鸡蛋期价有望继续下跌

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1、华泰期货

2、鸡蛋季报华泰期货研究所鸡蛋期价有望继续下跌范红军020-37595315fanhongjun@htgwf.com2016年9月30日更多资讯请关注：www.htgwf.com微信号：华泰期货市场分析与交易建议鸡蛋现货价格9月初延续8月上涨态势，并创出今年现货价格高点，随后逐步进入持续下跌阶段，截至9月27日，主产区均价下跌0.76元/斤至3.19元/斤，湖北浠水现货价格下跌0.65元/斤至3.24元/斤。鸡蛋期价9月中上旬以震荡运行为主，在现货价格持续大幅下跌带动基差收窄之后，月

3、底鸡蛋期价终于破位下行，9月间1月鸡蛋市场表现期价下跌73元，5月下跌33元，9月新合约挂牌上市。品种收盘涨跌涨跌幅展望后期，首先，9月鸡蛋现货价格大幅下跌，符合季节性规律，跌幅大于往年JD17013275-73-2.18%同期，表明前期季节性上涨存在一定水分，即由于前期中秋国庆双节及开学备货需求JD17053125-33-1.04%延后，中秋节提前，导致备货时间缩短，需求集中爆发，导致现货价格短期大幅上涨；JD160936571574.49%1-5价差150-40其次，从芝华数据、博亚和讯及峪

4、口禽业数据来看，今年年后蛋鸡苗销售对应育雏鸡1-9价差-382-230补栏大幅增加将导致四季度蛋鸡存栏同比大幅增加，参考往年情况来看，今年更可能5-9价差-532-190类似于2011年的情况，即鸡蛋现货价格9月高点之后的跌幅将大幅高于往年，甚至可能跌破端午节后低点的现货价格水平；最后，在蛋禽料原料成本方面，预计豆粕上涨空间有限，因美豆新作产量大幅上调已经覆盖南美旧作产量损失，而在需求方面，近期相关文章：USDA下调南美需求上调美豆需求的逻辑或将面临挑战。同时华北地区新作玉米上市之后已经带动现货

5、价格大幅下跌，后期东北地区新作玉米上市后，将有望带动东北产区与南方销区玉米现货价格继续下跌。在鸡蛋现货季节性下跌、供应增加及蛋禽料成本下降三方面预期之下，我们继续看空鸡蛋1月期价，建议投资者可以考虑持有前期入场空单，参考历年现货价格走势，结合技术来看，预计1月期价第一目标位3190元，第二目标位3000元。市场走势鸡蛋1701期价走势鸡蛋1705期价走势4,0003,7003,9003,6003,8003,7003,5003,6003,4003,5003,4003,3003,3003,2003

6、,2003,1003,10016/01/1816/01/2916/02/1816/03/0216/03/1516/03/2816/04/1116/04/2216/05/0616/05/1916/06/0116/06/1616/06/2916/07/1216/07/2516/08/0516/08/1816/08/3116/09/1316/05/1716/05/2316/05/2716/06/0216/06/0816/06/1616/06/2216/06/2816/07/0416/07/0816/0

7、7/1416/07/2016/07/2616/08/0116/08/0516/08/1116/08/1716/08/2316/08/2916/09/0216/09/0816/09/1416/09/222016年9月30日1/8华泰期货

8、鸡蛋季报现货价格大幅下跌鸡蛋现货价格9月初延续8月上涨态势，并创出今年现货价格高点，主产区均价最高达到4.13元/斤，湖北浠水最高达到4.11元/斤，随后逐步进入持续下跌阶段，截至9月27日，主产区均价跌至3.19元/斤，较8月底下跌0.76元/斤，较9月高点下

9、跌0.94元/斤，湖北浠水现货价格下跌至3.24元/斤，较8月底下跌0.65元/斤，较9月高点下跌0.87元/斤。鸡蛋现货价格走势首先符合历史规律，从WIND棚前鸡蛋价格过去四年的走势来看，现货价格高点往往出现在9月中旬前后，即9月合约到期的时间段，其中2012年出现截至9月14日当周，2013年出现在截至9月13日当周，14年出现在截至9月12日当周，2015年出现在截至9月11日当周。此外，与过去两年比较，9月下跌幅度更大，联系前期季节性上涨阶段现货价格的表现来看，今年季节性上涨相对晚于往年

10、同期，而中秋节9月15日，相对要早于往年，这意味着中秋与国庆节备货期要相对短于往年，8月中旬到9月初的季节性上涨有部分需要归于这类原因，在备货期结束之后，需求下降的幅度亦相应大幅往年同期，这样来看，9月期间现货价格大幅下跌就在情理之中。主产区鸡蛋价格主销区鸡蛋价格河北张家口上海浦东上海浦西北京新发地6.20山东青岛江苏连云6.50广东广州广东东莞5.706.005.205.504.705.004.204.503.704.003.203.502.703.0011/06/1312/04/1301/0