《利率风险》课件

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1、利率风险Chapter4RiskManagementandFinancialInstitutions,Chapter4,Copyright©JohnC.Hull20064.1内容安排：第一节利率风险概述第二节利率风险衡量第三节利率风险管理2内容安排：第一节利率风险概述第二节利率风险衡量第三节利率风险管理3一、利率与利息4.4RiskManagementandFinancialInstitutions,Chapter4,Copyright©JohnC.Hull2006012t4n二、债券定价4.5Ris

2、kManagementandFinancialInstitutions,Chapter4,Copyright©JohnC.Hull2006当市场利率上升时，债券价格下降，债券持有者面临利率风险【1】。连续复利推导。使用极限=e三、银行的资产和负债4.6RiskManagementandFinancialInstitutions,Chapter4,Copyright©JohnC.Hull2006资产：类似于购买债券负债：类似于出售债券四、利率风险定义4.7RiskManagementandFinanci

3、alInstitutions,Chapter4,Copyright©JohnC.Hull2006巴塞尔委员会在1997年发布的《利率风险管理原则》中将利率风险定义为：利率变化使商业银行的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或实际成本高于预期成本，从而使商业银行遭受损失的可能性。指原本投资于固定利率的金融工具，当市场利率上升时，可能导致其价格下跌的风险。五、BASLEIII对利率风险的分类：8重新定价风险基准风险收益率曲线风险期权性风险1、重定价风险也称期限错配风险

4、,由于商业银行的资产、负债和表外业务的到期期限(就固定利率而言)或重新定价期限(就浮动利率而言)存在差异，使得商业银行的收益或内在经济价值随着利率的变动而变化带来的风险。【例】以市场利率吸收5年期存款为10年期固定利率贷款融资。后利率上升。5年期时，展期需要支付更高利率。92、基准风险(基本点风险)利率水平的变化引起不同种类的金融工具的利率发生程度不同的变动时，银行的盈利所面临的风险。【例】贷款按照美国国库券利率每月重新定价一次，存款按照伦敦同业拆借市场利率每月重新定价一次。二者的增长幅度不一致时。1

5、03、收益率曲线风险收益率曲线斜率的变化导致期限不同的两种债券的收益率之间的差幅发生变化而产生的风险。【例】在经济周期扩张时期，银行提高短期利率抑制通货膨胀，收益率曲线反向后，买长期债券，卖长期债券，导致收益亏损。11(四)期权性风险存款人可以提前支取存款【例】若利率变动对存款人或借款有利，存款人可能重新安排存款，借款人可能重新安排贷款，从而对银行产生不利影响。12内容安排：第一节利率风险概述第二节利率风险衡量第三节利率风险管理13利率风险衡量的主要方法：一、敏感性缺口二、久期三、凸性14一、敏感性缺

6、口【衡量浮动利率资产】利率敏感性资产(负债)是指在一定时限(如1个月或3个越)内到期的或需要重新定价的资产或负债。按照重定价期限划分时间段：1个月一下，1-3个月，3个月-1年，1-5年，5年以上敏感性缺口(各段时间内的)=利率敏感性资产A-利率敏感性负债L净利息收入变动=利率变动*敏感性缺口【假设存贷款利率变化幅度相同】敏感性缺口的绝对值越大，银行所承担的利率风险也越大。15一、敏感性缺口16例：额度敏感性缺口敏感性资产：3个月期贷款100万敏感性负债：3个月期存款120万敏感性缺口-20万存款和贷

7、款利率均上升2%利息增加-20万*2%*1/420万*2%*1/4存款利率上升2%，贷款利率上升3%利息变动(100*3%-120*2%)/4>0-20万*2%或3%*1/4<0一、敏感性缺口把时间段划分为有限段，而在某一划分段内，依然存在不同的期限。（例资产为1年，负债为0.5年）敏感性缺口衡量的仅是重定价风险，即期限错配风险。没有考虑基差风险。即假设存贷款利率变化幅度一致。仅衡量了存贷款即表内业务的利率风险，未考虑表外业务的风险。仅考虑利率变动对当期（短期）利息变化的影响（即资产负债增量变化），没

8、有考虑长期对银行经济价值的影响（即银行的资产、负债存量变化）。17利率风险衡量的主要方法：一、敏感性缺口二、久期三、凸性18二、久期【多用于衡量固定利率资产】为了对所有资产和负债的利率风险有一个全面的了解，银行需要知道利率的变动对其总价值的影响；银行需要将所有贷款和存款交易加以综合，并把他们的现金流状况和重新定价时间表与一般利率水平的变动联系起来。19RiskManagementandFinancialInstitutions,Chapter4,Copy