新能源：多晶硅价格上涨

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1、行业研究证券研究报告多晶硅价格上涨，继续看好光伏板块——新能源行业周报第14期报告日期：2011年02月21日【投资要点】新能源行业走势�多晶硅价格上涨，继续看好光伏板块60%50%我们在2月16日《光伏行业：补贴下调影响低于预期，需求40%30%回暖或超预期》报告中提升光伏行业评级至“看好”，近日以多晶20%10%硅类个股为代表的光伏板块整体走强，符合我们此前的判断。我0%-10%们分析认为，多晶硅价格是反映光伏行业的最敏感指标，其价格-20%-30%持续上涨表明行业景气度攀升。建议继续重点关注：乐山电力、246802000011------00

2、0000111111东方日升、超日太阳以及天威保变。光伏核电风电新能源汽车沪深300【太阳能行业动态】报告类型：�意大利GSE更新光伏设施统计数据分析师：于宏�全球最大CIS薄膜组件厂开始量产证书编号：S0770511010002�欧洲市场需求激增，第一太阳能上调2011年营收联系人：蔡文彬�东莞“逐日”再发力，重金资助太阳能项目电话：（0351）4131415�天威薄膜产品首次打入美国，助力开拓国际市场Email：caiwb@dtsbc.com.cn�三安光电：高倍聚光光伏产业化项目开工地址：太原长治路111号山西世贸中心A座12层【风电行业动态

3、】邮编：030012�2010全球风电装机新增22.5%网址：www.dtsbc.com.cn�国家电监会称：过半风电接入工程由发电企业自建相关报告：�中国首台自主研发6兆瓦风电机组即将下线《光伏行业：补贴下调影响低于预期，需求回�华能新能源打造山西百万千瓦风电基地暖或超预期》（2011/02/16）�风电规划扩容，第八大基地落户山东【新能源汽车行业动态】�今年国家电网加快建设电动汽车充换电设施请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究证券研究报告太阳能行业动态及点评�意大利GSE更新光伏设施统计数据尽管分析工作仍在进行之中，意大利能源办公室负责接收

4、光伏项目申请的意大利国际电力局(GSE)已经更新了2010年新增光伏设施的统计数据。在规定时间内收到的项目总申请数达54106件，总装机容量3771MW。此前，GSE表示收到申请的总装机容量大约为4000MW。最终实现并网发电的项目数达44800，总装机容量2903MW。点评：意大利光伏市场是2010年以来的一大亮点。意大利位于欧洲南部，由于气候条件适宜与日照充足，是极有潜力的光伏发电市场。与全球最大的德国光伏市场相较，在收购电价方面，2009年意大利大型电厂收购电价为每度0.35欧元高于德国大型电厂收购电价每度0.33欧元。考虑到意大利日照条件较

5、德国佳，意大利太阳能系统投资报酬率远超过德国。因此，2011年除了要继续关注德国市场，意大利光伏市场也需要重点关注。�全球最大CIS薄膜组件厂开始量产据媒体报道，昭和壳牌石油公司(ShowaShellSekiyu)旗下子公司SolarFrontier位于日本宫崎的高级全面自动化CIS薄膜太阳能组件制造厂近日正式开始了商业化量产。首批产能据称将达600MW，并计划在2012年将额定产能提至1GW。SolarFrontier公司还指出，该厂所生产产品的性能及安全性已获得了日本及欧洲标准认证机构的认证，同时，还将在短期内获得美国的标准认证。这家薄膜生产商

6、称，目前生产线上的组件转换率已达到了11.6%，其目标是在2012年将此数字提高至12.2%。但是SolarFrontier公司并未透露其每瓦生产成本。点评：铜铟硒太阳能电池（CIS）是从20世纪80年代初发展起来的薄膜电池，由于2008年爆发金融危机，多晶硅价格大幅下跌导致薄膜电池价格优势丧失。在薄膜光伏电池种类中，目前碲化镉电池的市场份额较大，其主要生产商美国福斯第一太阳能2009年还坐上了全球光伏组件出货量的“头把交椅”。我们分析认为，铜铟硒太阳能电池发展最大的难点在于铟、硒成本控制以及转换效率问题。请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究证

7、券研究报告�欧洲市场需求激增，第一太阳能上调2011年营收第一太阳能今日宣布，2011财年Q1各项经营数据将超过此前业内的预期。其中，每股收益预计为8.75到8.90美元，总营收为37到39亿。第一太阳能表示，37到39亿的营收预期中，包含大约28到29亿的太阳能模块销售收入，以及9000万到1亿美元发电厂扩展的收入。而据分析，近期德国及其他欧洲国家对光伏太阳能模组的需求激增成为了光伏行业的利好消息；但对美国光伏公司而言，两方面因素可能会制约其价格：首先是世界各国光伏模组的生产能力增强，第二是公众预计政府对可再生能源的补贴可能会减少。点评：欧洲各国

8、纷纷削减光伏补贴电价，以及组件生产商加快扩产，是否会带来行业产能过剩，成为了今年来光伏市场关注的焦点。而一线的组件生产商最