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1、RiskManagementeIstituzioniFinanziarie,2aEdizione,Copyright©JohnC.Hull20097.1利率风险第8章7.2RiskManagementeIstituzioniFinanziarie,2aEdizione,Copyright©JohnC.Hull2009净利息收入的管理假设市场投资人认为将来的1年期利率同今天市场上的1年利率相同。如果某银行给客户提供1年及5年的存款和住房贷款利率会怎样?期限(年)存款利率按揭利率13%6%53%6%大多数存款客户会选择
2、1年期存款，同时多数房贷客户会选择5年贷款资产/负债管理表明以下的解决方案.期限(anni)存款利率按揭利率13%6%54%7%净利息收入的管理很多银行现在都有资产负债管理人员来管理利率风险。当长期贷款是靠短期存款支持时，利率互换等衍生品可以被用来管理利率风险敞口但是这不能对冲流动性风险RiskManagementandFinancialInstitutions,3e,Chapter8,Copyright©JohnC.Hull20123案例1:美国伊利诺斯大陆银行的 挤兑风潮美国大陆伊利诺国民银行总部设在芝加哥市，
3、是20世纪70年代未美国商业银行中发展速度最快者之一。20世纪70年代初，该银行总裁罗格·安德森把该银行的发展目标确定为进入全美十大银行之一，其策略是以低利率作为价格竞争手段，争取市场份额。经营背景：RiskManagementandFinancialInstitutions,3e,Chapter8,Copyright©JohnC.Hull20124大陆伊利诺国民银行的信贷策略是瞄准石油行业。因为在这段期间，石油价格狂飙，石油公司盈利前景看好。该银行贷款规模在这段期间的增长速度尤为迅速，1977—1981年间，该银
4、行国内贷款年均增长率高达20％(全国平均水平为10％)。7.5RiskManagementeIstituzioniFinanziarie,2aEdizione,Copyright©JohnC.Hull2009随着国际石油市场价格大幅下降，大量涉足对石油企业发放贷款的大陆伊利诺银行的财务状况开始遭到金融市场的质疑。1982年6月，美国PennSquare银行倒闭是一个转折点，当社会公众发现大陆伊利诺银行总共以10亿美元份额参与了PennSquare银行组织的银团贷款后，存款人的信心受到强烈冲击。7.6RiskMana
5、gementeIstituzioniFinanziarie,2aEdizione,Copyright©JohnC.Hull2009此外，还有两件事件的发生也在某种程度上动摇了存款人对大陆伊利诺银行的信心。第一，在1982午7月，该银行发行的大额可转让存单被美国行业协会从定期存单内部交易系统中最知名银行的名单中删除。这一状况立即导致金融市场对该银行定期存单的需求成少，银行的融资成本提高。第二，大陆伊利诺银行宣布它将更大程度地依赖欧洲美元存款，这意味着，大陆伊利诺银行必须更大程度地对其存款支付高成本，大陆伊利诺银行负债
6、高度不稳定性的内情浮出水面。7.7RiskManagementeIstituzioniFinanziarie,2aEdizione,Copyright©JohnC.Hull2009PennSquare银行的倒闭迫使大陆伊利诺银行采取审慎的信贷收缩政策，银行监管机构也加强了对该银行的监管。1983年底审计的结果表明，该银行不良资产高达19亿美元，导致银行总裁罗格·安德森子1984年辞职。这一事件增加了该银行不稳定因素。1984年5月，随着信息的扩散和银行的流动性危机迹象逐渐明显，存款者对大陆伊利诺银行的大规模存款挤兑
7、风潮掀起。7.8RiskManagementeIstituzioniFinanziarie,2aEdizione,Copyright©JohnC.Hull2009欧洲美元存款最先受到冲击，外国人是最初的大规模提款人，这进一步促使金融市场对大陆伊利诺银行传言四起，从而使大陆伊利诺伊银行在大额可转让存单发行和挤提存款上遭遇两面夹击的困难。从1984年3月到4月，银行大约120亿美元的存款被客户提走，而且5月份到期的大额可转让存单和欧洲美元存单的持有者完全拒绝展期，仅为此，该银行在几天之内要对外履约支付的头寸高达36亿美
8、元，挤兑的浪潮也越来越难以控制，这个大银行面临倒闭的现实。7.9RiskManagementeIstituzioniFinanziarie,2aEdizione,Copyright©JohnC.Hull2009救助措施摩根信托组织了银团贷款45亿，大陆银行将170亿美元资产存入美联储作抵押无论金额大小，联邦存款保险公司一律提供担保。联邦存款保险公司和七大银行
