《企业价值资产评估》PPT课件

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1、项目九企业价值评估模块一企业价值评估的基本知识模块二企业价值评估的基础工作任务模块三企业价值评估的应用2021/7/231模块一企业价值评估的基本知识一、企业及企业价值评估二、企业价值评估在经济活动中的重要性三、企业价值评估的范围四、企业价值评估的假设与价值前提2021/7/232一、企业及企业价值评估（一）企业企业是以盈利为目的，由各种要素资产组成并具有持续经营能力的相对完整的系统整体。特点：1、盈利性。2、整体性。3、持续经营性。（二）企业价值1、账面价值。2、市场价值。（三）企业价值评估1、企业整体价值，即企业全部资产价值。2、股东全部权益价值，即企业全部资产价值扣除负债以

2、后的价值。3、股东部分权益价值。2021/7/233二、企业价值评估在经济活动中的重要性（一）以产权交易为目的的企业价值评估1.公司上市2.企业并购3.为高新技术企业筹资（风险投资）（二）以企业价值管理为目的的企业价值评估（三）以实施职员股票期权计划为目的的企业价值评估2021/7/234三、企业价值评估的范围（一）从产权的角度界定企业价值评估范围（二）从有效资产的角度界定企业价值评估的具体范围1.根据是否对整体获利能力有贡献，界定与区分有效资产与无效资产2.对无效资产进行处理（1）评估前进行“资产剥离”，不列入企业价值评估范围。（2）对闲置资产进行单项评估，并与企业整体评估值加

3、总。3.对有效资产不能漏评4.产权不清的资产→“待定产权资产”，可以列入评估范围,但需说明披露。2021/7/235四、企业价值评估的假设与价值前提1.持续经营假设前提企业作为收益性资产整体的持续经营价值2.破产清算假设前提（1）有序出让的交易价值（2）被迫清算时的交易价值2021/7/236五、企业价值评估的程序（一）明确评估目的和评估基准日（二）明确评估对象（三）制定比较详尽的评估工作计划（四）对资料加以归纳、分析和整理，并加以补充和完善（五）根据资产的特点、评估目的选择合适的方法，评定估算资产价值（六）讨论和纠正评估值（七）产生结论，完成企业价值评估报告2021/7/237

4、模块二企业价值评估的基础工作任务一、企业价值评估中的信息资料收集二、企业价值评估应考虑的因素三、企业价值评估的基本方法及其选择2021/7/238一、企业价值评估中的信息资料收集1.企业内部信息（1）法律文件（2）财务信息（3）经营信息（4）管理信息（5）其他信息2.企业经营环境信息（1）宏观经济信息（2）产业经济信息3.市场信息2021/7/239二、企业价值评估应考虑的因素（一）企业全部资产价值（二）企业的获利能力1、企业所属行业的收益。2、市场竞争因素。3、企业的资产结构和负债比例。4、企业的经营管理水平。企业所处的地理位置、资源供应等也是影响企业未来获利能力的重要因素。（

5、三）企业的外部环境企业的外部环境包括市场、政府政策法规等。2021/7/2310三、企业价值评估的基本方法及其选择（一）、企业价值评估中的收益法△ 预测企业未来收益并将其折现。年金本金化价格法和分段法△从企业价值评估的本质出发，收益法是企业价值评估的首选方法。但需具备前提条件：（1）企业有盈利，并且可预测。（2）与企业收益相联系的风险也可预测。△最适宜采用收益法的企业：收益稳定的成熟企业以下三种情况可以讨论：（1）处于盈亏边缘的企业。（2）有较高科技含量的成长型或新生企业。（3）收益不稳定或处于周期性行业中的企业。2021/7/2311（二）企业价值评估的市场法1）企业价值评估中

6、市场比较法的含义与基本计算公式：由于企业的情况比较特殊，因此在市场法的运用中一般采用直接比较法。计算公式：2021/7/23122）选择可比公司企业不同于一般资产：一是交易量相对较少；二是个体之间差异较大。因此可比公司的选择难度较大。实践中，一般从上市公司中选择可比公司。选择的标准：同行业、生产同一产品、市场地位相类似的企业；资产结构和财务指标大致类似。3）选择可比指标△  要求：与企业价值直接相关并且是可观测的变量。2021/7/2313（三）、企业价值评估中的成本法1）企业价值评估中成本法的含义又称资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的方法

7、。该方法仅仅评估了企业要素资产的价值，没有考虑企业的盈利能力。因此，从理论上讲，该方法不适合作为持续经营前提下的企业价值评估的方法。但是实践中，我国却是将成本法作为企业价值评估的主要方法。其原因值得探究。2021/7/2314企业价值评估的收益法一、企业价值评估中收益法的应用形式二、企业收益及其预测三、折现率和资本化率的估算四、案例分析2021/7/2315一、企业价值评估中收益法的应用形式1、年金资本化法。2、分段法。(1)前一阶段各年收益不等，从（n+1）年开始相等。(2)前