企业短期融资券和中期票据政策介绍

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1、企业短期融资券和中期票据政策介绍济南分行货币信贷管理处•王邕二OO九年四月01091234525423423452主要内容简单了解我国银行间债券市场企业短期融资券与中期票据管理政策和产品特点短期融资券与中期票据发行操作01092234525423423452认识银行间债券市场债券市场是发行和买卖债券的场所，包括一级市场（发行市场）和二级市场（流通市场）。目前我国债券市场包括交易所市场、银行间市场、商业银行柜台市场三个子市场。其中，银行间市场占绝对主导地位，债券存量和交易量约占全市场90％。01093234525423423452中国债券市场格局中证登公司（分托管人）场外交易市场

2、中央结算公司（总托管人）场内交易市场银行间债券市场沪深交易所债券市场市场类型托管机构交易场所交易价格形成方式商业银行柜台债券市场询价谈判双边报价竞价撮合市场参与者各类机构投资者个人投资者非金融机构上市银行、非银行机构和个人国有商业银行（二级托管人）01094234525423423452认识银行间债券市场之组织架构指报监报组监导告督告织督管反管情协管理映理况调理报价支持发行债券适时监测托管结算认购债券事中监控主管部门中国人民银行中介服务机构拆借中心结算公司交易主体商业银行信用社证券公司财务公司保险公司非金融机构基金等发债主体财政部、人民银行政策性银行一般金融机构非金融企业其他发

3、债主体具体操作：银行间市场交易商协会01095234525423423452认识银行间债券市场之发债主体财政部：主要是记账式国债，08年：6665亿中国人民银行：央行票据，08年：4.3亿政策性银行：主要是政策性金融债，08年：1.08万亿商业银行：普通金融债和次级债券，08年：合计974亿非银行金融机构（财务公司、信托、证券）：财务、信托公司金融债、证券公司短期融资券和公司债，07年发行150亿元（全部为财务公司金融债），08年没有发行。非金融企业：短期融资券和中期票据，08年合计发行超过6000亿元。国家开发机构：如亚洲开发银行，07、08年均无发行。其他融资主体：如地方政

4、府（市政债券），目前已成功试水。01096234525423423452认识银行间债券市场之交易主体特殊结算成员16家：包括人民银行、财政部、政策性银行、交易所、中央国债公司和中证登公司等机构。商业银行341家：包括全国商业性银行、外资银行、城商行、农村商业银行和农村合作银行等。信用社801家非银行金融机构142家：包括信托投资公司、财务公司、租赁公司和汽车金融公司、邮政局等金融机构。证券公司117家保险机构128家：目前也可以产品名义入市。基金公司及管理的各类基金1053家非金融企业5681家其他8家：经营人民币业务的境内外资金融机构、社保基金、住房公积金、企业年金、ABF2

5、（亚洲债券基金二期AsianBondFund2）等。01097234525423423452认识银行间债券市场之市场规模2008年，国内债券市场共发行债券7.06万亿，其中，银行间债券市场发行债券占比超过99％。01098234525423423452认识银行间债券市场之交易主体2008年各类机构债券持有分布图：01099234525423423452认识银行间债券市场之企业空间作为发债主体，以自身信用为基础，通过银行间市场非金融企业债务融资工具如短期融资券、中期票据等向市场中众多机构投资者筹集资金。具有财务公司的企业还可凭其信用通过发行财务公司金融债券筹集资金。通过结算代理人

6、开立丙类账户间接进入银行间债券市场，参与现券买卖、回购等各类业务，以自身提高资金使用效率和财务管理水平。010910234525423423452企业短期融资券和中期票据管理政策和产品特点010911234525423423452中国银行间市场交易商协会概况中国银行间市场交易商协会是由市场参与者自愿组成的，包括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金市场在内的银行间市场的自律组织，会址设在北京。经国务院同意、民政部批准于2007年9月3日成立，为全国性的非营利性社会团体法人，其业务主管部门为中国人民银行。协会会员包括单位会员和个人会员，银行间债券市场、拆借市场、外

7、汇市场、票据市场和黄金市场的参与者、中介机构及相关领域的从业人员和专家学者均可自愿申请成为协会会员。协会宗旨：自律：对银行间市场进行自律管理,维持银行间市场正当竞争秩序；创新：推动金融产品创新，促进市场健康快速发展；服务：为会员服务，组织会员交流，依法维护会员的合法权益；为政府服务，贯彻政府政策意图，更好促进政府和市场的双向沟通。网址：http://www.nafmii.org.cn/010912234525423423452非金融企业债务融资工具之产生背景政治背景：党的十七大和十一届全国人