货币银行学第十一章 复习 货币政策

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1、第十一章复习货币政策第一节货币政策目标一、货币政策目标的含义1、货币政策是指：中央银行为实现既定的经济目标，运用各种金融工具，调节货币供应总量与市场利率机制，进而影响宏观经济运行的措施总和。2、包括：1）政策目标；2)实现目标所运用的政策工具；3）政策传导机制与中间目标的确定；4）预期达到的政策效果。3、从本质上分析，货币政策目标体现了一国政府的根本意志，是宏观经济政策的一个组成部分。4、比较而言，货币金融政策多为间接调节，社会震动较小，属于常规性调节。二、货币政策目标1、实现物价稳定。1）上世纪60年代爆发的“滞胀危机”使西方市场经济国家纷纷将“抑制通胀”、“稳定物价”作为货币政策的首要

2、目标。2）稳定物价不是指物价绝对静止不变，通常市场经济国家将物价上涨目标控制在3%以内可视为物价稳定。3）抑制通货可以稳定币值，稳定物价；但稳定物价并不等于币值一定稳定。在开放的市场经济国家，特别伴随国际经济一体化进程，一国货币币值能否稳定，除了本国货币流通量稳定之外，还取决于主要贸易国家之间经济、贸易的对比关系，还存在通胀、通缩“输出”、“输入”的关联影响因素。2、实现充分就业。1）市场经济中周期性危机爆发不可避免，危机中的失业大军又加剧了社会震荡，使整个经济、社会运转频频限于瘫痪。将充分就业作为一国经济政策的重要目标，是市场经济国家为摆脱经济危机，增大社会有效需求，刺激经济增长的一种政

3、策主张。这是市场经济国家本身实践的总结和客观约束。2）失业率（UnemploymentRate）是指失业人口占劳动人口的比率(一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字)，旨在衡量闲置中的劳动产能，是反映一个国家或地区失业状况的主要指标。充分就业意味着社会资源被充分利用，失业率为零，但现实经济运行，由于“季节性失业”、“摩擦性失业”、“结构性失业”存在，只能将其视为“理想假设”。3）实现充分就业的目标：通常是将失业率控制在5%以内（美国）或者3%以内（欧洲国家）。3、实现经济增长。1）宏观经济政策的终极目标是实现经济增长，经济增长是指：一国在一定时期内商品与劳务总的增加量；以

4、GDP或GNP表示的年增杂货那规律或人均增长率；在剔除通货膨胀率因素之后，即为经济增长的真实水平状况。2）市场经济运行的规律是：A：通货膨胀、过度需求、物价上涨，总是与社会经济高速增长、无限制扩张相联系，最终形成经济危机；B：通货紧缩、物价下跌、商品滞销，总是与总需求下降、经济萧条、经济收缩相联系，最终引发经济大衰退。3）市场经济的周期性迫使政府当局不得不将经济增长“龙头”控制在一个“区间”范围内运行：A：在危机中以促进经济增长为主；B：在通胀中以控制经济增长为主。4）衡量经济增长的数量标准是：A：它是一个稳定增长的指标；B：它是一个持续增长的指标。104、实现国际收支平衡。1）国际收支是

5、指一定时期内（一年），一国与其他国家之间全部经济往来活动的货币收支，或者持平，或者“顺差”（出口大于进口，净收入），或者“逆差”（进口大于出口，净支出）。2）国际收支基本平衡，即“略有顺差”和“略有逆差”是宏观经济政策需要实现的目标。3）国际收严重不平衡都会造成货币不稳定状况：A：连年的“逆差”和大量的“逆差”，会逐渐耗尽本国的外汇储备、黄金储备，国际金融市场对本币失去信心，本币将贬值，资金外流，从而引发国内对本币制度失去信心，严重时引发金融危机，物价大幅度上涨，比之崩盘。B：连年的“顺差”和大量的“顺差”，从本国角度观察，会造成外汇储备大量增加，形成资源的闲置和巨大的浪费（超出正常国际贸

6、易的外汇储备需要）；从国际家角度考察，异国的“顺差”极为另一或地“逆差”，这会增大另一国或国际另一地区的经济不稳定性，或货币流通的不稳定性，从而加剧了国际卡放体系内的经济震荡与金融危机的风险；这种风险将会以不同的形式或多或少反馈或反作用于有“顺差”的国际与地区，增加这些国家“输入”通货膨胀与“输入”经济危机的可能性。所以从国际经济体系范围考察，维系各国国际收支平衡，不仅有利于本国货币收支平衡、物价稳定，也有利于国际经济秩序的平衡与稳定。三、货币政策目标之间的冲突与统一上述四个目标是西方市场经济国家在实践中提出的宏观经济目标，从理论与理想状态分析，四个目标是统一的：A：经济增长是其它目标实现

7、的物质基础；B：物价稳定是经济平稳运行、持续增长的前提；C：充分就业意味着资源被充分利用；D：国际收支平衡有利于国内物价稳定，币值稳定。总之，四个目标互为前提，相互作用，共同促进经济持续、稳定增长。但实践中并非如此，四个目标往往存在冲突：1、稳定物价与充分就业之间的矛盾英国经济学家菲利普斯（A.W.Phillips）1958年发表《1861——1957年英国失业率与货币工资变动率之间的关系》一文，提出了一条著名的“菲利普