宏经PPT-ch5-宏观经济政策效果分析

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1、WELCOME10/7/20211Macroeconomics主讲：卢宇峰宏观经济学第五讲宏观经济政策效果分析10/7/20212内容要点财政政策和货币政策的影响财政政策效果分析货币政策效果分析两种政策组合效果分析10/7/20213+劳动市场及价格←AD--AS模型+货币市场收入概念产品市场简单模型←扩展模型实证分析★社会福利★收入的决定价格（通胀）的研究失业的研究经济增长经济周期国际经济分析宏经政策效果分析资源充分利用规范分析宏经政策理论与实践本讲内容在宏观经济学理论体系中的位置10/7/20214§1财政政策和货币政策的影响一、实施宏观经济政策原因IS和LM曲线相交所

2、决定的均衡收入不一定是充分就业收入。10/7/20215二、两个概念1、财政政策：政府变动税收和支出以影响就业和国民收入的政策。2、货币政策：政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。10/7/20216三、财政政策和货币政策的影响政策种类利率消费投资GDP财政政策（减税）↑↑↓↑财政政策（增支）↑↑↓↑财政政策（投资津贴）↑↑↑↑货币政策（扩大货币供给）↓↑↑↑10/7/20217∮2财政政策效果分析一、财政政策效果财政政策效果的大小是指政府收支变化（包括变动税收、政府购买和转移支付等）使IS变动对国民收入变动的影响。10/7/20218二、图形

3、分析1、LM曲线不变IS1IS1’IS1陡峭E2Y2IS平坦rOYLMISr0Y0EIS’E1Y3E’Y1r1●IS移动的距离（Y0-Y3）由何决定？10/7/20219LM曲线不变时，IS曲线越陡峭，财政政策效果越大；反之越小。结论：KIS越大，则d越小，即投资的利率系数越小，故“挤出效应”较小；反之，则反是。原因：10/7/2021102、IS曲线不变：LM’平坦LM’E’’Y’’LM陡峭rOYLMISr0Y0IS’EE1Y1E’r’Y’10/7/202111结论：IS曲线不变时，LM曲线越陡峭，财政政策效果越小；反之越大。原因：KLM越大，则财政政策的变动引起利率的变

4、动越大，从而“挤出效应”越大；反之则反是。总结论：IS曲线越陡峭，LM曲线越平坦，则财政政策效果越强；反之，则反是。10/7/202112三.Keynes主义极端情况IS曲线垂直而LM曲线水平，财政政策完全效果。rOYISr0Y0ELMIS’E1Y110/7/202113投资需求的利率系数为零时,虽然刺激性的财政政策导致了利率的上升,但是投资对利率的上升没有反应;因此财政政策没有“挤出效应”,其效果将比较好。rOYISLMr0Y0IS’r0’Y0’IS曲线垂直，即使LM曲线不水平，财政政策仍然充分有效10/7/202114◆在Keynes陷阱中：即使IS曲线不垂直而向右下

5、方倾斜，财政政策也十分有效。rOYISr0Y0ELME1IS’Y1◆◆当利率下降到“凯恩斯陷阱”的区域时，增加政府支出或降低税率的财政政策，并不会导致利率的上升，对私人投资也就不会产生“挤出效应”，即财政政策十分有效。10/7/202115结论：经济萧条时期，利率较低，投资对利率的反应不很灵敏，财政政策对增加就业和收入效果显著。10/7/2021161、古典主义极端：LM曲线垂直而IS水平当利率较高时，货币需求对利率的敏感度为零，而投资对利率却很敏感；财政政策无效。rOYY0LMISIS’四.古典主义极端情况：财政政策无效10/7/2021172、IS曲线水平rOYISLM

6、r0Y0IS’当私人投资的利率系数无限大时，利率稍有变动，就会使投资大幅度变动，因此，政府因支出增加或税收减少而向私人部门借钱引起的利率稍稍上升，就会使私人投资大大减少，使“挤出效应”达到完全的地步。财政政策无效。10/7/2021183、LM曲线垂直rOYLMISr0Y0IS’r0’LM垂直说明货币需求的利率系数等于零。即利率已高到如此地步，一方面使人们持有货币的成本或者说损失极大；另一方面又使人们看到债券价格低到了只会上涨而不会再跌的程度。因此，人们不再愿为投机而持有货币，即，人们没有闲置货币。显然，政府为支付扩张性财政政策而支付的利率必须和私人投资的预期收益率相等，即

7、“挤出效应”是完全的——财政政策无效。10/7/202119五.挤出效应1、概念：由于政府支出增加引起利率上升而导致私人投资或消费降低的效果。10/7/2021202、挤出效应两种情况详析短期内，非充分就业：G↑→P↑，W不变→W/P↓、企业工资成本降低---货币幻觉+劳资合同→企业扩大产出→Y、就业↑→L1↑，M不变→L2↓→r↑→I↓→Y↑但达不到本应可达到的水平--不完全挤出效应（1）非充分就业：挤出效应较小。原因：货币幻觉指人们不是对实际价值作出反应，而是对用货币来表示的价值作出反应。10/7/202121