货币需求、供给、货币均衡

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1、本章内容第一节货币需求理论第二节货币供给及其控制机制第三节货币均衡与市场均衡古典经济学派的货币需求理论威廉·配第在他的《赋税论》中就模糊地提到了货币需要量的问题。亚当·斯密也指出，“一国每年所流通的货币量，取决于每年在国内流通的消费品的价值”；货币流通量“不能使用超过必要的量”。大卫·李嘉图指出：“一国所运用的货币量，必然取决于其价值。第一节货币需求理论马克思的货币需求理论马克思的货币需求理论又称货币必要量理论，集中表现为公式M=PQ/VM为执行流通手段职能的货币量；P代表商品价格水平；Q代表流通中的商品数量；PQ代表商品价格总额；V代表同名货币的流通速度。观点：这一公式

2、表明，M与PT成正比，与V成反比。并表明，在金币流通条件下，货币流通量总是等于货币必要量。在纸币流通条件下，纸币数量的增减成为商品价格涨跌的决定因素。理论指导意义揭示了决定货币需要量的本质；反映了货币需要量的基本原理。一、现金交易学说——费雪的交易方程式：MV=PT其中：M：货币数量V：货币的流转速度P：加权平均的一般物价水平T：交易总量，即实际财富与劳务的交易总额一、现金交易学说——费雪的交易方程式：费雪的假定：1、货币流通速度V是由社会惯例、个人习惯、发展状况以及人口密度等因素决定的。由于这些因素在短期内是稳定的，在长期内变动也极慢，因此，V在短期内是稳定的，可视为不

3、变的常数。2、在充分就业条件下，商品和劳务的交易量T变动极小，也可视为常数。3、一般物价水平P完全是被动的，其变化由其他因素决定，而P对其他因素没有影响。费雪的结论：货币数量M的变动将导致物价P的同比例、同方向的变动。货币数量的变动是因，一般物价水平的变动是果。（1）式两端同除V，则：M=PT/V（2）货币市场均衡时，M等于货币需求量Md，用K代表1/V，则：Md=K×PT(3)M=KY或M=KPy其中，M：货币需求量K：人们愿意以通货形式持有的财富占总财富的比例Y：名义国民收入P：物价缩减指数y：实际国民收入，Y=Py二、现金余额学说——剑桥方程式费雪方程式和剑桥方程式

4、的区别1、交易方程式注重货币的交易职能，其研究的货币为执行交易手段职能的货币，而剑桥方程式更注重货币的贮藏职能，其研究的货币为执行货币贮藏手段职能的货币。费雪方程式和剑桥方程式的区别2、现金余额学说分析了人们对货币需求的动机，这是货币理论研究中的一个突破。费雪方程式从宏观角度用货币数量的变动来解释，而剑桥方程式则是从微观角度分析。而所谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性资产的欲望。凯恩斯认为人们需要货币是因为存在流动性偏好这种心理。三、凯恩斯的货币需求分析：其理论的要点：1、货币需求是指特定时期公众能够而且愿意持有的

5、货币量，人们之所以需要持有货币，是因为人们对流动性的偏好。2、人们对货币的需求是基于三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机。其理论的要点：交易动机是指为进行日常交易而产生的持有货币的愿望。预防动机是指人们为了应付不测之需而持有货币的动机。投机动机是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以满足从中获利的动机。M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）其理论的要点：3、M1是收入的函数。4、投机性货币需求是利率的函数。5、凯恩斯货币需求函数Md/P=f（i，Y）其中，Md/P：实际货币需求余额i：利率Y：实际收入6、凯恩斯指出，通过变动货币供应而控制利率的做法在产业周期的

6、特殊阶段也是无效的。（1）当利率降至某一不能再低的水平时，流动性偏好可以无限制地吸纳货币，——流动性偏好称为绝对。（2）当利率高达某一水平时，人们的闲置余额将尽数投入债券，而使对货币的投机需求为零。交易性货币需求的发展1、美国普林斯顿大学的威廉·鲍莫尔和耶鲁大学的詹姆斯·托宾分别独立地发展了类似的货币需求模型，他们发现即使是交易性的货币需求，对利率水平也很敏感。2、平方根公式Md=kY0.5r-0.5四、后凯恩斯学派对货币需求理论的发展：预防性货币需求的发展美国经济学家惠伦和奥尔等先后发表文章提出了预防性货币需求与利率变动的有关观点，并论证了二者呈反向相关的关系，即利率的

7、变动会导致预防性货币余额向相反的方向变化。投机性货币需求的发展詹姆斯·托宾的“资产选择理论”用投资者避免风险的行为动机重新解释流动性偏好理论，他的分析表明，通过同时持有货币和债券这一多样化措施，可以减少所持有的资产组合的总风险，这就是所谓的资产分散化原则。五、弗里德曼的实际货币需求函数：M/P=f（y,w;rm,rb,re,dp/Pdt;u)其中，M:名义货币需求；P：一般物价水平y：实际恒久收入；W：非人力财富占总财富的比例rm：货币的预期名义收益率rb：债券的预期名义收益率re：股票的预期名义收益率dp/Pdt：预期物价变