《金融全球化》PPT课件

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1、第七章金融全球化对内外金融的冲击第一节国际金融市场的构成和特点第二节国际资金流动的原因和影响第三节金融全球化对内外均衡的冲击：债务危机和银行危机第四节金融全球化对内外均衡的冲击：货币危机第一节国际金融市场的构成和特点一国际货币市场国际货币市场的交易期限在1年或1年以下。其业务主要包括短期信贷、短期证券买卖及票据贴现。1、短期信贷市场包括银行间的市场和银行与企业间的市场。2、短期证券市场交易对象主要有短期国库券、承兑汇票、可转让的定期存单。3、贴现市场贴现的票据主要有国库券、银行债券、银行承兑票据和商业承兑票据。二、国际资本

2、市场国际资本市场的交易期限在1年以上。其业务主要有银行贷款、证券交易、国际租赁。1、中长期信贷市场主要有政府贷款、国际金融机构贷款和跨国银行贷款。各种贷款均有各自的条件及特点。2、中长期证券市场主要包括中长期债券和股权市场。中长期债券据其发行所在地及面值货币有外国债券和欧洲债券之分。3、国际租赁市场国际租赁的期限一般很长，故将其划入国际资本市场。国际租赁一般有操作租赁、金融租赁、杠杆租赁、回租租赁等形式。三、欧洲货币市场①    欧洲货币与欧洲货币市场②    欧洲货币市场兴起的原因③    欧洲货币市场的类型④    欧

3、洲货币市场的业务经营及特点四、国际外汇市场国际外汇市场的参与主体主要有中央银行、商业银行、外汇经纪人、客户，这些参与主体构成三个交易层次，所进行的交易主要有即期交易、远期交易和掉期交易。第二节国际资金流动的原因和影响一、国际资金流动的特点1.交易量巨大，不再依赖于实体经济增长2.呈现批发市场的特点，机构投资者是主体3.衍生品比重上升，虚拟化程度高二、国际资金流动的原因1.国际金融市场资金供给充足2.金融一体化促进了资金在全球的配置和套利3.规避管制4.金融创新5.管制放松三、正面影响（1）提供了投资渠道（2）财富效应（3）

4、增强资金的流动性（4）推动国际金融市场一体化四、国际资金流动对内外均衡的冲击（1）使一国国际收支平衡受到冲击（2）限制货币当局运用货币政策的自由度（3）加剧了国际金融市场上的价格波动（4）为货币危机与债务危机等金融危机的爆发埋下了隐患第三节金融全球化对内外均衡的冲击：债务危机和银行危机一、债务危机二、银行危机第四节金融全球化对内外均衡的冲击：货币危机一、货币危机概述1、广义货币危机：一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度。2、狭义货币危机：市场参与者通过外汇市场的操作导致该国固定汇率制度崩溃和外汇市场持续动荡的事件。货币危

5、机的种类1、政策扩张型货币危机：由政府扩张性政策导致经济基础恶化，从而引发国际投机资金冲击所导致的货币危机。2、心理预期型货币危机：在经济基础比较健康时，主要由心理预期作用而带来国际投机资金冲击而引起的货币危机。3、蔓延型货币危机：由其他国家爆发的货币危机的传播而发生的货币危机。货币危机的发生机制当一国爆发货币危机时，如果此时该国并不存在国内经济或政治因素的恶化，那么危机一般是由投机性资金流动带来的投机冲击引起的。货币投机导致危机的机制可概括如下：投机攻击→在金融市场上抛空某种金融资产→该金融资产价格下跌→购买价格下跌的金

6、融资产货币危机的影响（一）货币危机发生过程中出现的对经济的不利影响：如提高利率，外汇管制等（二）货币危机发生后经济条件会发生的变化：如外资的撤走，外债的增加，固定汇率制度的取消（三）货币危机发生后相当长的时间内政府被迫采取的补救性措施的不利影响：如采取紧缩性的财政货币政策二、货币危机的成因1.宏观经济的基本面因素2、第一代货币危机理论---克鲁格曼危机理论假定前提：假定一国的货币需求非常稳定，而货币供给则由国内信贷及外汇储备两部分构成。货币危机发生机制分析：外汇储备随国内信贷的增长而持续流失，这一流失速度与信贷扩张速度保持

7、一定比例。如果一国对国际储备水平设定最低线R,则当Rt

8、利率水平低于均衡利率时，维持固定汇制的成本低于收益，因此该国的固定汇率制将会被维持下去；当维持固定汇率制所需要的利率水平高于均衡利率水平时，维持固定汇率制的成本高于收益，因此该国的固定汇率制将会被放弃，货币危机将爆发。结论：（1）货币危机发生的隐含条件是宏观经济中多重均衡的存在；（2）政府为抵御投机冲击