12月铜市弱势震荡

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1、我的有色网2011年11月铜市回顾与12月铜市展望摘要：11月份欧元区主权债务危机加重，欧央行相关措施并未缓解，市场关于欧元区解体传言不断，左右了整个11月份大宗商品市场。美国经济依然处于缓慢恢复期，传统购物假期的到来提振了市场人气。中国政府财政货币政策微调，定向宽松和万亿财政预算余额成为市场关注的焦点。铜市在国内市场资金日趋宽松和欧债危机阴晴不定中震荡前行，现货铜高度升水。进入12月，国内家电下乡惠民政策退出，房地产及基建开工率下降，国外欧债危机仍有待根本性解决，这些因素将主导铜市整体走势偏弱，但现货低库存及年底节前备货将支撑铜价，铜价将持续震荡。一、热点评论(一)国际宏观经济

2、热点1.美国国内生产总值增幅低于预期。美国商务部发布数据，今年第三季度美国实际国内生产总值增幅按年率计算为2％，增速快于今年前两个季度，但低于上个月初步预估2．5％的增幅。2.欧债危机尚未根本解决，欧央行自身难保。欧央行资产负债表规模创新高至2.42万亿欧元，欧元系统资产负债表包括了总部位于法兰克福的欧洲央行以及17个欧元区国家中央银行的资产负债状况，截止11月25日结束的一周中，该数据总额增长262亿欧元，达到了2.42万亿欧元；相比之前一年的同期，欧元系统资产负债表规模膨胀了5036亿欧元。3.日本国会通过总额12万亿日元补充预算案。日本国会参议院21日通过总额12.10万亿

3、日元（约合1576亿美元）的2011财政年度第三个补充预算案。从预算案的分配看，其中9.2438万亿日元（约合1203亿美元）将用于震后重建和相关开支，包括应对福岛核泄漏事故处理的2459亿日元（约合32亿美元）。(二)国内宏观经济热点1.前10月西部地区规模以上工业企业实现利润6960亿，西部地区规模以上工业企业实现利润6960亿元，同比增长34%，增速比1-9月减缓3.3个百分点。12个省份同比均增长，增速较快的西藏、内蒙古分别增长86.4%和47.4%。与1-9月相比，广西增速加快9个百分点；贵州持平；10个省份增速减缓，青海、甘肃分别减缓8.7和7.4个百分点。2.PPI

4、：10月份PPI同比上涨5.0%创1年来新低。2011年10月份，全国工业生产者出厂价格比上月下降0.7%，比去年同月上涨5.0%。工业生产者购进价格比上月下降0.7%，比去年同月上涨8.0%。2011年1—10月，工业生产者出厂价格平均同比上涨6.8%，工业生产者购进价格平均同比上涨10.1%。3.进出口：3月份,我国进出口总值为3042.6亿美元,增长31.4%。其中出口1522亿美元,增长35.8%;进口1520.6亿美元，增长27.3%。当月贸易顺差1.4亿美元。4.我的有色网联系电话：021-26093254/3255/3257/3267/3811传真021-51837

5、518我的有色网央行政策：央行11月29日在公开市场发行了150亿元一年期央票，发行利率持平于3.4875%。央行当日还在公开市场展开了100亿元28天期正回购操作。根据统计，央行11月份在公开市场合计回笼资金1670亿元，而11月份到期资金达到3250亿元，月度净投放资金1580亿元。这也是自今年4月份以来连续第8个月公开市场实现净投放资金。(一)行业热点1.智利国家铜业公司董事长表示，预计该公司2011年铜产量将达到170万吨。2.第一量子矿物有限公司（FirstQuantumMinerals）预计今年铜、金产能分别为265000吨及175000盎司，较之前铜、金分为2800

6、00吨及190000盎司的产能预期稍有回落。3.Codelco提供给日本的2012年电解铜合同升水报价为较LME铜现货价每吨升水110-115美元。4.2、中国江西铜业股份有限公司已与全球最大的铜业上市公司Freeport达成2012年度铜精矿粗炼/精炼费（TC/RC）协议，提高了铜精矿粗炼/精炼费的价格。5.金川集团新20万吨阴极铜项目、1万吨钴项目于本月初竣工投产6.全球半成品铜及铜合金产品大型制造商之一KME集团称，2011年前9月产量较上年同期相比下滑3.4%至382,300吨，受第三季度需求疲软打压。一、铜精矿市场中国10月铜精矿进口517097吨，环比下降8.1%。因

7、9月份中国铜精矿进口较多，且内外盘比价不利于进口；与去年相比，进口量的下降，一方面与国内铜精矿产量增加有关，另一方面也昭显今年需求疲软状况。我的有色网联系电话：021-26093254/3255/3257/3267/3811传真021-51837518我的有色网10月份铜精矿进口量和国产量互有增减。进入11月份铜精矿震荡回落，港口价格部分低于国内矿，再加上进口套利窗口打开利于进口，有利于冶炼厂长单履行。预计11月份铜精矿进口量有所增加。数据来源：Myyouse统计10月铜精矿产量