白酒进入消费旺季餐饮带动调味品回暖

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1、上市公司证券研究报告：行业周报食品饮料（801120）白酒进入消费旺季餐饮带动调味品回暖2017年10月09日投资评级：看好上周板块及上市公司表现食品饮料板上周整体呈现震荡走高走势，尾盘略有回落，全周上涨3.50%，跑赢上证指数3.61个百分点。从一级行业来看，食品饮料板块当周表现强势，在食45.0000申万一级行业板块中排名第一。从食品饮料二级子行业来看，当周二级子行业品40.0000饮35.0000走势分化，乳品（7.63%）、调味品（3.83%）、白酒（3.13%）涨幅居前，葡萄酒30.0000料25.0000（-0.39%）、黄酒（-0

2、.19%）、食品综合（-0.05%）跌幅居前。从个股来看，食周20.000015.0000品饮料板块个股涨跌不一，除老白干酒、加加食品、中葡股份、*ST皇台、深报10.00005.0000深宝A5家停牌之外，41家收涨，31家收跌。开源食品投资组合涨幅3.87%，0.0000跑赢申万食品饮料指数0.37个百分点；全年涨幅46.21%，跑赢申万食品饮料指数14.61个百分点。食品饮料(申万)上证综指行业及上市公司重点消息★茅台集团发布《品牌管理办法》★贝因美与两公司签署总承销协议涉金额13.8亿元★泸州老窖发停货通知行业数据追踪开上游产品价格方

3、面，仔猪、生猪、猪肉价格均有不同程度下降。仔猪价格下跌源证0.47元至34.61元，生猪价格下跌0.13元至14.40元，猪肉价格下降0.25元券至21.30元。乳品价格当周整体上涨，牛奶价格持平至11.54元，酸奶价格上证涨0.02元至14.34元，国外品牌婴儿奶粉上涨0.25元至221.75元，国内品牌券研婴儿奶粉上涨0.14元至173.80元，中老年奶粉下降0.07元至94.31元。小麦究价格下降2元至2492.50元/吨；玉米价格上涨25.70元至1702.50元/吨；黄报豆价格上涨6.70元至3996.70元。白砂糖价格上升0.02元至

4、11.19元/公斤。告分析师：张月彗投资策略SAC执业证书编号：从长期来看，我们依旧认为消费升级是未来食品饮料板块最重要的加速器，将S0790514100001打开食品企业增长空间，尤其看好高端消费品未来的市场以及三四线城市消费联系电话：029-88447618升级带来的增量机会。食品饮料板块作为非周期行业，防御属性较强，加上食Email:zhangyuehui@kysec.cn品饮料板块整体估值较低，具备一定的安全边际和价值投资属性。一些估值较低，业绩相对稳定，同时分红率和股息率高的龙头企业，具备很好的配置价值。同时，可关注一些标的相对稀缺的

5、细分行业龙头，以及国企改革相关概念带来的投资机会。强烈推荐安琪酵母、涪陵榨菜、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、开源证券股份有限公司海天味业、伊利股份，建议关注山西汾酒、桃李面包、好想你，张裕A、双汇地址：西安市高新区锦业路1发展、上海梅林，还可关注西王食品、广泽股份、爱普股份以及贝因美的表现。号都市之门B座5层白酒板块（17年高端白酒热度不减，次高端反弹空间大，建议关注贵州茅台、http://www.kysec.cn五粮液、泸州老窖、山西汾酒）；葡萄酒（品牌建设与单品引入存机会，关注龙头张裕A）；乳制品（GDT拍卖价格存上涨预期，有望传导至国内。上游

6、牧场、下游龙头伊利股份受益；此外可关注奶酪概念广泽股份、爱普股份以及婴幼儿奶粉注册下国内奶粉领先企业贝因美）；肉制品（猪周期持续影响，关注高分红龙头双汇发展，看好牛肉全产业链龙头上海梅林）；调味品（关注新品拓展机会以及行业存在并购机遇，关注龙头企业海天味业）。风险提示：宏观经济下行，食品安全问题，政策风险请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明目录一、上周板块回顾.............................................................................................

7、..........................................1（一）板块及个股表现……………………………………………………………………………………………..1（二）周策略组合表现……………………………………………………………………………………………..2二、行业及上市公司重点消息.....................................................................................................................3三、行业价格

8、追踪..................................................................