债券业务介绍

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1、债券业务介绍2013年4月目录一概述二操作要点一概述公司债概述企业债概述中小企业私募债概述短期融资券概述中期票据概述非定向融资债务工具（PPN）资产支持票据（ABN）目录公司债企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债窄。监管机构国家发改委审核方式核准制发行人类型非上市公司、企业分期发行不可分期发行，在国家发改委核准后12个月内完成发行审核时间理论上审核时间为6个月，实际一般超过6个月净资产要求实践中净资产一般要大于12亿元盈利能力要求最近三年持续盈利，三年平均可分配利

2、润足以支付债券一年的利息发行规模不超过企业净资产（含少数股东权益）的40%发行期限中长期，5年以上募集资金用途常用于项目投资和补充流动资金发行交易场所银行间市场和交易所担保方式第三方担保人担保，抵押、质押担保，无担保均可需求分析地方政府的融资动力地方政府的融资手段a)加大政府投资，拉动区域经济a)市政债券受《预算法》、《企业债券管理条例》等法律法规的制约b)为扩大内需筹集项目资本金b)城投类企业（地方政府投融资平台）债券融资c)改善投资环境，为招商引资创造条件势头良好，是地方政府融资的重要手段之一d)引导区域产业结构调整500047

3、29450040002012年共有发行了484支企业债券，350030002500发行规模达6499亿元；其中城投债200015001592167317351000超过399支，发行规模超过4729亿5004063990241101231372008年2009年2010年2011年元。2012年发行家数（支）发行规模（亿元）土地一级开发园区开发市政基础设施建设城投类公司房地产开发能源、交通业务类型其他水务燃气、热力政府支持当地政府的支持力度直接决定企业债券融资的成败主要领导亲自挂帅，夯实资产，适当包装政府资源增信第三方担保由政府出

4、面协调寻求实力较强企业担保土地使用权抵押以国资拥有的上市公司股权进行质押担保发行主体的信用级别在AA及以上的，目前可考虑无担保中小企业私募债10审核体制由承销商向上海和深圳交易所备案：完备性核对，10个工作日获取备案通知书发行期限发行期限在一年以上（三年以下）。面向合格机构投资者发行（金融机构及其理财产品、符合条件的法人、企业等）投资者类型符合条件的个人投资者可投资上交所备案之债券非公开发行发行方式及在上交所固定收益平台挂牌转让或证券公司进行柜台交易转让流通场所发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。中小企业

5、私募债发行规模不受净资产的40%的限制。发行条件需提交经具证券期货从业资格的事务所审计的最近两年财务报告，但对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。鼓励中小企业私募债采用担保发行，但不强制要求担保。担保和评级要求对是否进行信用评级没有硬性规定。目前来看，中小企业私募债发行利率将略高于市场已存在的企业债、公司债等。发行利率具体利率受发行时机、企业资质或知名度，偿债保障（抵押担保等）设计等因素的综合影响中小企业私募债的募集资金用途不作限制，募集资金用途偏于灵活。募集资金用途可用来直接偿还

6、债务或补充营运资金，不需要固定资产投资项目；政策解读：试点省份北京安徽重庆广东湖北江苏内蒙山东上海天津浙江福建贵州新疆云南大连江西广西备案发行：备案条件123456未在沪深交发行人为中发行利率不发行人所在期限在1年以发行人对还易所上市的国境内注册得超高同期地省级人民上,和3年以本付息的资中小微企业，的有限责任银行贷款基政府与本所下金安排有明且不属于房签订备忘录公司或者股准利率的3倍确方案地产企业和份有限公司金融企业备案发行：中介机构中介机构准备发行发行成功承销商评级机担保会计师律师构机构14备案发行：特殊条款1.可设置认股权条款2.可集

7、合发债3.可回售和赎回投资者适当性合格机构投资者（1）金融机构（2）金融机构发行的理财产品（3）注册资本不低于1000万企业法人（4）认缴出资额不低于5000万元，实缴出资额不低于1000元的合伙企业合格个人投资者(仅上海证券交易所):（1）券商认定，交易所事后核查（2）500万万元金融资产（证券账户、资金账户和资产管理账户合计）（3）两年以上证券投资经验（4）签署风险认知书董高监及持股5%以上股东承销商信息披露信息披露义务人:发行人和董高监承销商督促、辅导和协助进行披露两层披露方式：（1）向合格投资者进行信息披露（2）向初始认

8、购人进行信息披露披露内容：（1）影响偿债能力重大事项（2）发行情况披露（3）兑付、兑息事宜披露（4）董高监及持股5%以上进行转让的披露（5）定期报告（约定）发行私募债的优势中小企业私募债上市公司债券企业债券