《外汇期货市场》课件

《《外汇期货市场》课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第七章外汇期货交易外汇期货：指买卖双方同意在将来某个日期，按约定的汇率买卖一定数量某种外币的合约。7.1外汇期货市场的形成与发展世界上第一个买卖外汇期货的有形市场是1972年5月16日成立的芝加哥国际货币市场。随后西方主要发达国家相继建立了自己的外汇期货交易所，外汇期货合约的种类及交易量都发展得非常迅速。外汇期货市场的形成为规避外汇风险提供了一个很有效率的中心市场7.2外汇期货市场结构1交易所以股份公司形式向当地政府注册，实行会员制的一种非营利性团体。其成立目的在于提供交易场所和交易所需设备，订立交易规则，以利会员进行交易。主要职责：提供一个有组织的市场和制定会员业务经营的公平竞争原则；提供统

2、一的交易规则和标准；订立统一的交易时间；订立交易品种、期货交易文件、交割月份、保证金和佣金等交易条件；调解会员间纠纷；收集并传播价格、市场、政府政策等信息给会员及社会公众。2经纪行代客进行期货交易的公司，必须是会员单位，包括自营商和经纪商。3结算所办理日常清算和监管实物交割，充当双方的中间人功能：作为会员帐户向买卖双方提供资金流动和转移的场所，以及资金的存放中心；履行期货合约的保证人的职责。7.3期货交易流程买方卖方下单下单会员经纪商会员经纪商交易厅收发处跑单员买方场内经纪人卖方场内经纪人交易厅交易场（公开竟价）会员经纪商会员经纪商报告买入报告卖出结算所支付保证金支付保证金7.4期货交易的基本

3、规则（一）合约的标准化交易单位、最小变动价位、每日价格波动限制、合约月份、交易时间、美国“国际货币市场”外币期货合约的概况英镑瑞士法郎日元加元交易单位GBP25000CHF125000JPY12500000CAD100000报价方法美分/英镑美分/瑞郎美分/日元美分/加元最小变动单位最小变动值5点＄12.51点＄12.51点＄12.51点＄12.5每日涨跌幅无限制无限制无限制无限制购买数量限制6000张6000张6000张6000张保证金初始USD2800USD2000USD2100USD900维持USD2000USD1500USD1700USD700交割月份3、6、9、123、6、9、123

4、、6、9、123、6、9、12交易时间（美国中部标准时间）7:30—1:247:30—1:167:30—1:307:30—1:22（二）保证金制度一种预防违约行为发生的制度，有两种运行机制：1逐日盯市制假定在98年11月3日，一投资者买入1份次年6月到期的德国马克期货合约(125000马克)，期货价格为1马克=0.5882美圆,初始保证金为2100美圆.假如在当天收盘时,价格下跌到1马克=0.5874美圆,则投资者帐面损失100美圆.损失将在保证金帐户中扣除,保证金额也下降为2000美圆.若当天收盘价为1马克=0.5890美圆,则保证金额将上升为2200美圆.在每一交易日结束时,保证金帐户都要

5、做调整以反映当天价格变化给投资者带来的损益.总之,在交易发生的当天就要盯市,以后每天都进行同样的过程,一直到合约被平仓或到期执行为止,这就是逐日盯市制.2维持保证金制保证金的下限,一般是初始保证金的75%。当保证金低于这一水平时,客户会被要求将保证金补足到初始保证金的水平,若不照办,则经纪人会强行“斩仓”,价值损失部分会在客户的保证金中扣除.期货价格变化与保证金制度运作11月30日买入德国马克期货合约(125000马克)，期货价格为1马克=0.5882美圆,初始保证金为2100美圆.维持保证金为1700美圆日期收盘价格当日损益累计损益保证金金额追加金额11.300.5874-100-10020

6、0012.10.5858-200-300180012.20.5846-150-450165045012.30.585050-400215012.40.585675-325222512.70.5870175-150240012.80.5868-25-1752375(三)定单及其种类委托书,交易者向经纪人下达的买进或卖出合约的指令.市价单：顾客愿以现行市场行情的最佳价格买入或卖出。报价单：顾客限定必须以特定价格或者比特定价格更有利的价格成交。止损单：买入的止损单的特定价格必须高于市价，卖出止损单的价格必须低于市价。7.5期货市场的功能1避险功能：为外汇的持有人提供转移价格变动风险的工具。避险者预先

7、在现货市场上买进或卖出外汇，同时在期货市场上卖出或买进期货合约，以一方赢利抵补另一方亏损。利用外汇现货市场与期货市场价格同方向变动的特点，做与现货市场方向相反，金额相同的交易，通过对冲为持有的外汇头寸保值。2价格发现功能：期货市场是以公开、透明的估价方式进行交易，并在交易完成时立即将成交价格通过电讯每体媒体传到世界各地。期货交易达成的价格，是一个真正反映买卖双方意愿、需求的价格。3投机功能4收集和