通胀预期下家庭金融投资与风险防范[开题报告]

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1、题　　目：　　　通胀预期下家庭金融投资与风险防范　　　　　　　　　　　　　　　　　　　一、选题的背景、意义自2007年以来，居民消费价格指数持续走高，通货膨胀压力日趋增大，这给居民消费、储蓄、投资、交易等行为带来巨大冲击。这不仅给中国经济带来冲击也给中国社会带来深刻影响。通货膨胀使群众产生焦虑感，增加了人们对未来预期收入的不确定性，助长了人们的投机心理和浮躁心态。如果任由资产价格泡沫风险发展成系统性风险，股市动荡必将危及社会稳定。目前面对通货膨胀的压力，我们在进行个人理财的过程中，需要考虑如何规避通货

2、膨胀风险。在通胀压力下，如何选择合适的投资方式，正确理财，对抗通胀，分散风险，实现家庭资产的保值增值，已成为很多家庭日益关注的问题。对家庭金融投资的研究具有十分重要的研究意义。在应对通货膨胀和国内政策调整的双重形势下，如何顺势而为，让家庭投资在稳健中度过多变的经济环境。从投资产品角度浅析如何在通胀下做好家庭理财，促进家庭经济健康发展，从而提高中国国民经济的稳定增长。家庭金融的研究，涉及到家庭、金融机构和宏观经济三个层面，随着我国经济的发展和金融市场的不断完善，家庭收入和财富不断增加，家庭资产的总量和结

3、构也在发生着急剧的变化，家庭增加财产性收入的要求，都使得家庭金融日益成为经济学和金融实务的重要课题。二、相关研究的最新成果及动态（一）国外研究动态1.资产组合选择理论JamesTobin（1958）用投资者避免风险的行为动机重新解释流动性偏好理论，首次将资产选择理论引入货币理论，被称为“资产组合选择理论”托宾用这种方法解释投资者为什么常常在其资产中同时保持债券和没有利息的货币或选择货币和债券的不同组合来保有其资产。事实上绝大多数人不仅想获得较高的收益率，而且也只想冒较小的风险。但现实中，由于不确定性的

4、存在，收益大的东西，风险也大，投资者要想获得高收益率，就得以承担大的风险为代价。由于经济主体对待风险的态度不同，他们所进行的资产选择差异也很大。在家庭投资时不要把自己的全部投资都放在一种股票或债券上，也就是俗话说的“不要把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里”，而是分散投资于不同的股票和债券中去。2.资产定价理论WilliamF.Sharpe(1964)运用Tobin的“分离公理”中的均衡含义，在假设前提下提出了较为完善和精巧的资本资产定价模型(CAPM)。资本资产定价模型运用均衡的方法，为金融市场的资产定价

5、提供了理论。明确指出资产的回报率，以及相应的资产价格，完全取决于该资产与市场组合回报率协方差的大小，并提出衡量指标β系数。Sharpe把风险区别为系统风险和非系统风险，深化了对风险的把握。当一个风险厌恶的投资者不能进行有效的分散投资来降低非系统风险时，可以持有证券市场基金，通过基金实现分散化投资，控制非系统风险，这样就可以选择无风险资产和证券市场基金构成有效的投资组合。这一模型暗示所有的经济人都会持有同样的资产组合。运用资产定价理论，选择家庭金融投资方案，可以在投资面临风险时作出相应对策，提高投资效率

6、。3.身体状况对金融投资影响的研究AnjiniKochar(2004)考察了在巴基斯坦农村家庭里，成人健康状况对储蓄和投资决策的影响，以及这些影响是否是因为健康不佳而影响收入和特殊资产的回报率，以此证明收入变化和投资率带来的储蓄敏感。发现对未来不良健康状态的预测增加了整体储蓄，发现男性互助的数量决定着储蓄结果中任何个人不良健康状况带来的影响。HarveyS．Rosen，StephenWu(2004)得出，健康状态不好的户主不选择风险系数较高的金融资产，健康状态不好常和风险资产的小部分金融资产和安全资产

7、的大部分金融资产相联系。不良健康状态影响个人对风险的态度并不能体现健康状态和投资选择的关系。MichaelK．Berkowitz，JiapingQiu(2006)论述了人们身体健康状况的变化将会对居民家庭财富中的金融资产选择产生影响，提出健康状况对家庭金融资产和非金融资产的冲击是不对称的。但作者发现健康状况对家庭资产组合选择的影响是间接的，虽然健康状况会影响家庭金融资产数量，可另一方面家庭会重新构建他们的金融资产组合。（二）国内的研究动态臧旭恒(2001)认为，居民资产从总体上包括两个部分，一部分是金

8、融资产，一部分是实物资产。而城镇居民的金融资产包括手持现金、银行存款、有价证券和储蓄性保险；实物资产主要包括家用电器、家具等耐用消费品和住宅。农村居民家庭的金融资产主要包括储蓄存款与手持现金，实物资产主要包括生产性固定资产、住宅和非住宅房屋。孙元欣(2004)认为，家庭资产是指家庭拥有或控制的能以货币计量的经济形态，家庭资产由实物资产和金融资产两部分组成，包括各种家庭资产、家庭债权债务和其它权利。家庭资产与家庭财产，两者在概念上有所区别。刘楹(2007)