汽车行业月报：底部夯实，预期不悲观

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1、证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20目录一、传统车：底部夯实，预期不悲观4（一）中汽协口径：库存高，批售压力大，4月销售同比下滑17.7%4（二）交强险口径：市场企稳，降幅收窄，4月乘用车上险数同比下滑-6.7%6（三）渠道库存：略上升，短期受排放升级，或面临被动去库存7（四）市场研判：底部夯实，预期不悲不喜8（五）投资建议：存量格局、去伪存真，优选低估值、真价值8二、新能源：行业过渡期，市场承上启下9（一）中汽协口径：4月新能源销量增长67%9（二）交强险口径：4月纯电动同比增54.6%11

2、1、纯电动：同比增长54.6%112、PHEV：车市压力，同比下滑10.8%11（三）投资建议11三、风险提示11证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20图表目录图表1中汽协月度产量（万辆）4图表2中汽协月度产量同比（%）4图表3中汽协月度销量（万辆）4图表4中汽协月度销量同比（%）4图表5各品类市场份额（%）5图表6各品类销量同比（%）5图表7各车型市场份额（%）5图表8各车型销量同比（%）5图表9交强险月度数据（万辆）6图表10交强险月度数据同比（%）6图表11交强险分品类市场销量（万辆）6图

3、表12交强险分品类月度销量同比（%）6图表13各车系市场份额（%）7图表14各车系销量同比（%）7图表152019年4月分省销量同比（%）7图表162019年4月分省销量环比（%）7图表17厂商库存（万辆）8图表18渠道库存（万辆）8图表192018~2019年单月新能源产量（万辆）9图表202017~2018年单月新能源销量（万辆）9图表21新能源乘用车月度产量（万辆）9图表22新能源乘用车月度销量（万辆）9图表23纯电动乘用车月度产量（万辆）10图表24纯电动乘用车月度销量（万辆）10图表25插电乘用车月度产

4、量（万辆）10图表26插电乘用车月度销量（万辆）10图表27新能源商用车月度产量（万辆）10图表28新能源商用车月度销量（万辆）10图表29纯电动交强险月度销量（万辆）11图表30PHEV交强险月度销量（万辆）11一、传统车：底部夯实，预期不悲观（一）中汽协口径：库存高，批售压力大，4月销售同比下滑17.7%产量情况：4月乘用车同比下降17.7%4月，乘用车生产166.0万辆，环比下降20.5%，同比下降17.0%。1-4月，乘用车生产688.5万辆，较去年同比下降13.6%。图表1中汽协月度产量（万辆）图表2中

5、汽协月度产量同比（%）3002502001501005001234567891011122015年2016年2017年2018年2019年50403020100-10-20-302015年1234567891011122016年2017年2018年2019年资料来源：中汽协、资料来源：中汽协、销量情况：4月乘用车同比下降17.7%4月，乘用车共销售157.5万辆，环比下降22.0%，同比下降17.7%。1-4月，乘用车共销售683.5万辆，同比下降17.6%。图表3中汽协月度销量（万辆）图表4中汽协月度

6、销量同比（%）300250200150100502015年2016年2017年2018年2019年40200-20-402015年1234567891011122016年2017年2018年2019年证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200123456789101112资料来源：中汽协、资料来源：中汽协、分品类：2019年4月，轿车/SUV/MPV/交叉型分别销售79.1万辆/64.8万辆/9.5万辆/4.1万辆，环比分别-16.57%/-25.33%/-37.34%/-19.17%，同

7、比分别-14.8%/-20.0%/-30.7%/-5.3%。2019年1-4月，轿车/SUV/MPV/交叉型累计销售分别为330.60万辆/292.49万辆/46.46万辆/13.95万辆，同比分别-12.8%/-15.6%/-24.3%/-3.6%。图表5各品类市场份额（%）图表6各品类销量同比（%）9080706050轿车40MPV30SUV20交叉型102008-012008-102009-072010-042011-012011-102012-072013-042014-012014-102015-072

8、016-042017-012017-102018-070806040200-20-40轿车MPVSUV交叉型16/1/16/3/16/5/16/7/16/9/16/11/17/1/17/3/17/5/17/7/17/9/17/11/18/1/18/3/18/5/18/7/18/9/18/11/19/1/-60资料来源：中汽协、资料来源：中汽协、分车系：日系