拍卖经济理论综述

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1、许永国:拍卖经济理论综述*拍卖经济理论综述许永国(上海财经大学经济学院
200083)

内容提要:近20年来,拍卖理论已经迅速发展成为经济学中最成功也最活跃的重要分支之一。在国内,政府与私人部门正与日俱增地通过拍卖机制采购或销售商品与权利。但拍卖从业界和经济学界对拍卖理论仍然相当陌生。为此,本文以基准拍卖模型和收入等价定理为起点,紧密围绕拍卖机制的绩效比较与最优拍卖机制设计问题,系统地介绍了近半个世纪以来国际拍卖理论的主要进展,同时展望其未来的发展轮廓并对这一前沿理论予以简要评述。关键词:拍卖
信息非对称
绩效
机制设计
多物品拍卖笋般地涌现出来,拍卖理论也已经作为一个专门体

2、系一、引
论进入中高级微观经济学的核心领域。作为世界上最古老的价格发现机制之一,拍卖进本文将紧密围绕拍卖机制的收入与配置效率的绩入经济学文献的时间却相当晚,对拍卖最早的两篇开效比较以及卖主最优拍卖机制设计这两个方面展开分析。第二部分简要评述了维克里的开创性贡献;第三创性论文分别发表于1956年和1961年。在此之前,研究拍卖问题的经济理论文献几乎是空白,而此后近20部分详细分析了四种标准拍卖机制的绩效以及单物品年里拍卖理论的进展也相当缓慢。在很长的时间里,最优拍卖机制设计;第四部分则探讨了各种多物品拍拍卖理论一直被视为与经济理论主体迥异的专业化领卖机制的绩效以及多物品最优拍卖机制

3、设计,并介绍域,它似乎只是管理科学家与运筹学家的属地,因而不了拍卖理论在国债拍卖与频谱拍卖实践中的应用与发为主流经济学家所承认。造成这种误解的部分原因是展;最后一部分总结了拍卖理论检验的情况及其它前拍卖理论最初主要由运筹学家发展起来或多发表在运沿问题,并简要评价了拍卖理论研究的现状。筹学杂志上,而且多运用技术数学而非标准经济学的二、维克里的开创性贡献直觉进行论证。突破性的进展发生于20世纪70年代末。从那时劳伦斯-弗里德曼(LawrenceFriedman)于1956年起,越来越多的博弈理论研究者意识到拍卖是一种简提出一个求解第一价格密封投标中的最优竞价策略的单而又具有完备定义的

4、信息不对称经济环境,它是分模型。尽管他采用的是基于决策理论的运筹学分析方析经济主体之间的不完全信息博弈的一个颇有价值的法,但他已经意识到应用博弈理论分析拍卖问题的前实例,其经验研究前景也非常诱人。与此同时,实验经景。事实上,弗里德曼竞价模型可以被视为博弈理论济学者对于可控拍卖实验的兴趣不断高涨。在这一背拍卖模型的前兆。如果说弗里德曼是从竞价者的角度景下,拍卖理论逐渐被主流经济学家所接纳,并大量运来考虑最优出价战略,那么维克里(WilliamVickrey)则更用博弈论、实验以及经验检验作为研究工具。近10年多地站在拍卖组织者和社会计划者的角度分析配置效来,国际经济学界关于拍卖问题

5、的研究文献如雨后春率与收入问题。维克里于1961年发表的#反投机、拍卖与竞争性密封投标∃一文堪称拍卖理论的开山之作。文中维克里首次运用博弈论处理拍卖问题并取得巨大进*
本研究课题得到了同济大学中德学院德国科学基金展,他极富预见性地提出了拍卖理论中的多数关键问联合会教研室的资助,在此表示感谢。题,从而引导了该理论的基本研究方向。这些开创性贡
本文中的分析同样适用于采购招标(或称反向拍卖),两者在理论上完全等价。献成为他获得1996年诺贝尔经济学奖的重要因素。
!卖方垄断-买方寡头垄断∀是拍卖市场的基本特征,维克里首先考虑了单物品拍卖机制。他指出,无通过假定拍卖组织者拥有事先承诺遵

6、守拍卖政策的能力,拍论竞买人是否对称,英式拍卖中的每个竞买人的占优卖理论回避了讨价还价问题。战略都是保持竞价,直到价格达到自己的估价为止,估842002年第9期价最高的竞买人将以大致等于次高估价的价格夺走拍为!基准模型∀(BenchmarkModel)或!私人价值模型∀。卖品,这种配置结果显然是帕累托有效的。在竞买人这些假定在现实中未必完全满足,但它们是拍卖绩效对称的荷式拍卖中,每个竞买人的报价应该严格低于分析的理想基准,随后将逐步放松或替代这些假定,向自己的估价,估价最高的竞买人也必定成为赢家,因而真实世界逼近。也是帕累托有效的。但是,如果竞买人非对称,荷式拍1.收入等价定理与

7、最优拍卖机制卖的配置结果很可能是无效率的。1981年,Myerson、Riley和Samuelson几乎同时证明维克里还相当精辟地分析并指出,荷式拍卖与第了维克里关于各种标准拍卖机制的期望收入等价这一一价格密封拍卖在战略上是完全等价的,因为竞买人结论的一般性。假定数量既定的众多风险中性的潜在在两种情形中所面临的局势完全相同。在此基础上,买主中的每个人都独立地获得对拍卖品的私人估价,维克里独创性地提出了英式拍卖的密封等价形式%%%且这些估价服从一个共同的、严格递增的非原子分布,第