基于异质信念视角下对财务舞弊的实证研究

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1、分类号：学校代码：１０１６５密级：２０１５１１０００５９８：学号連掌坪花大學硕士学位论文基于异质信念视角下对财务舞弊的实证研究Ｅｍｐｉｒｉｃａｌｓｔｕｄｏｎｆｉｎａｎｃｉａｌｆｒａｕｄｂａｓｅｄｏｎｈｅｔｅｒｏｅｎｅｏｕｓｙｇｂｅｌｉｅｆ：姚美祺作者姓名学科、专业：会计学：财务会计研究方向导师姓名：迟丽华教授２０１８年４月分类号：学校代码：10165密级：学号：201511000598硕士学位论文基于异质信念视角下对财务舞弊的实证研究Empiricalstudyonfinancialfraud

2、basedonheterogeneousbelief作者姓名：姚美祺学科、专业：会计学研究方向：财务会计导师姓名：迟丽华教授2018年4月摘要随着我国资本市场的迅速发展，大部分的上市公司都出现了虚报财务报表中会计信息的情况，如以少计当期的成本费用或多计当期的收入、披露信息不及时和对重大问题的遗漏等方式把公司形象变得非常完美，然后将其呈现在外界的各类人士面前，最终达到更多的投资者对其进行投资的目的。因此，从企业的角度来说，财务舞弊是有利的，然而从社会层面来说则是不利的。它一方面会影响社会经济发展秩序，另一方面使得投资者蒙受了巨大的财产损失。由于它产生的后果很严

3、重，国内外的很多学者都开始从不同角度对财务舞弊问题发生的原因进行了猜想并以实证分析的方式对其进行证明。这其中最为常见的便是从内部控制、公司的治理结构和外部机构的监管力度等几个角度来进行探讨。近年来，有很多学者发现在研究金融市场出现的问题时，把投资者的同质信念的假定作为前提已无法去解释或者得到正确的结论。他们开始意识到每个投资者都是作为一个独立的个体在资本市场当中进行着股票的交易，而市场中出现的问题也常常可以利用投资者们本身具有的差异来解释。因此，从投资者的异质信念角度出发来解释经济学中的金融异象已成为一种常见解决问题的方式。外部投资者主要是以企业财务报告中的

4、财务信息作为对公司的考核依据。然而，他们之间会因为自身原因使其对市场中同一条信息的理解有着很大的差别，这将会直接影响到他们在投资时所做出的决策。企业的经营者会利用投资者之间存在差异的这一特点，选择对企业重要的财务信息做出调整以吸引市场中那些非理性的投资者的目光，达到再次融资的目的。因此，我们发现投资者们的主观差异会对财务信息的真实性和可靠性有影响。综上所述，本文认为投资者异质信念的存在会促使企业发生财务舞弊行为。本文从2012年-2016年因出现过舞弊行为而受到处罚且以A股标识上市的公司中筛选出了92家作为本文的研究样本，同时按照一定的标准为它们选择了各自的

5、配对样本，配对样本的共同特点是均未发生过财务舞弊行为。随后，利用SPSS软件，同时构建二项分类的Logistic模型，采用描述性统计、相关性以及多元回归的分析方法来研究异质信念与财务舞弊之间的关系。通过分析，本文得出的结论就是异质信念与财务舞弊呈显著正相关。当异质信念越大时，上市公司存在财务舞弊问题的概率会非常高；当异质信念越小时，上市公司存在舞弊问题的概率将会变得很低。本文从异质信念的视角来研究它对财务舞弊的影响，这与之前学者研究财务舞弊问题时的角度都有所不同。得出的研究结果会让我们对以A股标识的上市公司出现财务舞弊问题的成因有了更深入地认识，也为以后在研

6、究类似或相同的问题时给予了一定的理论支持。同时，该结果在实践当中也将会为我们提供另一种可以对企业的舞弊行为进行有效治理的方式。关键词：异质信念；财务舞弊；治理结构IAbstractWiththerapiddevelopmentofcapitalmarketinChina,mostofthemanagersoflistedcompanieshaveappearedthesituationoftheinaccurateaccountinginformationinfinancialstatements,forexample,theymaketheappearan

7、ceofpubliccompaniesveryperfectbymissingoutthecostorrecordingmoreincomeofthecurrentperiod,announcingtheinformationverylateorignoringimportantissues,thengetitouttotheoutsidebeforepeopletoobtainmoreinvestments.Therefore,fromtheperspectiveofenterprises,financialfraudisbeneficial,butatt

8、hesociallevel,itisunfavora