国有企业的委托代理关系

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1、国有企业的委托代理关系———国有资产效率化运营制度构建探究李建军　　刘军亮（武汉大学商学院　湖北　武汉　４３００７２） 摘　要　系统分析了国有企业的委托代理关系，认为国有企业的政企不分、政资不分以及内部人控制，侵害国有资产本质上都是代理人的机会主义行为。并认为只要设计一系列制度安排以规范代理人行为，降低代理成本，就可以实现国有资产经营的效率化。本文对建立国资委的情况下这一制度安排进行了初步分析和探究。　　关键词　国有企业　委托代理　国有资产　代理成本　　国有企业改革一直是经济体制改革的中心环节,国有企业之所以要改,其基本的、直接的原因在于国有企业的低效率。国

2、有企业的低效一般来说主要是由于：其一，国有企业所有者事实上的缺位，造成内部人控制以及经营者的机会主义行为，国有资产流失；其二，政企不分、政资不分，政府的过多干预，企业所承担的社会责任过多或过于依赖政府而效率低下。从理论和逻辑上看，只要能通过一系列的制度安排使经营性国有企业真正实现经营化，降低其代理成本，国有企业的效率化是可以实现的。本文试从代理的角度系统分析国有企业低效的原因，并探求实现国有企业效率化的制度安排。1　国有企业委托代理关系状况分析　　MichaelJenson和WilliamMeckling把委托代理关系定义为一种契约,“在这种契约下,一个人或

3、更多的人（即委托人）聘用另一个人（即代理人）代表他们来履行某些服务,包括把名义决策权付给代理人”。代理关系的产生随之产生了代理人成本，按MichaelJenson>和WilliamMeckling的定义，代理成本指的是企业所有者由于缺乏关于代理人努力客观状态的充分信息所导致的权益损失。这是一种以充分信息条件下的最优契约所实现的利润所实现的利润水平为基准，对信息不对称条件下次优契约所出现的预期利润的偏差的一种估算。代理成本一般分为两类：管理人员（代理人）的监督成本和因对管理人员（代理人）监督不力而导致的管理人员的机会主义行为的成本。代理人成本的产生主要是由于：

4、其一代理人与委托人之间的目标追求不一致；其二委托人与代理人之间的契约不完全性和机会主义行为的成本；其三委托人与代理人之间的信息不对称，委托人对代理人实施监控成本大三方面的原因造成。　　除鲁滨逊·克鲁索简单经济中的一人企业（克鲁索公司）不存在委托代理关系外，几乎所有存在两个以上相关人的企业都存在委托代理关系。当然本文讨论不涉及企业内部层面的委托代理关系，只限于产权治理层面的委托代理关系。由于国有企业自身的特殊性，其中的委托代理关系较一般产权理论所述的委托代理关系要复杂。在未引入国有资产监督管理委员会（下简称国资委）情况下的国有企业的委托代理关系。1．1　第一级

5、委托代理关系　　国有资产在本质上是属于全体人民所共有，但全体人民不可能共同一致行使所有权，由于全体人民人数众多，集体行使资本所有者的相关权能其交易成本以及监督成本趋于无穷大，而国家作为全民利益的代表其自然而然成为资产的代理人代全民行使所有者的相关权能，也正是由此人们通常把全民所有等同于国家所有。但国家作为一个国际法权概念难以人格化，不可能具体代行所有权，而政府作为行使国家职能的重要机构自然成为事实上的资产代理人，即国家代理在实践上表现为政府代理（参图中①）。我们认为经营性国有资产之区别于非经营性国有资产就在于其经营性，作为经营性资产其理所当然的具有一般资本具

6、有的保值增值、追求利润最大化的属性，因此应该认为作为最终所有人的全民对经营性国有资产理所当然的要求其代理人在代理行使所有权时应以保值增值、利润最大为目标。但作为代理人的国家或政府其自身的目标是多元的：一方面作为代理人追求国有资产的保值增值、利润最大（作为全民利益代表的国家与政府本身也有这种期望）；另一方面政府具有社会管理、宏观调控等职能，这方面是政府的首要职能和目标。国家（或政府）作为代理人和委托人的的目标追求并不完全一致，这样在全民集体监督约束成本极大，个人单独监督成本巨大同时缺乏监督制约实现的有效管道的情况下，个人的监督约束事实上是不可能的。个人作为理性

7、人也乐意作为一个“搭便车者”（Freerider），而最终将是大家都“无车可搭”。在事实上没有对代理人约束下，政府为实现社会目标就可能放弃或损害利润最大的目标，这其实是在与委托人目标不一致下作为代理人的政府的"机会主义”行为。另一种可能是，政府为了实现利润最大目标可能会凭借手中的政治权利实行偏向于国有企业的政策措施（如：市场准入限制、政府购买、贷款优惠以及财政补贴、税收优惠等），这样一方面损害公平竞争不利于其他部门的发展，也使国家承担额外负担；另一方面也由于保护和依赖国有企业缺乏压力和竞争意识，最终也会使国有企业效率低下。1.2　第二级的委托代理关系近于一般

8、产权理论讨论的“委托-代理”关系,是所有企业制度都会