青岛啤酒财务报表分析

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1、案例分析：青岛啤酒（600600.SH）财务报表分析案例目标：本案例对青岛啤酒股份有限公司的财务报表进行分析，使读者掌握公司财务报表分析的基本方法、分析过程。公司背景：1993年，青岛啤酒股份有限公司成立并进入国际资本市场，公司股票分别在香港和上海上市，成为国内首家在两地同时上市的股份有限公司。通过扩张兼并，青岛啤酒已成为中国产量最大的啤酒企业。从1993年上市到2001年，青岛啤酒一气收购了40多家酒厂，合并子公司多达73家。青岛啤酒公司在国内18个省、市、自治区拥有40多家啤酒生产厂和麦芽生产厂，构筑了遍布全国的营销网络，基本完成了全国性的战略布局。2004年其

2、啤酒生产规模、总资产、品牌价值、产销量、销售收入、利税总额、市场占有率、出口及创汇等多项指标均居国内同行业首位。2004年青岛啤酒品牌价值已达人民币168.73亿元，位居啤酒行业全国第一。有关报表的数据见表1，表2和表3，数据来源：青岛啤酒2000-2005年年报，原始数据（单位：亿元）表1：资产负债表相关数据　项目2001年2002年2003年2004年2005年应收账款3.2263.0582.8871.5941.051存货10.88612.48513.30613.82814.205预付费用0.7301.7021.3432.1501.234流动资产22.03028

3、.13629.77134.69731.939固定资产53.70654.18453.39555.31555.160无形资产净值6.8407.1666.8517.4257.504总资产82.43889.38690.02298.78095.891一年内到期长期负债1.1981.1010.6140.2440.066应付票据1.6734.3565.2544.4293.458流动负债43.41852.26437.19542.72938.544负债总额46.01753.17148.36556.95740.159股本10.00010.00010.60010.60013.082股东权

4、益29.64929.77435.13935.86749.414表2：利润表相关数据　项目2001年2002年2003年2004年2005年主营业务收入52.76769.36775.08086.207100.199主营业务成本31.51940.58043.26150.27459.441财务费用1.1661.3811.0580.4870.200利润总额1.8263.7740.4264.7265.283净利润1.0292.3072.5392.7973.040应付普通股股利1.1002.2002.2002.1201.962表3：现金流量表相关数据　项目2001年2002年2

5、003年2004年2005年经营活动现金净流量5.29911.06011.38012.94411.806固定资产折旧5.0964.5734.9734.9025.469表4是我们对青岛啤酒的相关财务比率进行计算的结果总结。表4：青岛啤酒相关财务比率类别比率20012002200320042005变现能力比率流动比率0.510.540.800.810.83速动比率0.470.500.510.540.52资产管理比率存货周转率3.453.473.353.714.24存货周转天数104.20103.66107.3197.1584.89应收账款周转率14.9622.0825.

6、2638.4875.77应收账款周转天数24.0716.3114.259.364.75流动资产周转率2.382.772.592.673.01固定资产周转率1.081.291.401.591.81总资产周转率0.690.810.840.911.03营业周期128.26119.97121.56106.5189.64债务比率资产负债率0.560.590.540.580.42产权比率1.551.791.381.590.81有形净值债务率2.022.351.712.000.96利息保障倍数2.573.731.4010.7027.44现金支付率6.947.056.1020.76

7、54.82盈利能力比率经营净利润率1.95%3.33%3.38%3.24%3.03%经营毛利率40.27%41.50%42.38%41.68%40.68%资产净利率（ROA）1.35%2.68%2.83%2.96%3.12%净资产收益率（ROE）3.96%7.76%7.82%7.88%7.13%上市公司的财务比率每股收益0.100.230.240.260.23市盈率74.3531.6938.4136.6835.81每股净资产2.962.983.323.383.78市净率2.582.462.782.862.20每股股利0.110.220.210.200.15股票获