宏观经济政策分析与实践

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1、宏观经济政策分析与实践宏观经济政策分析宏观经济政策分析一、宏观经济政策概述二、财政政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合使用一、宏观经济政策概述一、宏观经济政策概述回顾y凯恩斯区域LM曲线r1r2yIS曲线r%r%财政政策与货币政策财政政策：政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。扩张性财政政策：减税、增加政府支出紧缩性财政政策：增税、增加政府支出货币政策：政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。扩张性货币政策：增加货币供给以降低利率紧缩性货币政策：减少货币供给以提高利率两者实质：通过影响利率、消费和投资，进而影响

2、总需求，使就业和国民收入得到调节。货币政策效果的传导过程：货币供给~=>利率~=>投资~=>总需求~=>国民收入财政和货币政策的影响政策种类利率消费投资GDP减少所得税增加购买和转移支付投资津贴扩大货币供给Page518二、财政政策效果财政政策效果的IS-LM图形分析财政政策效果因IS斜率而异Page519财政政策效果的IS-LM图形分析财政政策效果因LM斜率而异Page521凯恩斯主义的极端情况Page521财政政策效果财政政策效果与IS和LM曲线的斜率有关IS越陡峭，LM越平坦，财政政策效果越大；IS越平坦，LM越陡峭，财政政策效果

3、越小。Why？财政政策效果财政政策效果：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响。y1--y2财政政策乘数：货币供给量不变，政府收支变化导致国民收入变动的倍数。y1--y3LM财政政策效果y1y2y3yE1财政政策效果<政府支出乘数。IS1IS2r%E2财政政策效果挤出效应：Crowdingouteffect政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象｡挤出效应越小，财政政策效果越大。那么，影响挤出效应的因素有哪些呢？挤出效应的发生机制LMy1y2yE1IS1IS2r%E2思考：挤出效应何时较小？Page523挤出效应的发生机制传导机制一：

4、如果y的增加导致的r的增加较小，则挤出效应较小。若实际货币供给不变，则因此，k越小、h越大时，y的增加导致r的增加较小，从而挤出效应越小挤出效应的发生机制传导机制二：如果r的增加导致的i的减少较小，则挤出效应较小。因此，d越小时，r的增加导致i的减少较小，从而挤出效应越小挤出效应的发生机制传导机制三：如果投资乘数较小，则投资减少所引起的国民收入减少也越少，则挤出效应较小。由于投资乘数与边际消费倾向β成正比，因此，β越小，投资乘数越小，从而投资减少所引起的国民收入减少也越少，则挤出效应较小。挤出效应的发生机制k越小、h越大时，y的增加导致r的增加较小，从而挤出效应越小d

5、越小时，r的增加导致i的减少较小，从而挤出效应越小β越小，投资乘数越小，从而投资减少所引起的国民收入减少也越少，则挤出效应较小。此时，财政政策效果比较显著三、货币政策效果货币政策效果货币政策效果y1y2yLM1LM2ISr%货币政策效果：变动货币供给量的政策对总需求的影响。思考：货币政策效果受到哪些因素的影响呢？货币政策效果的IS-LM图形分析货币政策效果因IS斜率而异Page525货币政策效果的IS-LM图形分析货币政策效果因LM斜率而异Page525古典主义的极端情况Page526货币政策效果货币政策效果与IS和LM曲线的斜率有关IS越陡峭，LM越平坦，货币政策效

6、果越小；IS越平坦，LM越陡峭，货币政策效果越大。Why？货币政策的发生机制y1y2yLM1LM2ISr%E1E2一项扩张的货币政策，如果能使利率下降较多，并且利率的下降能对投资有较大刺激作用，并且投资增加引起的国民收入增加越多，则这项货币政策的效果就强。货币政策的发生机制一项扩张的货币政策，如果能使利率下降较多，并且利率的下降能对投资有较大刺激作用，并且投资增加引起的国民收入增加越多，则这项货币政策的效果就强。货币需求的利率系数h较小投资的利率系数d较大边际消费倾向β较大IS、LM斜率对政策的影响LM斜率越小，财政政策效果越明显；越大，越不明显。IS斜率越小，财政政

7、策效果越不明显；越大，越明显。IS、LM斜率对财政政策的影响IS、LM斜率对货币政策的影响IS斜率越小，货币政策效果越明显；越大，越不明显。LM斜率越小，货币政策效果越不明显；越大，越明显。IS、LM斜率对政策的影响消费函数：c=a+by投资函数：I=e-dr货币需求函数：L=L1(y)+L2(r)=ky-hr四、两种政策的混合使用紧财+紧货YrLMISELM1IS1E1E2紧缩性财政政策：IS---IS1E----E1r↓，y↓紧缩性货币政策：LM---LM1E1----E2r↑，y↓综合效果：产出减少，利率不确定松财+松货YrLM1IS1E1LM