宏观经济学利率决定及利率对投资的影响

《宏观经济学利率决定及利率对投资的影响》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第6章利率决定及利率对投资的影响IS-LM模型产品市场货币市场NI-AE模型产品市场本章主要内容6.1货币的需求（L)第5章货币的供给（M)6.2均衡的利率6.3投资函数本章学习目标1.掌握货币需求的三大动机：交易性动机、预防性动机、投机性动机（流动性陷阱）2.熟悉利率是如何决定的？3.掌握投资函数4.熟悉企业是否投资考虑的因素：利率与（MEIMEC）6.1货币需求的三大动机货币需求定义：又称为“流动性偏好”：指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。

2、①交易动机[TransactionMotive]②预防动机[PrecautionaryMotive]③投机动机[SpeculativeMotive]①交易动机[TransactionMotive]企业和个人需要货币是为了进行正常的交易活动。为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如为应付事故、失业疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。②预防动机[PrecautionaryMotive]指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。③投机动机[SpeculativeMotive]又称为凯恩

3、斯陷阱，指认为人们不管有多少货币都愿意持有手中，这种情况就称为“流动性偏好陷阱”。流动性偏好陷阱[liquiditytrap]影响货币需求的因素收入与利率对货币需求的影响交易需要：收入越高，该需求越大；预防需要：收入越高，该需求越大；投机需要：利率越高，该需求越小；所以，货币需求与利率、收入的关系货币需求与收入成正比，与利率成反比。注意：L1表示交易动机和预防性动机所产生的全部实际货币需求量，用y表示实际收入；L2表示货币的投机需求，用i表示利率。L1、L2都表示实际货币需求影响货币需求的因素实际货币需求

4、与名义货币需求一定数量的名义货币需求除以价格水平即为实际货币需求，即：6.1.5货币需求函数上面所说的货币需求与其影响因素之间的关系成为货币需求函数，用公式可以表示为：货币需求函数实际货币总需求L=L1+L2=ky–hi名义货币量仅仅计算票面价值，必须用价格指数加以调整。价格指数＝P名义货币需求L＝(ky-hi)P两类货币需求曲线L2=L2(y)L(m)i％L1=L1(y)总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)i％凯恩斯陷阱两类货币需求曲线L2=L2(y)OrL货币需求函数L1（ky1-hi）L2（ky2

5、-hi）r2r1L2L1流动性陷阱1、形状：向下倾斜。M随利率的上升而下降。2、M随收入y的增加而增加。3、凯恩斯陷阱。fig货币需求函数示例：不同收入和利率下的货币需求收入y利率r货币需求200005255020000624602000072370收入y利率r货币需求200005255022000528502400053150（a）一个假设的货币需求（b）一个假设的货币需求表（a）表示，收入不变时，货币需求随利率上升而减少。表（b）表示，利率不变时，货币需求随收入上升而增加。6.2均衡利率：货币市场均衡

6、货币市场均衡条件Ld=M三、货币市场的均衡1.货币供求相互作用决定均衡货币量和均衡利率：A.货币供给与利率无关，为垂直线；B.货币需求随利率变动而变动，反方向；C.供求相互作用达到均衡货币量和利率。M货币市场均衡44.962.93.03.1L货币供给超过需求，利率下降，趋于均衡货币需求超过供给，利率上升，趋于均衡0实际货币（1992年万亿美元）利率（百分比/年）i1较高,货币供给>需求，感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。证券价格上升，利率下降。直到货币供求相等。古典货币理论中，利率是使用货币资金的价

7、格。利率的作用与商品市场中价格的作用一样。利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。货币需求与供给的均衡L(m)Lm=M/PEi1i0i2m1i2较低，货币需求>供给，感到持有的货币太少，就会出卖证券，证券价格下降，利率上扬；直到货币供求相等。均衡利率r0,保证货币供求均衡。m0m2i6.2.3货币需求曲线的变动-均衡利率的变动货币交易、投机动机等增加时，货币需求曲线右移；反之左移。导致利率变动。货币需求变动导致的货币均衡L(m)i％L2m=M/Pi1i2m0利率决定于货币需求和供给货币供给由国家货币政策控制

8、，是外生变量，与利率无关。垂直。凯恩斯认为，需要分析的主要是货币的需求。L0L1r0MS2MS16.2.4货币市场均衡的变动（供给变动引起）456MDMS02.93.03.22.83.1货币供给增加，使利率降低，均衡货币量增加0货币供给减少，使利率上升，均衡货币量减少实际货币（1992年万亿美元）利率（百分比/年）6.2.5货币市场均衡的变动（需求变动引起）456234L0L2L1实际GDP增加，均衡利率上升实际GDP下降