货币银行学-第十三章货币政策}

《货币银行学-第十三章货币政策}》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第十三章货币政策一、货币政策最终目标二、货币政策中介目标三、货币政策工具四、货币政策传导机制五、中国人民银行货币政策目标本章学习要求在这一章中，我们将讨论中央银行的如何执行货币政策的有关问题。学完本章后，应当知道：什么是货币政策；如何执行货币政策。货币政策如何影响经济。第十三章货币政策货币政策的概念广义：货币政策包括政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响货币数量的一切措施。狭义：一国中央银行为实现特定经济目标，针对货币供给量及信用量调控所制定、采取的各种方针、措施。货币政策的组成部

2、分货币政策货币政策最终目标货币政策的传导货币政策中介目标货币政策工具第十三章货币政策中央银行货币政策工具货币政策中介目标货币政策最终目标第十三章货币政策货币政策的主要特征1.一种宏观经济政策而非微观经济政策2.一种较长期的经济政策而非短期经济政策3.一种调整社会总需求的政策而非调整社会总供给的政策::第十三章货币政策一、货币政策最终目标(一）货币政策最终目标的内涵稳定货币充分就业经济增长国际收支平衡货币政策最终目标第十三章货币政策第十三章货币政策国际收支：通常指一国居民在一定时期内与非居民之间的全部经济交

3、易的系统记录。国际收支平衡表，指一国按照国际货币基金组织规定的格式，把一定时期(通常为一年)所有的对外经济交易活动系统记录、分类的表式。第十三章货币政策原则上，国际收支平衡表全部项目的借方总额和贷方总额总量相等，其净差额为零。这是对外汇资金来源与运用之间相互关系的客观反映。由于一个国家的商品进口和出口、劳务的收入与支出、资本的输入、输出不可能完全相等，因此，国际收支平衡表各个项目的借方总额和贷方总额经常会出现失衡。一般而言，各国编制的国际收支平衡表都包括了经常项目、资本与金融项目、平衡项目。(二）货币政策

4、最终目标间的关系1.稳定货币与充分就业的矛盾菲利普斯曲线（见下一页）2.稳定货币与经济增长之间的矛盾3.稳定货币与国际收支平衡的矛盾4.经济增长与国际收支平衡的矛盾第十三章货币政策76543210-1-2-31098765432101234567ΔP/PΔW/W(物价上涨率）通货膨胀率工资增长率失业率菲利普斯曲线第十三章货币政策（三）货币政策最终目标的选择相机选择：根据具体经济情况决定和选择货币政策目标。临界点原理选择：结合本国社会对某一问题所能承受的限度，找出临界点来选择和实施货币政策目标。轮番突出选择

5、：根据不同时期的经济状况，轮番采取不同类型的货币政策，以实现其政策目标，这是当代各国普遍采用的方法之一。二、货币政策中介目标（一）建立货币政策中介目标的意义它是联系货币政策工具和最终目标的桥梁，也是判断货币政策力度和效果的重要指示变量。（二）选择标准：可控性、可测性、相关性（三）主要的货币政策中间目标：利率、货币供给量、基础货币、超额准备金第十三章货币政策三、货币政策工具（一）一般性货币政策工具::（1）再贴现政策（2）公开市场业务（3）法定存款准备金政策第十三章货币政策（一）、一般性货币政策工具特点在于

6、调控总信用量，并不局限于特定部门。１.再贴现政策概念：中央银行制定调整再贴现利率以左右市场利率及市场货币供求金融政策。第十三章货币政策三种效果的作用机制图示（1）借款成本效果：再贴现率商业银行借款成本商业银行向中央银行的票据贴现商业银行对企业和个人的贷款货币供应量社会经济紧缩扩张第十三章货币政策（2）宣示效果：中央银行再贴现率预示着货币供应量社会经济紧缩扩张意味着市场利率投资和消费需求企业和个人调整信用量第十三章货币政策（3）结构调节效果：中央银行限制贴现票据种类实行差别再贴现率支持短线部门限制长线部门实

7、现国民经济结构调整第十三章货币政策再贴现政策的缺点当再贴现利率被确定时，市场利率的变动将不可避免地引起再贴现利率与市场利率之间的差额频繁波动，从而导致贴现贷款和货币供给量波动，结果使得货币供给难于控制。中央银行不能完全控制贴现贷款的数量变动。“宣示效应”对中央银行有利也有弊，因为中央银行变动贴现利率的行动可能被市场错误理解。第十三章货币政策２.公开市场业务概念：中央银行为了影响货币供给量、市场利率而在金融市场上公开买卖有价证券的政策措施。第十三章货币政策公开市场业务调节经济金融（1）对利率的影响：社会经济

8、扩张紧缩中央银行购进卖出有价证券证券价格证券收益率公众调整金融资产结构金融资产收益率及市场利率第十三章货币政策（2）对商业银行准备金的影响：中央银行在公开市场上有价证券买进卖出商业银行的超额准备金货币供给量第十三章货币政策公开市场操作具有如下优势：中央银行进行公开市场操作能完全控制交易量。可以进行灵活、精确的交易。在公开市场操作中，中央银行可以容易地改变交易方向。公开市场操作可以迅速执行。第十三章货币政策３.法定存款准备金政策