封闭式基金净值保持稳定的情况下，分红后的除权将使得封闭式基金折价率得到自然拉升，但需要注意的是，基金净值的缩水会吞噬折价空间。因此，在目前整体折价率水平并不是很高的情况下，短期市场走势和封闭式基金的净值表现仍将是决定封闭式基金投资价值以及分红能否点燃封闭式基金二级市场行情的关键所在。建议投资者根据市场走势和折价率的动态变化择机把握封闭式基金的投资机会。诚信源于独立，专业创造价值请阅读最后一页重要免责申明基金每周投资参考ò基金发行一、市场重要信息基金类募

5、集起始日募集截至日基金简称¾证监会立规斩断基金利益输送四个环节严密监控型期期广发增强债券债券型2008-2-252008-3-25中国证监会发布《证券投资基金管理公司公平交易中银策略股票型2008-3-32008-3-28制度指导意见》，首次将公平交易原则引入到研究、决交银施罗德增策环节，构建起由投资决策、交易分配、监控监查和信债券型2008-3-32008-3-25利息披露四个环节共同组成的一套完整严密的公平交易工银瑞信信用债券型2008-3-52008-4-9制度。“老鼠仓”以及基金专户理财中可能发生的利益添利输送将受到制度约束。中海稳健收益债券型2008-3-1020

6、08-4-3浦银安盛价值¾证监会21日再批4只新基金股票型2008-3-102008-4-9成长3月21日证监会再批准4只新基金，3只股票型基天治创新先锋股票型2008-3-182008-4-18金和1只债券型基金。包括富兰克林国海深化价值股票东吴行业轮动股票型2008-3-172008-4-17型基金、汇丰晋信2026生命周期基金、东方策略成长天弘永利债券型2008-3-172008-4-16股票型基金三只股票方向基金和鹏华基金公司的丰华华安稳定收益债券型2008-3-252008-4-25债券基金。海外中国成长QDII2008-3-242008-4-30进入2008年以

7、来共有30只基金获批，其中12只债券型基金、13只股票型基金和5只混合型基金。ò基金经理变更¾第三批专户理财获批基金名称新任前任公告日期华宝动力刘自强史伟2008-3-19继首批9家基金公司和第二批8家基金公司获得专招商核心张冰张冰、程国发2008-3-20户理财资格后，第三批专户理财又获放行，长城基金、嘉实服务陈勤党开宇2008-3-20海富通、大成、华宝兴业等基金公司获得了第三批专户泰信收益何俊春何俊春、王鹏2008-3-20理财业务资格。截至2008年3月24日，共有23家基泰信债券冯俊邱宏斌、冯俊、王鹏20