一个VC的自白(经典)

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1、一个VC的自白[一个VC的自白之1]在“死亡谷”蹦极大部分的创业者都不一定清楚，VC们是从哪里搞来这么多银子在到处乱砸的？相当一部分创业者以为，找VC就像飞去赌城拉斯维加斯度周末，和VC们在赌台上一叠叠砸钞票、玩它几把BlackJack过过瘾。要是以为这就是找VC融钱--错！其实，VC们也差不多和你们创业者那样，得时不时地到更加大的基金那里去融钱，比如“退休基金”、“教育基金”、“社保基金”......去讲故事、去讨钱，这样才能从那些巨无霸式的母基金那里搞出钱来组成各色各样的VC基金。（“母基金”也叫“FundtoFund”，

2、就是“基金的基金”，或称“饭吐饭”--听上去真的像是吃饱了撑的。）你要是成功地融过几支VC基金的话，回过头来看某个企业或某个项目融资，简直就像小菜一碟。基金“找钱”和创业者“找钱”一样，可都不像是在马路上要饭，只要厚着脸皮伸出手去，总有要到的时候。“找钱”是一门并不深奥、但也不简单的学问。尤其对于创业者来说，理解如何“找钱”，等于学会了一门一辈子有用的手艺。每一个VC基金差不多都有自己的明确投资方向（电信、生物医药、互联网、太阳能）、投资阶段（早期、扩张期、晚期）、投资规模、投资项目数额等。VC基金上游的投资人(如母基金)，大

3、部分是更大更严格更专业的投资机构，他们对每个VC基金合伙人背景、业绩表现、投资回报等都有严格的要求和监管。当你明白了VC“找钱”并不容易，就不会相信VC可以乱砸钱乱烧钱，他们哪里有那个胆子？！要是一个VC的回报不好，年回报率达不到30%的话，这个VC恐怕来年只能回家去种红薯了......哀哉，如果是这样，咱创业者弟兄们也就又少了一条资金的来路。弟兄们，还是相互体谅一些吧，VC们对创业者捡瘦挑肥、嫌这嫌那吧......你们知道吗，VC基金的投资者对VC管理团队一样捡瘦挑肥，管这管那，一样在鸡蛋里面挑骨头......每一个VC，包

4、括我，都得和你一样脱光了裤子在投资人面前画押保证，要为投资人扛回一箱箱的金砖......创业者后头有VC盯着、VC后面也有基金投资人盯着，可谓是螳螂捕蝉，黄雀在后，做VC第1页共73页一个VC的自白并不容易。创业者们呢......也是形形色色的，各有各的目的，其中鱼目混珠的也大有人在。有人创业是为了改变命运创造财富，有人创业是为了体会一下自己当老板的滋味儿，有人为了人类的文明与进步，有人为了忽悠些VC的银子来过把瘾就死......但是VC的目的只有一个：赚钱，大大的赚钱。VC不是公益组织、不是政府补贴、不是失业救济金.....

5、.VC是彻头彻尾的资本主义，赚钱是他们至高无上的唯一目的。因此，为了要达到大大赚钱的目的，VC就要找到有高速爆发增长的新领域和优秀得不能再优秀的团队，给他们足够的粮草弹药，让他们吃饱了撑得个个腰圆膀粗，这样才好让他们以光的速度在竞争对手还没有来得及反应过来的时候，跑到终点，抱回来大大的元宝。在这场抢元宝的奥运赛中，VC就像运动员们的教练米卢，马俊仁或刘国梁那样，他们风格、方法大相厅径，各有各的套路，但衡量标准只有一个：抱回多少块金牌，赚回多少钱来。大家都知道，培养奥运冠军，要从小抓起。等你长到二十五岁了再去参加奥运训练，你恐怕

6、连预赛出现的可能都很小。但是，在你5、6岁时就选拔你去进行奥运培养，这需要有多少远见？多少时间、财力和精力上的风险投资？创业投资也是一样，要想有高回报，必须投资早期的公司。Apple最早天使投资者的回报是1700倍，Google天使投资做到了3000倍！但是，投资早期的创业公司自然风险也高，差不多一半的创业公司会在两年以内死去，死亡原因多不外乎：1）团队没有足够的生存经验（包括团队的道德风险）2）Idea不能兑现3）找不到客户4）找不到后续投资人第2页共73页一个VC的自白5）现金流中断其实，这五个风险因素的核心全都是团队风险

7、，也就是“人的风险”。团队没有经验、没有充分准备怎么就去冒险创业？Idea没想好、没想透就动手干还能不遭遇到失败？找不到客户是你的产品不行还是你的销售能力不行？找不到投资人是你根本没有投资人的资源、融资的知识、还是明天公司就揭不开锅了但你今晚还在漫天叫价？现金流中断其实还不是综合的管理能力出了问题，总之，统统都是“人”出了问题。所以，我们把早期的创业阶段称之为“死亡谷”，投资早期的公司，等于在“死亡谷”里跳蹦极。为了赚取暴利而盲目跳了下去，非常可能摔个粉身碎骨。投资早期创业公司的VC，无异于和魔鬼和死神打交道的人们。第3页共7

8、3页一个VC的自白解释一下这张图。纵轴：收入的增加横轴：创业行军的时间延伸“创业起跑点”开始下滑然后逐渐往上爬直到“IPO”的曲线：创业公司的成长轨迹红色的、标有A、B、C、D、E的阶梯：创业企业在IPO前要经过的融资阶段，A轮、B轮、C轮、D轮、E轮......有些企业经过