青岛啤酒财务报表分析.doc

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1、青岛啤酒【资产负债表分析】资产：货币资金：青岛啤酒2009、2008、2007年的货币资金分别为：货币资金5,350,580,0002,393,510,0001,334,910,0002008年青岛啤酒货币资金期末比期初增加79.3%，主要原因是2008年青岛啤酒的经营活动持续增长，产生了稳定的现金净流量，同时，青岛啤酒在这一年发行分离交易可转债募集了大量资金。2009年青岛啤酒的货币资金期末比期初大幅度增加123.5%，主要原因是2009年青岛啤酒的经营活动产生的现金净流量增加，同年，公司发行的认股权证在200

2、9年行权募集了大量资金。流动资产占总资产比重0.510.450.41青岛啤酒的流动资产占总资产的将近一半，这主要是因为固定资产占比较大，这也反映了青岛啤酒作为一家生产性企业，其生产设备和厂房所占比重很高。青岛啤酒近三年来的流动资产占比呈现上升趋势，这主要是因为货币资金的增加导致，在2009年，青岛啤酒增加了其固定资产的价值，但由于同年认股权证行权导致了流动资金大量增加，所以流动资产占比仍旧上升。流动资产在企业经营中占有非常重要的地位，作为一家大型的啤酒生产商，青岛啤酒的流动资产占比在近三年中呈现出稳步增长的态势，

3、在2008年的金融危机中，青岛啤酒的表现依旧强势，这显示了青岛啤酒稳健的经营原则。应收、预付款：应收票据10,750,0009,054,75037,293,800应收账款92,594,60081,452,70094,199,300青岛啤酒的应收账款在2007至2008年间下降了，应收票据在这一年出现了巨大的降幅，这一年青岛啤酒的流动性增加，变现能力加强，也显示了较好的信用政策。而在2008至2009年，青岛啤酒的应收项目再次增加，但由于这一年青岛啤酒的货币资金大幅增加，所以对其流动性和变现能力并没有太大的影响。预

4、付款项139,233,000225,456,000862,482,0002008年青岛啤酒的货币预付账款期末比期初减少73.9%，主要原因是当年上年末在原材料价格上涨的情况下，为保证货源和稳定采购成本，本集团预付了大额原材料采购款，而在2008年末随着原材料价格的稳定，青岛啤酒改变采购方式所致。2009年预付账款期末比期初减少38.2%，主要原因是2009年青岛啤酒减少使用预付账款结算方式所致。结合应收项目和预付项目分析，青岛啤酒在2007至2008年度的流动性大幅上升，这主要是由于当年年末大麦价格在上升之后趋于

5、稳定，造成了企业改变采购方式所导致。而青岛啤酒在2009年度的流动性又出现了下降，由于200年伴随着经济回暖，啤酒销售进入旺季，应付账款额也急剧上升。交易性金融资产：交易性金融资产01,762,50002007和2009年都没有交易性金融资产，但在2008年却出现了1,762,500的交易性金融资产，这是因为2009年青岛啤酒持有的远期外汇交易合同到期交割所致，本次远期合同属非投机性质，目的是用作套期本公司尚未偿还的美元银行借款。存货：存货1,877,380,0002,756,340,0002,187,250,0

6、002008年存货期末比期初增加26.0%，主要原因是2008年，由于上半年大麦价格上涨压力较大，青岛啤酒大量增加主要原材料储备，同时库存平均成本较高导致了存货大幅增加。2009年存货期末比期初减少31.9%，主要原因是2009年企业减少了主要原材料储备及部分主要原材料库存平均成本下降所致。同时，由于青岛啤酒的经营状况处于行业较好水平,市场需求大，并且稳定存货应用效率高，存货管理的能力强，其流动性处于行业领先水平。结合行业本身特点，啤酒非常注重保鲜，因此存货的周转显得尤为重要，大量存货的堆积会造成原材料及产成品的

7、浪费，同时劣质产品的销售会影响公司的信誉和销售效绩。而在这一方面，青岛啤酒无疑是行业中的佼佼者，良好的存货管理能力也为其市场竞争提供了优势。固定资产：固定资产净额5,524,560,0005,540,380,0005,414,840,000固定资产占总资产比重固定资产占比0.370.440.47青岛啤酒的固定资产占总资产的比例呈现逐年下降的趋势，同时在过去三年中，青岛啤酒的固定资产净值并未发生太大变化，这主要是因为青岛啤酒采取稳健增长原则，不盲目增加生产设备，不盲目扩张产能，不随意购置固定资产，这显示了青岛啤酒良

8、好的发展策略和较高的管理水平。可供出售金融资产：可供出售金融资产04,416,50014,553,900可供出售金融资产包括初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产及未被划分为其他类的金融资产。自资产负债表日起12个月内将出售的可供出售金融资产在资产负债表中列示为其他流动资产。2009年，青岛啤酒出售了其持有的交通银行股份，这使得可供出售金融资产在当年减少100%。长